--- title: "美国银行表示，投资者全力投入股票市场，六月可能会出现股市下跌" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286912273.md" description: "美国银行警告称，随着投资者情绪达到三个月来的高峰，股市可能面临夏季抛售。基金经理调查显示现金水平降至 3.9%，触发了卖出信号。尽管乐观情绪存在，但对债券收益率上升和通货膨胀的担忧依然存在，只有 16% 的投资者预计美联储在明年会加息。调查还强调了半导体领域的拥挤交易和债券的显著低配，暗示可能出现逆向交易的想法" datetime: "2026-05-19T12:28:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286912273.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286912273.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286912273.md) --- # 美国银行表示，投资者全力投入股票市场，六月可能会出现股市下跌 作者：朱尔斯·里默 现金水平下降，市场情绪高涨，意味着市场距离抛售仅一步之遥 美国银行警告称，股市可能面临夏季抛售，因为投资者纷纷涌入市场。 由于强劲的盈利增长推动过度乐观，投资者情绪已升至三个月来的高点。然而，这使得市场在 6 月初面临获利回吐的风险，任何下跌的严重程度将取决于债券收益率的上升幅度。 这是美国银行 5 月份基金经理调查的主要发现，该调查由首席股票策略师迈克尔·哈特内特领导的团队于周二发布。报告指出，哈特内特现在认为，由于投资者情绪变得如此乐观，市场距离技术性卖出信号仅一步之遥。 FMS 现金水平降至 3.9%，触发卖出信号 该调查的一个引人注目的数据是，在 170 位管理近 5000 亿美元资产的基金经理中，现金水平在过去四周内从 4.3% 降至 3.9%。这是自 2024 年 2 月以来最大的一次下降。一般来说，低于 4% 的读数会触发卖出信号，值得注意的是，在过去十五年中观察到的 24 个卖出信号后，市场的中位数下跌为-1%。 调查结果显示，投资者存在一定程度的自满。例如，只有 16% 的受访者预计未来十二个月内美联储会加息，尽管 2 年期国债收益率为 4.1%——通常被视为未来美联储基金利率（FF00）的最佳指引，目前为 3.50-3.75%——这表明加息的可能性。 对美联储可能在通胀威胁上 “滞后” 的担忧，或在应对通胀方面缺乏前瞻性，解释了为什么近三分之二的受访投资者认为美国长期国债收益率 6% 是一个可能的目标。 只有 16% 的投资者预计美联储将在未来 12 个月内加息 对利率的相对乐观预期似乎与调查中不到一半的受访者预计霍尔木兹海峡在 6 月底前将允许原油通行的事实相矛盾。不出所料，调查显示投资者对年末油价（BRN00）的共识约为 85 美元。 根据投资者的说法，最拥挤的交易是全球半导体 SOX 的多头，73% 的投资者认同这一点。他们承认，最大的尾部风险或罕见但灾难性市场发展的可能性是通胀。这可能解释了为什么大宗商品的超配头寸是 FMS 有史以来最高的，以及为什么债券的超配程度是自 2022 年 6 月以来的最大低配，当时美国的通胀飙升至 9%。 利用调查结果提出可能的逆向交易思路，哈特内特强调了固定收益、美元 DXY、不受欢迎的英国资产 UK:UKX 和因汽油价格上涨而受挫的消费股 XLY 的趋势反转潜力。 \-朱尔斯·里默 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 05-19-26 0828ET ### 相关股票 - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [XLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLY.US.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) ## 相关资讯与研究 - [美国银行就 7-11 网点 ATM 手续费争议达成诉讼和解](https://longbridge.com/zh-CN/news/286656142.md) - [乐观情绪爆棚！美银最新调查：全球基金经理 5 月股票超配比例创历史纪录 仅 4% 担忧硬着陆](https://longbridge.com/zh-CN/news/286879680.md) - [6 月还是 7 月？日本央行加息路径三种情景推演](https://longbridge.com/zh-CN/news/286716564.md) - [美联储年内加息的概率有多大？普通人应该如何应对？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286845308.md) - [美国通胀抬头之际，多位经济学家安抚：债市可能 “反应过度” 了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286909908.md)