--- title: "美元/日元前景：随着油价和美国国债收益率的上升，日元仍然面临压力" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286912440.md" description: "美元/日元在日本于四月下旬进行干预后恢复了上涨趋势，重新回到了关键的 158.00 水平。尽管如此，由于美国收益率和油价上涨，日元仍然承压，这引发了对进一步干预有效性的担忧。前景显示美元/日元有可能超过 160.00，但干预的收益正在减少。与美国的协调努力可能增强干预的可信度，但目前市场对单边行动的有效性仍持怀疑态度" datetime: "2026-05-19T12:30:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286912440.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286912440.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286912440.md) --- # 美元/日元前景：随着油价和美国国债收益率的上升，日元仍然面临压力 美元/日元在日本于四月底进行干预后重新开始稳步攀升，市场普遍怀疑在五月初会有进一步的干预。自那时以来，价格走势变得更加积极，特别是在该货币对重新夺回关键的 158.00 水平后——这是一个重要的技术阈值。尽管美元交易出现了一些疲软，日元仍然面临困境，这加剧了市场对日本当局在进一步贬值方面容忍度的担忧。目前，风险平衡仍然指向美元/日元前景的进一步上行，而不是持久的下行反转。干预可能会引发剧烈但短暂的回调，但最近的经验表明，这些波动不太可能持续很长时间。 ## 干预及其对美元/日元的影响减弱 越来越明显的是，市场对干预本身的有效性给予的重视程度在下降。相对温和的波动性表明，交易者将官方行动视为一种临时的制动，而不是持久的反转机制。这使得日元在美国收益率保持高位和全球风险偏好不确定的环境中变得脆弱。 最近一轮日元贬值发生在日本财政部终于对关于投机性和单边货币走势的反复警告采取行动，通过日本银行在黄金周假期期间进行干预。当美元/日元突破 160.00 时，东京似乎认为已经够了，触发了自 2024 年 7 月以来首次的日元买入行动。 干预最初引发了日元在各个方面的急剧反弹，但潜在趋势随后重新显现。市场再次质疑东京是否会再次干预，以及进一步行动的有效性如何。 ## 为什么日元贬值是个坏事？ 日本的核心问题在于，日元贬值显著提高了进口能源、食品和原材料的成本。考虑到该国对能源进口的高度依赖，最近与伊朗相关的油价上涨只加剧了压力。虽然日元贬值通常会支持日本出口，但这种好处目前被进口通胀和更高的能源成本所掩盖。 如果油价保持高位且美国国债收益率继续上升，干预的有效性可能会进一步减弱。在这种情况下，美元/日元仍可能果断突破 160.00。 ## 美日联合努力将更有效，但不太可能 市场已经观察到连续干预轮次的收益递减，日本当局也清楚外汇储备并非无限。 一个可能的途径是与美国协调行动，尽管华盛顿迄今为止对直接参与表现出较少的兴趣。也就是说，如果美元的广泛强势加速，美国财政部最终可能会与日本当局合作以稳定日元。这种举动的可信度可能会高于单边干预，但目前没有证据表明这种情况即将发生。 在这种背景下，尽管反复尝试干预，美元/日元的整体前景仍然看涨。持续的下行反转可能需要油价显著下降，而这又取决于美国与伊朗之间的实质性进展以及地缘政治紧张局势的整体缓解。 ## 技术美元/日元前景：干预风险再次上升，160 再次成为焦点 美元/日元的前景仍然坚定地指向汇率回到 160.00 区域，投资者越来越将其视为东京政策制定者的分界线。如果当局在这些水平附近再次不采取行动，注意力可能会迅速转向 161.00 至 162.00 区域——这是日本银行在 2024 年 7 月最后一次干预的区域。 来源：TradingView.com 自突破关键的 157.90/158.00 区域（现在是一个重要的支撑位）以来，美元/日元也重新回到了其 21 日指数移动平均线之上，现在正在测试 159.10 区域，该区域在 4 月 30 日干预驱动的急剧抛售之前曾作为支撑位。突破这一点，160.00 可能是下一个目标。 \-- 作者：Fawad Razaqzada，市场分析师 在 Twitter 上关注 Fawad @Trader\_F\_R ### 相关股票 - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [FXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FXY.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNO.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [UUP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UUP.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [USDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USDU.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) ## 相关资讯与研究 - [美债日债大风暴，如何化解？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286897361.md) - [期权热点｜上周五 OXY 涨 4%，部分看涨期权飙升 350%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286713247.md) - [日本经济超预期增长，但能源隐忧与日元贬值压力未消](https://longbridge.com/zh-CN/news/286889411.md) - [通胀忧虑升温，日债收益率再度飙升，全球股市普遍下挫，油价下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/286867199.md) - [美元小幅上涨，投资者权衡伊朗和平希望与美联储利率前景](https://longbridge.com/zh-CN/news/286883921.md)