--- title: "安德玛-A｜10-K：2026 财年营收 49.66 亿美元超过预期" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286918950.md" datetime: "2026-05-19T13:09:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286918950.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286918950.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286918950.md) --- # 安德玛-A｜10-K：2026 财年营收 49.66 亿美元超过预期 营收：截至 2026 财年，公布值为 49.66 亿美元，市场一致预期值为 49.61 亿美元，超过预期。 每股收益：截至 2026 财年，公布值为 -1.16 美元。 息税前利润：截至 2026 财年，公布值为 -1.33 亿美元。 #### 2026 财年业绩概览 安德玛公司 2026 财年总净收入为 49.6637 亿美元，较 2025 财年的 51.6431 亿美元下降 3.8%。毛利率下降 240 个基点至 45.5%。销售、一般及行政开支下降 11.8%。 #### 净收入 - **总净收入：** 2026 财年为 49.6637 亿美元，较 2025 财年的 51.6431 亿美元下降 3.8%。 - **按产品类别：** - 服装收入为 33.95053 亿美元，下降 1.6%。 - 鞋类收入为 10.76383 亿美元，下降 10.8%。 - 配饰收入为 4.14466 亿美元，增长 0.9%。 - 授权收入为 1.07353 亿美元，增长 13.5%。 - **按分销渠道：** - 批发收入为 28.31787 亿美元，下降 4.9%。 - 直接面向消费者（DTC）收入为 20.54115 亿美元，下降 1.7%。 - **按地区：** - 北美净收入下降 7.9%。 - 欧洲、中东和非洲（EMEA）净收入增长 8.6%。 - 亚太地区净收入下降 4.8%。 - 拉丁美洲净收入增长 8.7%。 #### 毛利润与毛利率 2026 财年毛利润为 22.58858 亿美元，较 2025 财年的 24.74744 亿美元有所下降。毛利率为 45.5%，较 2025 财年的 47.9% 下降 240 个基点。这主要归因于供应链不利影响（190 个基点，其中关税影响 155 个基点）、不利定价（70 个基点）以及渠道和区域组合不利（45 个基点），部分被外汇变化（45 个基点）和产品组合有利（20 个基点）所抵消。 #### 销售、一般及行政开支 2026 财年总额为 22.94251 亿美元，较 2025 财年的 26.01991 亿美元下降 11.8%。其中，营销和广告费用下降 4,760 万美元或 8.6%，占净收入的比例从 10.6% 降至 10.1%。其他费用下降 2.602 亿美元或 12.7%，主要由于诉讼准备金费用减少、激励薪酬费用减少和设施相关费用减少。2026 财年包括与保险公司诉讼相关的 9,850 万美元诉讼准备金费用，而 2025 财年包括与证券合并诉讼相关的 2.61 亿美元诉讼准备金费用以及与腾空前全球总部相关的 2,840 万美元减值费用。 #### 利息收入（支出），净额 2026 财年为-3,028.8 万美元，较 2025 财年的-611.5 万美元增加了 2,417.3 万美元或 395.3% 的支出，主要由于发行 2030 年到期高级票据和循环信贷融资借款导致的利息支出增加。 #### 其他收入（支出），净额 2026 财年为-727.6 万美元，较 2025 财年的-1,343.1 万美元减少了 615.5 万美元或 45.8% 的支出，主要原因是转租收入增加和外汇对冲净收益增加。 #### 所得税费用（收益） 2026 财年为 2.94752 亿美元，较 2025 财年的-289 万美元大幅增加。2026 财年有效税率为-146.9%，而 2025 财年为 1.4%，主要受对先前确认的美国联邦递延所得税资产计提估值准备金以及美国和塞浦路斯本财年亏损的影响。 #### 股权法投资收益（亏损） 2026 财年为-21.5 万美元。 #### 净收入（亏损） 2026 财年净亏损为-4.95643 亿美元。 #### 分部经营收入（亏损） - **北美：** 经营收入下降 1.87015 亿美元或 29.7%，主要由于毛利润下降。 - **欧洲、中东和非洲（EMEA）：** 经营收入增长 4,430.5 万美元或 30.1%，主要由于毛利润增加。 - **亚太地区：** 经营收入增长 1,127.9 万美元或 15.4%，主要由于毛利润增加。 - **拉丁美洲：** 经营收入下降 1,763.1 万美元或 37.1%，主要由于毛利润下降。 - **公司其他：** 经营亏损减少 1.71166 亿美元或 15.8%，主要由于诉讼准备金费用减少。 #### 现金流量 - **经营活动现金流：** 2026 财年为-7,508.8 万美元，较 2025 财年的-5,931.9 万美元增加了 1,576.9 万美元的现金流出，主要由于营运资本变化导致 4,860 万美元的现金流出增加。 - **投资活动现金流：** 2026 财年为-6.8881 亿美元，较 2025 财年的-1.2635 亿美元增加了 5.6246 亿美元的现金流出，其中公司为满足和解除 2026 年到期高级票据存入 6.01235 亿美元受限投资。 - **融资活动现金流：** 2026 财年为 5.60628 亿美元，较 2025 财年的-1.80806 亿美元增加了 7.41434 亿美元的现金流入，主要由于发行 4 亿美元的 2030 年到期高级票据和借款 4.9 亿美元循环信贷融资。 - **资本支出：** 2026 财年为 8,707.5 万美元，占净收入的约 2%，较 2025 财年的 1.68684 亿美元减少 8,160 万美元。 #### 2025 年重组计划 安德玛公司董事会批准将重组计划增加至约 3.05 亿美元，其中包括高达 1.39 亿美元的现金支出和高达 1.66 亿美元的非现金支出。截至 2026 年 3 月 31 日，已记录 2.607 亿美元的重组及相关费用，该计划预计将于 2026 年 12 月 31 日前基本完成。2026 财年重组及相关费用总额为 1.71507 亿美元，按成本类型划分，销售成本中记录 1,319.3 万美元，重组费用中记录 1.27719 亿美元，销售、一般及行政开支中记录 3,059.5 万美元。 #### 合同义务 截至 2026 年 3 月 31 日，未来最低付款总额为 30.74542 亿美元，其中 1 年以内为 14.94096 亿美元，1 至 3 年为 4.39944 亿美元，3 至 5 年为 8.70866 亿美元，5 年以上为 2.69636 亿美元。具体包括长期债务义务 7.305 亿美元、经营租赁义务 8.80662 亿美元、产品采购义务 12.14583 亿美元以及赞助及其他 2.48797 亿美元。 #### 展望/指引 全球贸易环境的不确定性，特别是关税政策的变化，预计将持续增加产品成本并对毛利率产生负面影响。贸易政策的波动性给 2027 财年的收入、毛利润和营业收入带来了不确定性，可能导致公司无法完全抵消成本增加，并对公司的定价和消费者需求产生不利影响。 ### 相关股票 - [UAA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UAA.US.md) ## 相关资讯与研究 - [安德玛去年营收 50 亿美元，包括中国市场的亚太地区恢复增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/286277591.md) - [安德玛正在谨慎地规划其盈利之路](https://longbridge.com/zh-CN/news/286688532.md) - [SmartKem｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 2 万美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287122507.md) - [Sow Good｜10-Q：2026 财年 Q1 营收 0 美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287122063.md) - [TaoWeave｜8-K：2026 财年 Q1 营收 7.07 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/286813768.md)