--- title: "德意志银行称，目前无需担心风险资产会面临压力" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286923854.md" description: "德意志银行的分析师建议，尽管对伊朗长期冲突的担忧，股票和商品等风险资产可能仍会保持韧性。他们指出，目前的情况与过去导致重大抛售的能源冲击不同。标普 500 指数接近历史最高点，信用利差也比冲突开始前更紧。分析师强调，目前并不存在持续的能源冲击、经济衰退数据和激进的中央银行收紧政策等关键因素" datetime: "2026-05-19T13:40:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286923854.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286923854.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286923854.md) --- # 德意志银行称，目前无需担心风险资产会面临压力 作者：诺拉·雷德蒙德 分析师表示，股票、商品和货币等风险资产在近期历史中证明能够抵御更大幅度的抛售。 德意志银行的分析师表示，导致过去能源冲击期间风险资产出现激烈抛售的因素目前并不存在。 德意志银行认为，尽管伊朗长期战争的可能性加大，风险资产仍可能保持韧性。 尽管近期由于投资者对霍尔木兹海峡可能持续关闭的担忧，股票、商品和货币等风险资产出现了下滑，但由德意志银行宏观经济策略师亨利·艾伦领导的分析师在周二的一份报告中写道，这些资产在近期历史中证明能够抵御更大幅度的抛售。 尽管市场已经考虑到中东持续冲突和滞涨的可能性，他们指出，标普 500 指数（S&P 500）距离历史最高点仅低 1.3%，而欧洲的 Stoxx 600 指数距离其历史最高点仅低 4%，美国和欧洲的信用利差也比战争在 2 月底开始时更为紧缩。 布伦特原油（BRN00）（BRNN26），作为全球基准，仍徘徊在每桶 110 美元左右，而西德克萨斯中质原油（CL.1）（CLM26），作为美国基准，稳稳保持在每桶 100 美元以上。同时，预测市场 Polymarket 的投注者预计霍尔木兹海峡在 6 月底重新开放的概率仅为 31%，而在 7 月底重新开放的概率为 46%。(Polymarket 与《华尔街日报》的出版商道琼斯有数据合作关系。) 分析师指出：“这种明显的错位看起来不一致，但导致过去风险资产大幅下跌的条件目前并不存在。” 他们写道：“所有这些之前的抛售都伴随着能源冲击的持续、明显的经济衰退数据或激进的中央银行紧缩。” 需要关注的第一个因素是长期的油价冲击。回顾过去几十年的重大危机，油价通常会持续高企。1973 年，当阿拉伯石油禁运袭击美国时，油价几乎翻了四倍，并维持了多年。2022 年，当俄罗斯入侵乌克兰时，12 个月的布伦特期货价格攀升至每桶 100 美元以上，尽管这一冲击是暂时的。然而，在当前情况下，历史价格与 6 个月期货之间存在持续的差距。 分析师还强调，数据下滑通常会迅速跟随之前的能源冲击，例如 1973 年失业率立即上升。这一次，美国非农就业人数在 3 月和 4 月增长超过 10 万，而全球采购经理人指数在 4 月上升。 他们提到的最后一个条件是中央银行进入激进加息周期，正如在 2022 年和 1979 年伊朗革命后发生的那样。美联储、欧洲中央银行和日本银行尚未加息。 \-诺拉·雷德蒙德 此内容由 MarketWatch 创作，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。 （完）道琼斯新闻通讯 05-19-26 0940ET ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DB.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBK.DE.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DPB.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [背景真假不重要？特朗普再凭 “头条” 扭转美股颓势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178611.md) - [美股尚无深跌基础？德银：三大硬性条件均未满足](https://longbridge.com/zh-CN/news/287018901.md) - [油价因伊朗和平协议不确定性及库存下降反弹](https://longbridge.com/zh-CN/news/287184638.md) - [深化新能源领域合作！北投能源集团与百色能源集团举行座谈交流](https://longbridge.com/zh-CN/news/286872088.md) - [“越卖越亏” 但冲刺 IPO？清陶能源的商业化前夜](https://longbridge.com/zh-CN/news/286797727.md)