--- title: "三菱日联金融集团第四季度财报电话会议亮点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286936677.md" description: "三菱日联金融集团（MUFG）报告了 2025 财年的创纪录利润，并为 2026 财年设定了更高的目标。尽管资本比率下降至 9.2%，管理层强调了净利息收入的增加和贷款的显著增长。公司面临分析师关于信用风险和计划股票回购的问题。首席财务官户川指出，净营业利润显著上升，主要得益于更高的费用和改善的贷款利差，同时也回应了关于与中东相关的潜在信用成本的担忧" datetime: "2026-05-18T15:05:39.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286936677.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286936677.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286936677.md) --- # 三菱日联金融集团第四季度财报电话会议亮点 三菱日联金融集团 NYSE: MUFG 报告了创纪录的 2025 财年利润，并为 2026 财年设定了更高的利润目标，同时管理层面临分析师关于资本比率下降和计划股票回购规模的问题。 集团首席财务官户川在在线财报电话会议上告诉投资者，截至 2026 年 3 月 31 日的财年，归属于母公司的利润同比增长了 5863 亿日元。他表示，基于 JPX 的股本回报率达到了 11.3%，这是自 MUFG 成立以来首次超过 11%。排除股权持有的影响，ROE 约为 10.4%，户川将其描述为朝着银行中长期 ROE 目标 12% 的稳步进展。 ## 利润增长源于利率、费用和投资组合效应 MUFG 表示，调整后的毛利润同比增加了 1290.2 亿日元。户川将净利息收入的增长归因于日元利率上升、贷款增加及改善的贷款利差，以及与前一年债券投资组合再平衡相关的改善。 净费用和佣金也显著扩大，主要受到国内和海外解决方案业务以及收购贡献的推动。户川表示，手续费收入连续第二年增加了约 3000 亿日元。 净交易利润和其他经营利润也受到特殊因素的推动。户川表示，MUFG 在审查 2025 财年的日元利率对冲操作后，将 2000 亿日元的递延对冲收益和损失记录为已实现损失。这被 2024 财年债务证券销售（主要是外国债券）约 7800 亿日元的损失反弹所抵消。他表示，hedging 审查将使净利息收入从 2026 财年起增加约 200 亿日元。 一般和行政费用同比增加了 4246 亿日元。排除约 1000 亿日元的外汇影响和约 1200 亿日元的收购影响，增加约为 2000 亿日元。户川指出，零售和数字银行、人工智能、网络安全和通货膨胀的战略支出是关键因素。净经营利润同比增加了 8655 亿日元。 ## 贷款增长和信用成本引起关注 MUFG 的贷款从 2024 财年末增加了约 12.3 万亿日元。排除日本的政府贷款，增加约为 17 万亿日元，反映出日本和海外强劲的融资需求，以及在财年末日本的大型高盈利交易。 户川表示，国内企业贷款利差对大公司和中小企业均持续温和上升。海外贷款利差在用高盈利资产替代低盈利资产的过程中有所稳定，尽管 MUFG 预计将维持温和改善的趋势。 总信用成本同比增加了 2906 亿日元，但户川表示，该数字与 MUFG 最初预测的 3500 亿日元相符，尽管日元疲软和泰国 Krungsri 收购子公司的影响。非执行贷款比率保持在低位，他说。 投资者的问题部分集中在与中东和私人信贷相关的信用风险上。户川表示，MUFG 对私人信贷和中东的敞口有限，主要集中在低风险交易上。他表示，MUFG 在 2025 财年基于对中东潜在风险的合理估计记录了约 250 亿日元的拨备。针对瑞穗证券的松野提出的问题，户川表示，如果中东局势恶化并持续，信用成本可能增加约 1000 亿日元，尽管 MUFG 目前并未假设这种情况。 ## 资本比率降至目标范围以下 MUFG 的普通股一级资本比率在最终实施的巴塞尔 III 基础上（不包括净未实现收益）为 9.2%。这低于公司的目标范围，并比 2025 年 3 月底下降了 1.6 个百分点。户川表示，下降反映了资本配置，包括对 Shriram Finance 的投资以及财年末贷款的显著增加。 在问答环节中，美银证券的中村询问为何 CET1 比率下降超过一些投资者的预期。户川表示，2025 年 3 月底的比率为 10.8%，在排除正面的外汇影响后，实际上约为 10.5%。他表示，MUFG 预计 Shriram Finance 的投资将使比率降低约 60 个基点，增加贷款将使其降低 30 到 35 个基点，这意味着预计 2026 年 3 月底的范围约为 9.5% 到 9.7%。 户川表示，最终的 9.2% 比率反映了几个因素，包括贷款余额增加 300 万亿日元带来的负 9 个基点影响、主要来自摩根士丹利的权益法投资者保留收益增加带来的负 4 个基点影响，以及与更高毛利润相关的运营风险加权资产增加带来的负 20 个基点影响。 回应大和证券的松田，户川表示，MUFG 必须 “更敏感” 地管理其最终的巴塞尔 III 资本目标范围，并将当前巴塞尔 III 与完全实施的巴塞尔 III 比率之间的差距视为应对突发贷款需求或外部恶化的缓冲。他表示，MUFG 的目标是尽快回到目标范围的下限。 ## 2026 财年目标呼吁进一步利润增长 MUFG 设定了 2026 财年归属于母公司的利润目标为 2.7 万亿日元，比 2025 财年增长超过 10%。户川表示，净经营利润的增长预计将仍然是主要驱动力。公司目标在 2026 财年实现约 12% 的 ROE，这是其当前中期商业计划的最后一年。 Togawa 表示，预测假设日本银行的政策利率将在市场共识下于 6 月上调，且可能不晚于 7 月。他提到，MUFG 对 25 个基点政策利率上调的敏感性在第一年大约为 1000 亿日元，这意味着四个月的延迟将相应地转移影响。 在被松田问及 2026 财年计划是否比之前的预测更不保守时，Togawa 表示，MUFG 内部决定呈现当前最可能的情景，并在外部环境恶化时进行下调。他提到，来自中东局势持续恶化或加剧、供应链中断以及与某些问题相关的成本上升的下行风险，同时指出一些上行因素未被纳入，因为其可能性仍然较低。 ## 股息增加；回购设定为 1000 亿日元 MUFG 将 2025 财年的年度股息提高至 86 日元，比上一个财年增加 22 日元，比其最新预测增加 12 日元。2026 财年的预计年度股息为 96 日元，增加 10 日元。该公司继续以约 40% 的股息支付比率为目标。 MUFG 还决定在财年上半年回购最多 1000 亿日元的普通股。野村证券的高宫询问，考虑到公司的利润目标和资本潜在恢复，这个金额是否保守。Togawa 表示，MUFG 并不打算因为不确定性而设定保守的金额，但表示 CET1 比率必须回到目标范围的下限。他提到，即使进行 1000 亿日元的回购，MUFG 预计在上半年也能恢复到接近该下限。 对于下半年，Togawa 表示，MUFG 将在决定任何额外回购之前评估利润进展、增长所需的资本、对未来利润有贡献的贷款增长以及外部环境。 最后，Togawa 表示，MUFG 对当前的业绩和预测 “相当有信心”，同时承认投资者的主要关注点是 CET1 比率和股票回购量。他提到，新任首席执行官 Hanzawa 预计将在即将举行的投资者简报会上提供更多关于战略的细节。 ## 关于三菱 UFJ 金融集团 NYSE: MUFG 三菱 UFJ 金融集团（MUFG）是一家总部位于东京的金融服务控股公司，是日本最大的银行集团之一，也是全球领先的金融机构之一。该集团通过三菱东京金融集团与 UFJ 控股的整合而形成，提供全面的零售、企业和机构客户的银行及金融服务。MUFG 的核心银行业务通过其商业银行部门以及国内和国际子公司和附属机构的网络进行。 MUFG 提供广泛的产品和服务，包括商业和零售银行、企业和投资银行、全球交易银行、信托银行、资产管理、证券和经纪服务、信用卡、消费金融、租赁和保管服务。 _此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送至 contact@marketbeat.com._ ## 你现在应该投资 1000 美元在三菱 UFJ 金融集团吗？ 在考虑三菱 UFJ 金融集团之前，你会想听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只股票，顶级分析师正在悄悄地向客户推荐在更广泛市场注意到之前立即购买……而三菱 UFJ 金融集团并不在名单上。 虽然三菱 UFJ 金融集团目前在分析师中获得了买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - 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