--- title: "苹果：抛开 iPhone 不谈——服务业务将推动下一阶段的增长" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286940911.md" description: "苹果的服务部门正受到关注，成为关键的增长动力，分析师认为这可能会显著提升股票的价值。自四月以来，股价已上涨超过 20%，这得益于强劲的收益和 1000 亿美元的回购计划。Evercore ISI 的分析师认为，服务部门的利润率高于硬件，当前被低估。各公司给出的目标价暗示了进一步的上涨潜力。然而，关于估值和市场状况的担忧依然存在，因为该股票的市盈率较高，近期的涨幅可能导致获利了结" datetime: "2026-05-19T15:45:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286940911.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286940911.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286940911.md) --- # 苹果：抛开 iPhone 不谈——服务业务将推动下一阶段的增长 苹果公司（NASDAQ: AAPL）的股票在最近几周表现出色，上周首次突破 300 美元。这意味着自四月初以来，股价上涨超过 20%，在经历了数月的区间交易后终于反弹。 推动这一走势的更广泛的牛市论点已经被充分记录——一份超预期的财报、两位数的收入增长、1000 亿美元的大规模回购，以及市场已经坚定地转向风险偏好模式。 然而，受到的关注相对较少的是，苹果在其业务的一个非常特定部分可能仍然被严重低估的论点。Evercore ISI 上周的一份新报告指出，该公司的服务部门在最近一个季度产生了近 310 亿美元的收入，但市场却将其定价为硬件业务。 分析师认为，如果将其更恰当地估值，作为一个高利润、经常性收入的软件业务，可能会单独为苹果的股价增加多达 13 美元。考虑到苹果目前正在销售创纪录数量的标志性 iPhone，这一观点值得认真对待。 ## 为什么服务业务变得不容忽视 Evercore 论点的核心并不复杂，这也是其吸引人的部分。根据分析师 Amit Daryanani 的说法，苹果的服务部门涵盖了 App Store、Apple Music、iCloud、Apple TV+、Apple Pay 以及不断增长的订阅产品组合，其增长方式并不像硬件业务，而更像是软件业务。 更重要的是，利润率的表现与 iPhone 业务截然不同。服务业务的毛利率远高于硬件，这意味着每增加一美元的服务收入对底线的贡献远远超过一美元的 iPhone 收入。 这一区别在建模苹果未来三到五年的收益时至关重要，因为服务业务在整体收入结构中占据越来越主导的份额。公司的活跃设备安装基础为持续增长提供了极其稳固的基础，感觉苹果在从该生态系统中变现方面几乎才刚刚开始。 ## 华尔街开始连接点滴 Evercore ISI 的看涨观点并不是在真空中出现的。上周，Tigress Financial 重申了对苹果股票的强力买入评级，并将其目标价提高至 375 美元，意味着从当前水平还有约 25% 的上涨空间。 这一立场与 TD Cowen 和 Wedbush 本月的类似看涨呼声相呼应，后者设定了引人注目的 400 美元目标价。当前股价刚刚达到 300 美元，而这些目标价却聚集在 300 美元之上，表明华尔街最聪明的资金并不将 300 美元视为上限，而是作为一个中途点。 ### 苹果公司（AAPL）2026 年 5 月 19 日的价格图表 所有这一切的背景是 WWDC，苹果的年度开发者大会，将于下个月举行，可能成为一个重要的短期催化剂。如果苹果利用这一活动进一步加大对人工智能和服务路线图的投入，将为市场提供一个具体的理由来支持看涨的分析师观点。 ## 估值担忧是真实的 与此同时，这并不意味着股票没有风险，投资者应该清楚他们在为什么付费。苹果当前的市盈率（P/E）约为 36，是过去十年中最高的之一。 服务是一个潜在巨头的论点很有吸引力，但只有在该部门继续以两位数的速度增长时才成立。如果宏观经济逆风开始影响消费者对订阅的支出，或者如果整体股市出现风险规避情绪，苹果股票的溢价将更难以证明。 还有一个简单的观察是，股票在最近几周已经显著上涨。在 300 美元时介入的投资者并不算是这轮反弹的早期参与者，考虑到如此强劲的上涨后短期获利了结并不是不合理的担忧。股票现在可能看起来并不技术性超买，但确实正在逼近那个领域。 投资者现在真正的问题不是苹果是否是一家伟大的公司。这一点没有争议。关键在于市场是否正确地评估了它的全部潜力。如果服务业务的论点在接下来的几周内获得更广泛的关注，当前的价格在事后看来可能会显得便宜，这正是看涨者所期待的。 ## 你现在应该投资 1000 美元在苹果吗？ 在考虑苹果之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已经识别出五只顶级分析师正在悄悄推荐给客户的股票，建议在更广泛的市场注意到之前买入……而苹果并不在名单上。 虽然苹果目前在分析师中获得了适度买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得投资。 查看这五只股票 ### 相关股票 - [AAPL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [AAPB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPB.US.md) - [AAPU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPU.US.md) - [AAPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPX.US.md) - [AAPD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPD.US.md) - [AAPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPY.US.md) - [APLY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/APLY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [迎战 “618” 购物节：苹果 Pro 机型降价千元，投行看好 iPhone 17 系列逆市抢份额](https://longbridge.com/zh-CN/news/287077276.md) - [苹果发布 Apple Intelligence 无障碍新功能 Vision Pro 可眼控轮椅](https://longbridge.com/zh-CN/news/286929589.md) - [3 秒诊故障、研发成本降一半，广东万亿服务业催生制造 “新大脑”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286425652.md) - [德国 PMI 连续两月低于荣枯线，经济或于 Q2 陷入萎缩](https://longbridge.com/zh-CN/news/287178750.md) - [巴西 3 月服务业环比下降 1.2%，跌幅远超市场预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/286572400.md)