--- title: "为什么 5.18% 的国债收益率可能比英伟达的财报更重要" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286946038.md" description: "30 年期国债收益率已达到 5.18%，为 2007 年以来的最高水平，这引发了人们对上升利率可能对科技股构成比英伟达收益更大威胁的担忧。更高的收益率增加了借贷成本，并对增长型资产的估值施加压力，尤其是在人工智能领域。这一债市的变化可能会掩盖英伟达即将公布的收益，因为投资者重新评估上升利率对市场动态的影响" datetime: "2026-05-19T16:32:52.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286946038.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286946038.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286946038.md) --- # 为什么 5.18% 的国债收益率可能比英伟达的财报更重要 尽管华尔街仍然关注即将到来的 **NVIDIA Corp** (NASDAQ: NVDA) 财报，但 债券市场 可能发出了更重要的信号。 **• NVIDIA 股票显示出上升趋势。NVDA 股票将走向何方？** ## **债券市场发出警告信号** 周二， 30 年期国债收益率 上升至 5.18%，为 2007 年以来的最高水平，加剧了长期国债 ETF 的抛售，并重新点燃了人们对 “长期高利率” 成为结构性市场问题而非暂时性问题的担忧。 这很重要，因为上升的国债收益率不仅影响债券，还会对长期增长资产的估值施加压力，特别是那些未来现金流在利率上升时变得不那么吸引人的科技和人工智能股票。 ## **人工智能交易面临估值压力** 这一时机尤其值得注意，因为投资者正准备迎接 Nvidia 的财报，这被广泛视为市场上最重要的人工智能催化剂之一。 在过去两年中，华尔街在很大程度上将人工智能的繁荣视为足够强大，能够压倒从通货膨胀到美联储政策等宏观经济担忧。 但 5% 以上的长期国债收益率改变了这一局面。 更高的国债收益率提高了借贷成本，收紧了金融条件，并增加了投资者资本的竞争，尤其是当所谓的 “无风险” 政府债务突然提供近二十年来未见的回报时。 这种动态可能为高估值的成长股创造了一个困难的背景，即使公司基本面依然强劲。 **另请阅读：** **专家警告：在债券抛售中，股市有充分理由感到 “紧张”，修正风险迫在眉睫：“问题在于何时，而不是是否……”** ## **2007 年比较回归** 这一变化也带有心理影响。 上一次 30 年期国债收益率交易在这些水平时是在金融危机之前，那是许多投资者仍然将其与流动性收紧和市场压力加大联系在一起的时期。 长期国债 ETF，如 **iShares 20+ 年期国债 ETF** (NASDAQ: TLT)、**iShares 10–20 年期国债 ETF** (NYSE: TLH) 和 **State Street SPDR Portfolio 长期国债 ETF** (NYSE: SPTL) 已经在收益率上升时急剧下跌，突显了市场对利率和通胀预期的变化有多么迅速。 目前，Nvidia 的财报可能仍然主导头条新闻。 但如果国债收益率继续上升，华尔街可能会越来越发现，真正的故事不再仅仅是人工智能——而是资金成本的上升。 **另请阅读：** **彼得·希夫称国债市场正在 “崩溃”，随着收益率飙升，称债券崩盘对黄金 “最为看涨”** _照片来源：Olivier Le Moal/Shutterstock_ ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SHV.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOVT.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLK.US.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEF.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [VGLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VGLT.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLT.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIL.US.md) - [TLH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLH.US.md) - [SPTL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPTL.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [高处不胜寒](https://longbridge.com/zh-CN/news/287037340.md) - [英伟达在新加坡设亚太第二个研发基地 专注具身人工智能与 AI 模型优化 | 联合早报网](https://longbridge.com/zh-CN/news/286988131.md) - [TS Lombard 拉响警报：债券抛售潮可能才刚开始 10 年期美债收益率或升至 6%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287136442.md) - [英伟达业绩财测均超预期 多家机构上调目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/287157111.md) - [英伟达一季度营收 816.2 亿美元，分析师预期 791.9 亿美元。英伟达盘后涨 0.3%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287114096.md)