--- title: "亚洲地区的经济和事件日历：2026年5月20日- 美联储官员保尔森发表讲话" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286961212.md" description: "费城联邦储备银行行长安娜·保尔森（Anna Paulson）将在格林威治标准时间 2300 时发言。她最近投票决定将联邦基金目标区间维持在 3.50%-3.75%。由于通胀上升，市场对降息的预期已转向潜在加息。同时，中国人民银行预计将维持贷款市场报价利率不变，因为它优先考虑七天逆回购利率作为货币政策，反映出更市场导向的做法" datetime: "2026-05-19T20:14:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286961212.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286961212.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286961212.md) --- # 亚洲地区的经济和事件日历：2026年5月20日- 美联储官员保尔森发表讲话 费城联邦储备银行行长兼首席执行官安娜·保尔森即将发言： - 格林威治标准时间 2300 / 美国东部时间 1900 保尔森于 2026 年成为联邦公开市场委员会的投票成员，并在最近的 FOMC 会议上于 4 月 29 日投票支持维持利率不变，联邦基金目标区间保持在 3.50% 至 3.75% 不变。今年早些时候，她曾表示对通胀持 “谨慎乐观” 的态度，并暗示如果经济条件如她所预期的发展，2026 年晚些时候可能适合适度降息。但这一观点随后被事件所超越。市场对 2026 年初进一步降息的预期让位于加息的可能性，因为战争的通胀效应加剧。自 4 月会议以来，我们听到了许多美联储官员的声音，他们在通胀高企的情况下，降低了对降息的热情，通胀预期有失去锚定的风险。 中国人民银行将在周三设定贷款市场报价利率（LPR），市场普遍预计一年期和五年期利率将连续第十二个月保持不变。一年期 LPR 是大多数企业和家庭贷款的基准，自 2025 年 5 月以来一直维持在 3.0%，而五年期利率是抵押贷款定价的关键参考，自同一时期以来保持在 3.5%。 尽管 LPR 仍然是直接影响中国实体经济借贷成本的正式基准，但其在人民银行自身政策架构中的地位已经发生了决定性的变化。中央银行现在将七天逆回购利率视为其主要政策工具，这一变化在 2024 年中期正式表明，当时人民银行行长潘功胜表示，短期公开市场操作将作为引导货币条件的主要杠杆，而 LPR 和中期借贷便利则承担辅助角色。 七天逆回购利率是人民银行暂时从商业银行购买证券的利率，向银行间市场注入短期流动性，并约定在七天后将其卖回。由于它可以在每日的公开市场操作中进行调整，因此政策制定者对资金条件的控制比每月根据 18 家指定商业银行的提交设定的 LPR 更为精确和及时。这些提交本身是基于银行对人民银行流动性的投标，因此逆回购利率实际上会传导到 LPR，强化了层级关系。 当前七天逆回购利率为 1.4%，自 2025 年 5 月 9 日以来一直保持该水平，当时人民银行将其从 1.5% 下调了 10 个基点。这一举措是更广泛的宽松政策的一部分，同时将一年期 LPR 从 3.1% 降至 3.0%，将五年期 LPR 从 3.6% 降至 3.5%，并降低了 50 个基点的存款准备金率和住房公积金贷款利率。自那时以来，该利率没有变动，官员们被认为对进一步降息的意愿有限，担心更深的降息可能会挤压银行利润并对人民币施加不必要的压力。 LPR 框架于 2019 年 8 月引入，当时人民银行将其指定为新银行贷款给家庭和企业的新基准，取代了中央银行较旧的管理性一年期贷款利率。该改革旨在改善货币政策向实体经济借贷成本的传导。最新的演变是将逆回购利率提升至 LPR 之上，进一步朝着更市场化的框架迈进，结构上更接近主要西方中央银行使用的框架。 目前，维持利率不变的决定反映了一种谨慎的平衡行为。中国经济在 2026 年第一季度增长了 5%，达到了政府年度目标区间的上限 4.5% 至 5%，减轻了立即放松政策的压力。同时，中东紧张局势升级使全球油价大幅上涨，带来了复杂的通胀压力，增加了降息的难度。3 月份，工厂出厂价格在三年多以来首次转正，同比增长 0.5%，而消费者通胀在 2 月份录得三年多以来的最大涨幅后略有回落。人民银行已表明其意图保持政策 “支持性” 和 “适度宽松”，但并不急于进行新的降息。 ## 相关资讯与研究 - [利率不降反升预期升温，沃什的第一场硬仗会怎么打？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287537955.md) - [美股的好日子到头了？特朗普收到噩耗，“大鸽派” 临阵沃勒倒戈](https://longbridge.com/zh-CN/news/287768675.md) - [特朗普称伊朗 “表现得当” 后才能拿回资金](https://longbridge.com/zh-CN/news/287805611.md) - [特朗普：无人将控制霍尔木兹海峡 但美国会照看](https://longbridge.com/zh-CN/news/287803809.md) - [经济日报：ATM 机少了服务不能少](https://longbridge.com/zh-CN/news/287572779.md)