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title: "债券收益率可能对 AI ETF 构成更大的威胁，而非伊朗——英伟达的收益能否帮助这一交易？"
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description: "华尔街正面临来自债券收益率上升的压力，这对与人工智能相关的 ETF 的影响超过了中东地区地缘政治紧张局势的缓解。10 年期国债收益率已攀升至 4.7%，影响了以增长为主的指数，如纳斯达克和半导体 ETF。投资者担心，人工智能股票的高估值可能无法在高利率环境下维持。英伟达即将发布的财报可能会影响市场情绪，但收益率上升可能会掩盖任何积极的结果"
datetime: "2026-05-19T20:49:00.000Z"
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# 债券收益率可能对 AI ETF 构成更大的威胁，而非伊朗——英伟达的收益能否帮助这一交易？

华尔街可能因中东地缘政治紧张局势缓解而获得暂时的喘息，但 ETF 投资者越来越多地发出信号，表明 AI 交易的真正威胁来自债券市场。

周二，美国股市下跌，尽管 **唐纳德·特朗普总统** 表示他已暂停对伊朗的重新攻击计划，并暗示与德黑兰达成核协议的可能性 “非常好”。市场并没有因缓和的希望而反弹，而是关注飙升的国债收益率，基准 10 年期收益率攀升至接近 4.7%——这是超过一年来的最高水平。

这种关注的转变对以成长为主的指数影响最大。以科技为主的纳斯达克指数下跌近 1%。**Invesco QQQ Trust** 在周二下跌近 1% 后反弹。与此同时，半导体和与 AI 相关的 ETF，如 **VanEck 半导体 ETF (SMH)** 和 **iShares 半导体 ETF** 也受到压力，早盘各自下跌超过 2%，随后稳定。这些波动发生在 **英伟达公司** 的财报将在周三公布之前。

这一变化突显了市场上日益增长的担忧：AI 热情可能与长期高利率环境发生冲突。

\_来源：Trading View\_

## 为什么收益率现在比地缘政治更重要

上升的债券收益率往往会对高增长科技股施加压力，因为它们降低了未来收益的现值——许多 AI 公司以高估值交易的基础。

这一动态对重度暴露于英伟达及更广泛 AI 生态系统的 ETF 尤其重要，包括 QQQ、SMH、SOXX 和 **iShares 扩展科技 - 软件行业 ETF**。

这些基金今年因预期 AI 驱动的收益增长将超过宏观经济担忧而大幅上涨。但随着国债收益率上升，投资者突然可以在相对无风险的政府债券中获得接近 5% 的收益，这使得高估值的科技股更难以辩护。

这种局面类似于 2022 年的部分情况，当时迅速上升的收益率引发了长期增长股和科技 ETF 的急剧贬值。

## 英伟达财报成为 AI ETF 的下一个考验

时机尤其关键，因为英伟达的季度业绩将在周三公布，对这家 AI 巨头的预期仍然异常高。

强劲的业绩可能会强化看涨的 AI 叙事，并帮助稳定半导体 ETF。然而，即使是另一个超预期的季度，如果投资者开始优先考虑估值纪律而非增长动能，也可能无法完全抵消来自上升收益率的压力。

与此同时，一些投资者似乎正在转向更具防御性或与通胀相关的行业，如能源和价值股。像 **State Street 能源选择行业 SPDR ETF (XLE)** 这样的 ETF 在市场重新评估与高能源价格和持续的地缘政治不确定性相关的通胀和利率风险时表现得更好。

目前，债券市场，而非战场，可能在为 AI ETF 定调。

**另请阅读：被遗忘的 AI 交易回归：软件 ETF 超越 QQQ，ServiceNow 和 Salesforce 反弹**

_照片：Funtap 在 Shutterstock.com 上_

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