---
title: "中通快递（开曼）第一季度财报电话会议亮点"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286990069.md"
description: "中通快递（开曼）报告称，2026 年第一季度包裹量增长了 13.2%，总收入增长了 22%，达到 133 亿元人民币。调整后的净收入增长了 5.2%，达到 24 亿元人民币。公司将其业绩归因于改善的定价纪律和较低的运输成本，同时专注于更高价值的包裹和运营效率。管理层强调持续投资于人工智能和自动化，以保持竞争优势"
datetime: "2026-05-20T02:02:21.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286990069.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/286990069.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286990069.md)
---

# 中通快递（开曼）第一季度财报电话会议亮点

-   三只必买的中国股票，迎接龙年

中通快递（开曼）NYSE: ZTO 报告称，第一季度的业务量增长强于整体中国快递行业，管理层指出，定价纪律的改善、运输成本的降低以及高价值包裹类别的增长是本季度的主要驱动因素。

获取 **中通快递（开曼）** 的提醒：

董事长兼首席执行官赖梅松表示，中国快递行业的包裹量在 2026 年第一季度同比增长 5.8%，而中通的包裹量增长了 13.2%，达到了 96.7 亿个包裹。首席财务官闫慧平表示，公司在此期间市场份额增加了 1.4 个百分点。

-   阿里巴巴刚刚改变了中国科技巨头的游戏规则

赖梅松表示，行业受益于 “反内卷” 政策，这些政策帮助恢复了定价秩序，并使竞争回归更理性的行为。他表示，中通支持这些政策，并专注于网络健康、服务质量和盈利能力，而不是短期的激进扩张。

## 收入增长 22%，调整后利润增加

闫慧平表示，总收入同比增长 22%，达 133 亿元人民币。调整后的净收入增长 5.2%，达到 24 亿元人民币，而调整后的营业利润（不包括政府补贴和税收返还等非经营性因素）增长 22%，达到 26 亿元人民币。

营业收入增长 5.8%，达到 25 亿元人民币，营业利润率下降 2.9 个百分点，降至 19.2%。毛利润增长 20.3%，达到 32 亿元人民币，而毛利率略微下降 0.3 个百分点，降至 24.4%。

-   包裹量增长 13.2%，达到 96.7 亿个包裹。
-   总收入增长 22%，达到 133 亿元人民币。
-   调整后的净收入增长 5.2%，达到 24 亿元人民币。
-   调整后的 EBITDA 增长 6.9%，达到 39 亿元人民币。
-   经营现金流增长 18%，达到 28 亿元人民币。

闫慧平表示，销售、一般和行政费用（不包括基于股份的补偿）增长 14.9%，达到 5.945 亿元人民币。作为收入的百分比，该费用类别下降至 4.5%，她表示这反映了公司的成本效率。

## 定价改善，但 KA 组合提高核心单位成本

闫慧平表示，中通核心快递的平均售价增长了 0.11 元人民币，或 8.2%。她将这一增长主要归因于关键客户包裹量组合带来的 0.18 元人民币的正面影响，主要是由于高价值的逆向物流，部分被 0.09 元人民币的量激励增加所抵消。更高的平均包裹重量又增加了 0.02 元人民币的平均售价。

总收入成本增长 22.5%，达到 100 亿元人民币。闫慧平表示，核心快递业务的整体单位成本增长了 8.8%，或 0.08 元人民币，其中包括与公司战略性扩展关键客户包裹量相关的 0.15 元人民币的增长。

与此同时，管理层强调了运输和分拣的效率提升。运输和分拣的综合单位成本同比下降了 0.06 元人民币。闫慧平表示，单位干线运输成本下降 10.5%，降至 0.37 元人民币，这得益于优化的路线规划和更好的装载效率。单位分拣成本下降 6.4%，降至 0.25 元人民币，得益于劳动生产率和自动化的提升。

在回应摩根士丹利的分析师 Qianlei Fan 的提问时，管理层表示，中通通过路线优化、更好的装载效率、与量级相关的分级激励和精细化的车队管理来改善运输成本。在分拣成本方面，公司提到了自动化、数字监控、设备升级和员工问责机制。

管理层表示，燃料价格波动预计对第二季度的网络整体成本影响有限。闫慧平表示，由于中东紧张局势，柴油价格在 3 月份显著上涨，但在 4 月底有所回落。她补充说，受反内卷政策推动的定价恢复，以及在一些省份的燃料附加费，已在很大程度上抵消了更高燃料成本的影响。

## 零售和逆向物流仍然是增长重点

赖梅松表示，中通继续通过关注高价值零售包裹、逆向物流和其他差异化产品来优化其产品组合。他表示，这是一种从依赖传统电商包裹量向更为多元化结构的转变。

在回应瑞银分析师 Aaron Luo 时，管理层表示，第一季度的平均每日零售包裹量达到了约 970 万件。在第二季度，逆向物流包裹量进一步上升，平均每日包裹量超过 940 万件。尽管由于竞争，逆向物流的定价略有下降，但管理层表示，单位成本通过规模和成本控制持续改善。赖梅松表示，逆向物流的单位利润贡献仍高于传统电商包裹。

## 管理层强调人工智能和自动化举措

高盛分析师 Steve Chu 询问中通如何计划在人工智能时代保持技术领先。管理层表示，人工智能已成为核心战略优先事项，并正在整合到分拣、客户服务和最后一公里派送中。

公司表示，3D 数字双胞胎和机器视觉已在约 25 个分拣中心部署，减少了超过 60% 的错分率。中通还表示，其人工智能驱动的客户服务系统自动处理超过 70% 的端到端服务工单，而智能代理覆盖了网络网点超过 80% 的日常业务咨询。

在最后一公里操作方面，管理层表示，专有的高精度地图正在用于选址和配送路线优化，帮助大型网点将短途运输成本降低超过 20%。公司表示，计划在六个月内完成语音客户服务的人工智能升级，覆盖全国近 6000 个网络网点。

## 指导意见保持不变，公司预计持续的业务量增长

中通快递维持了其全年包裹量增长 10% 至 13% 的指导意见。严女士表示，这代表包裹量范围为 423.7 亿至 435.2 亿个包裹。她表示，该估计反映了管理层当前的初步观点，并可能会有所变化。

严女士还更正了她的准备发言，表示中通预计 2026 年的资本支出约为 60 亿元人民币。第一季度的资本支出总计为 18 亿元人民币。

展望未来，赖先生表示中通将继续专注于高质量发展、降低成本、提升服务质量、网络管理和股东回报。他表示，公司还旨在保护前线快递员的权益，提高快递员收入，同时支持网络合作伙伴降低成本、提高盈利能力。

在被中信证券分析师林睦金询问关于快递员的潜在社会保障要求时，管理层表示，这类政策可能会在短期内增加每个包裹的成本，但从长远来看可能会改善网络稳定性并减少员工流失。严女士表示，中通的合并集团已经具备较高的合规水平，而网点级别的做法则有所不同，并表示公司将支持网络合作伙伴实现合规。

## 关于中通快递（开曼）NYSE: ZTO

中通快递（开曼）有限公司是中国领先的快递公司之一，专注于国内和跨境包裹物流。该公司运营一个技术驱动的网络，连接发货人、独立的取件和派送站、区域分拣中心和最终客户。中通的服务组合包括标准快递、重型包裹递送、定时发货和为在线零售商和市场量身定制的电子商务物流解决方案。

中通成立于 2002 年，总部位于上海，通过利用特许经营式的运营模式，迅速发展，吸引了广泛的独立承包商网络。

_此即时新闻提醒由叙事科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，旨在为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。_

## 你现在应该投资 1000 美元在中通快递（开曼）吗？

在你考虑中通快递（开曼）之前，你需要听听这个。

MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄向客户推荐的股票，建议在更广泛的市场注意到之前购买……而中通快递（开曼）并不在名单上。

虽然中通快递（开曼）目前在分析师中获得了买入评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。

在这里查看这五只股票

### 相关股票

- [ZTO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ZTO.US.md)
- [02057.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02057.HK.md)
- [BABA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BABA.US.md)
- [09988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/09988.HK.md)
- [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md)
- [UBS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UBS.US.md)
- [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md)
- [89988.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/89988.HK.md)
- [HBBD.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HBBD.SG.md)
- [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md)
- [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md)
- [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md)
- [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md)
- [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md)
- [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md)
- [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md)
- [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md)
- [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md)
- [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md)

## 相关资讯与研究

- [一季度包裹量增长 13.2%，单票价格上涨 8.2% 中通快递是时候向航空要增量了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287097342.md)
- [中通快递-W：“量价利” 齐升，Q1 包裹量 97 亿件，超行业增速 7.4%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286978732.md)
- [中通快递-W5 月 20 日斥资 301.33 万美元回购 13.18 万股](https://longbridge.com/zh-CN/news/287155033.md)
- [中通快递-W 一季度净利润为 21.564 亿元 同比增长 5.7% 包裹量同比增长 13.2%](https://longbridge.com/zh-CN/news/286972334.md)
- [量价齐升！快递龙头一季度业绩回暖](https://longbridge.com/zh-CN/news/287151651.md)