--- title: "在花旗银行的看涨情境中，由于油市低估了破坏风险，布伦特原油价格可能在短期内达到 150 美元" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/286992430.md" description: "花旗银行预计布伦特原油价格将很快达到每桶 120 美元，原因是供应中断风险被低估。在一个乐观的情景下，如果霍尔木兹海峡在 2026 年第三季度逐步重新开放，价格可能达到 150 美元。该银行警告称，2026 年将出现 10 亿桶的显著库存减少，表明供需平衡趋紧。对于 2027 年，花旗银行预计价格将在每桶 80 到 90 美元之间，具体取决于伊朗恢复石油流动" datetime: "2026-05-20T02:23:24.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/286992430.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/286992430.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/286992430.md) --- # 在花旗银行的看涨情境中，由于油市低估了破坏风险，布伦特原油价格可能在短期内达到 150 美元 花旗预测布伦特原油近期将达到每桶 120 美元，警告油市低估了长期供应中断风险，如果霍尔木兹海峡在第三季度仅逐步重新开放，牛市情景将达到每桶 150 美元。 **摘要：** 来自花旗周二发布的报告： - 花旗预测布伦特原油近期将达到每桶 120 美元，认为油市目前低估了长期供应中断的风险以及霍尔木兹关闭带来的更广泛尾部风险 - 该行的牛市情景将布伦特原油价格设定为每桶 150 美元，前提是霍尔木兹海峡在 2026 年第三季度仅逐步重新开放 - 花旗的 2027 年中央情景预计布伦特原油价格将在每桶 80 至 90 美元之间，假设伊朗最终恢复对霍尔木兹流量的控制，并平衡石油出口与需求增长预期，这意味着一旦供应正常化，价格将出现剧烈修正 - 该行预测 2026 年石油需求增长将收缩 60 万桶/日，尽管它警告说，表面需求疲软夸大了实际消费的下降，因为库存减少和炼油厂减产掩盖了相对有限的最终使用需求破坏 - 花旗估计，全球石油库存将在 2026 年减少约 10 亿桶，这一数字突显了霍尔木兹中断所造成的实际供应缺口的规模。 花旗预测布伦特原油近期将上涨至每桶 120 美元，并在周二发布的研究报告中警告，油市在实质上低估了长期供应中断的风险以及与霍尔木兹海峡持续关闭相关的更广泛尾部风险。 该行的基本情景基于一个简单的观察：市场并未充分反映出中断可能持续的时间远超当前定位的可能性。布伦特原油交易价格在 110 至 111 美元之间，花旗的 120 美元目标代表了当前水平约 8% 至 9% 的额外上涨，这一涨幅该行认为仅凭供应基本面就足以合理化，而不需要进一步的升级溢价。 在其牛市情景中，花旗将布伦特原油价格设定为每桶 150 美元，这一水平将代表历史上持续的最高原油价格。该结果的前提是霍尔木兹海峡在第三季度仅逐步重新开放，在这种情况下，实际供应缺口在开始缩小之前进一步扩大。霍尔木兹海峡通常是全球约五分之一石油供应的通道，自美以冲突与伊朗爆发以来，该海峡实际上已关闭，国际能源署将这一中断描述为有记录以来最大的一次。 供应冲击的规模在花旗的库存预测中得以体现。该行估计，全球石油库存将在 2026 年减少约 10 亿桶，这一惊人的数字说明当前供应与实际充足之间的缓冲区是如何迅速被消耗的。以这种速度，市场在没有触发更严重价格反应的情况下吸收进一步中断的能力随着年份的推移显著降低。 在需求方面，花旗预测 2026 年石油消费增长将收缩 60 万桶/日。然而，该行警告不要将此解读为最终使用需求崩溃的证据。库存减少和炼油厂减产掩盖了实际最终用户消费的相对有限破坏，这意味着表面需求疲软美化了潜在情况，实际供需平衡比头条数字所暗示的要紧张得多。 展望未来，花旗的 2027 年中央情景预计布伦特原油价格将在每桶 80 至 90 美元之间，前提是伊朗最终恢复霍尔木兹流量，并平衡其石油出口与需求增长预期。该前景与当前牛市情景之间的差距清楚地表明，价格路径变得多么二元化，霍尔木兹的任何解决方案的时机和条件是全球石油市场中最重要的变量。 \--- 花旗的 120 美元近期目标和 150 美元牛市情景对任何将当前市场视为适当定价风险的解读构成了重大挑战。布伦特原油交易价格在 110 至 111 美元之间，该行的基本情景暗示仅凭供应中断，当前水平将进一步上涨 8% 至 9%，而不需要添加任何升级溢价。今年全球库存减少 10 亿桶的预测是报告中最引人注目的单一数字：以这种速度，当前供应条件与真正的物理短缺之间的缓冲迅速压缩，市场在没有价格飙升的情况下吸收进一步中断的能力随着每周的推移而降低。2026 年牛市情景与 2027 年 80 至 90 美元的中央情景之间的对比突显了前景的二元性，几乎完全取决于霍尔木兹海峡是否以及何时重新开放，以及伊朗的石油出口以何种条件恢复。 ### 相关股票 - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNO.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XOP.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UCO.US.md) - [USO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USO.US.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C.US.md) - [C-R.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/C-R.US.md) ## 相关资讯与研究 - [伊朗战事重塑预期，华尔街百元油价已成共识！但 “需求破坏” 与 “库存告急” 拉扯出天花板悬念](https://longbridge.com/zh-CN/news/287181161.md) - [特朗普一句话击穿油市！布油盘中跌超 7%，美国库存创纪录暴跌也挡不住](https://longbridge.com/zh-CN/news/287097806.md) - [刚刚，直线跳水！伊朗发出警告！](https://longbridge.com/zh-CN/news/287047096.md) - [特朗普称美伊谈判已进入 “最后阶段” 国际油价大幅下跌](https://longbridge.com/zh-CN/news/287126672.md) - [霍尔木兹海峡，突传大消息！油价跳水！](https://longbridge.com/zh-CN/news/287088870.md)