--- title: "Ardelyx 的财报电话会议突出了其快速增长和成本上升" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287007279.md" description: "Ardelyx Inc 在 2026 年第一季度报告了 38% 的同比收入增长，达到 9340 万美元，这得益于 Ibsrela 的强劲需求，后者产生了 7010 万美元的收入。尽管运营费用上升和竞争压力加大，公司仍重申了 2026 年 5.2 亿至 5.5 亿美元的收入指引。Ardelyx 正在推进其产品管线，包括 Ibsrela 的 EXCEL 第三阶段试验，同时管理增加的成本和现金流风险。净亏损缩窄至 3760 万美元，公司在季度末现金余额为 2.381 亿美元" datetime: "2026-05-20T04:58:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287007279.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287007279.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287007279.md) --- # Ardelyx 的财报电话会议突出了其快速增长和成本上升 Ardelyx Inc（ARDX）已举行其 2026 年第一季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。 ### 在 TipRanks 上享受 55% 的折扣 - 解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以做出更聪明、更精准的决策 - 发现表现优异的股票投资理念，并升级为市场领先者的投资组合，使用智能投资者精选 Ardelyx 最近的财报电话会议在强劲的商业势头与对不断上升的成本和竞争不确定性的坦诚承认之间取得了平衡。管理层强调了强劲的两位数收入增长、Ibsrela 的快速增长以及稳健的产品管道执行，同时指出更高的运营费用、季节性因素和毛利转净压力使得盈利能力暂时难以实现。 ## 强劲的第一季度收入增长 2026 年第一季度，总产品收入达到 9340 万美元，同比增长 38%，而去年同期为 6780 万美元。管理层将这一增长的主要原因归因于对 Ibsrela 持续增长的需求，强调该药物在 Ardelyx 当前收入表现中的核心作用。 ## Ibsrela 的势头和指引 Ibsrela 在第一季度的收入为 7010 万美元，同比增长 58%，巩固了其作为公司旗舰资产的地位。Ardelyx 重申 2026 年 Ibsrela 的收入指引为 4.1 亿至 4.3 亿美元，并设定到 2029 年每年 Ibsrela 收入至少达到 10 亿美元的长期目标，暗示约 38% 的复合年增长率。 ## Exposa 的增长和目标重申 Exposa 在第一季度的收入为 2330 万美元，同比基本持平，主要由于 2025 年第一季度记录的 380 万美元的退货准备金。调整这一一次性影响后，付费处方增长约 19%，管理层重申了长期 Exposa 收入目标为 7.5 亿美元，2026 年指引为 1.1 亿至 1.2 亿美元。 ## 产品管道进展：EXCEL 第三阶段和儿科研究 公司启动了 Ibsrela 在慢性特发性便秘中的 EXCEL 第三阶段试验，在不到四个月的时间内激活了所有预先确定的试验地点，并指导预计在年底前完成入组，顶线数据预计在 2027 年发布。Ardelyx 还在推进儿科研究，这可能支持标签扩展、潜在的六个月独占期延长，并且有一个到 2099 年的商业配方专利在《橙皮书》中列出。 ## 下一代 NHE3 项目 Ardelyx 的下一代 NHE3 抑制剂项目，称为 531，正在进行 IND 启用研究。管理层将这一努力视为扩展公司在其他治疗领域影响力的方式，可能会将临床和商业足迹扩大到当前的 Ibsrela 和 Exposa 业务之外。 ## 商业执行和准入举措 Ibsrela 药房网络和额外的现场报销经理等商业举措正在帮助推动更好的销售转化。专业药房渠道现在大约占总量的 30%，管理层报告称，使用该网络的患者的填充率更高，平均每年多一次续药。 ## 损失改善和资产负债表增强 净亏损缩小至 3760 万美元，或每股 0.15 美元，而去年同期为 4110 万美元，或每股 0.17 美元。公司在本季度结束时拥有现金、现金等价物和短期投资总额为 2.381 亿美元，并与 SLR 重新融资以延长到期，降低资本成本，并保留 1 亿美元的未提取借款能力。 ## 上升的运营费用和计划中的运营费用增加 随着 Ardelyx 在增长方面的投资，运营费用持续上升，销售和管理费用从 8320 万美元上升至 1.023 亿美元，研发费用从 1490 万美元上升至 2020 万美元。管理层预计 2026 年总运营费用约为 5.2 亿美元，增长约 25%，并暗示短期盈利能力将持续承压。 ## Exposa GAAP 复杂性和市场挑战 尽管 Exposa 的处方在增长，但由于前一年退货准备金调整和报销动态，GAAP 收入线仍然嘈杂。管理层承认，支付方行为和持续的透析市场挑战可能会掩盖该业务的真实轨迹，并可能继续给报告结果带来波动。 ## 季节性、天气和毛利转净压力 第一季度的结果还受到典型的第一季度季节性和两场严重冬季风暴的影响，这暂时干扰了某些地区的分销和需求。季度的综合毛利转净率约为 36.4%，高于管理层对全年预期的低 30% 水平，反映出年初共付额和免赔额动态的加剧。 ## 持续亏损、现金流风险和竞争 尽管取得了进展，公司仍处于亏损状态，尚未展示出持久的现金流正向，运营费用接近收入指引的低端。管理层还指出，来自正在开发的 GLP-1 项目的竞争不确定性，包括来自 Lilly 的项目，如果未来数据在重叠患者群体中显示出强效，可能对 Ibsrela 构成长期风险。 ## 指引和展望 Ardelyx 重申 2026 年产品收入指引为 5.2 亿至 5.5 亿美元，暗示 38% 至 46% 的增长，预计 Ibsrela 将贡献 4.1 亿至 4.3 亿美元，Exposa 将贡献 1.1 亿至 1.2 亿美元。管理层预计季度间需求将增加，目标是在 2029 年前至少实现 10 亿美元的 Ibsrela 收入，并计划通过持续的商业投资、产品管道执行和严格的资产负债表管理来支持这一增长。 Ardelyx 的财报电话会议描绘了一个仍处于投资阶段的增长故事，Ibsrela 作为快速扩张的收入基础的支柱，而 Exposa 在 GAAP 噪音之下悄然积累势头。投资者将关注强劲的需求、管道催化剂和有序的融资是否能够超越不断上升的费用和新兴竞争，从而实现可持续盈利。 ### 相关股票 - [ARDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARDX.US.md) - [LABU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LABU.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBH.US.md) - [PBE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PBE.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IBB.US.md) - [XBI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XBI.US.md) - [FBT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBT.US.md) - [SLRC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SLRC.US.md) ## 相关资讯与研究 - [CAR-T 迎接新时代](https://longbridge.com/zh-CN/news/286999381.md) - [默沙东 ADC 药物达 III 期主要终点](https://longbridge.com/zh-CN/news/286929703.md) - [宁波银行管理层最新回应来了！涉及大模型、2026 年经营策略](https://longbridge.com/zh-CN/news/286547602.md) - [制药巨头集体拥抱 AI 智能体：百时美施贵宝向 3 万员工推广 Claude](https://longbridge.com/zh-CN/news/287074661.md) - [Tevogen Bio Q1 运营亏损收窄 48%，推进 AI 平台与细胞疗法管线](https://longbridge.com/zh-CN/news/287086570.md)