--- title: "Radcom 2026 年第一季度财报电话会议：完整文字记录" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287017747.md" description: "Radcom (NASDAQ:RDCM) 在 2026 年第一季度报告了显著增长，毛预订额达到 104 亿美元，四年复合年增长率为 34%。公司将这一增长归因于疫情后的复苏以及印度中产阶级需求的上升，利用人工智能技术提升客户互动。Radcom 旨在在稳定时期实现 20% 的收入增长，专注于以人工智能驱动的转型，以提高效率和客户满意度" datetime: "2026-05-20T06:06:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287017747.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287017747.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287017747.md) --- # Radcom 2026 年第一季度财报电话会议：完整文字记录 Radcom (NASDAQ: RDCM) 发布了第一季度财务业绩，并于周二召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 Benzinga APIs 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 完整的财报电话会议可在 https://www.veidan-conferencing.com/radcom 获取。 ## 摘要 Radcom Ltd 报告称，2026 财年毛预订量显著增长，达到 104 亿美元，四年复合年增长率为 34%，这得益于疫情后的复苏和印度中产阶级需求的上升。 该公司正在利用人工智能技术，包括 Myra 对话界面，以增强客户互动和预订流程，从而提高转化率和参与度，特别是在二线城市和较小城市。 Radcom Ltd 对未来增长持乐观态度，目标是在稳定时期实现 20% 的收入增长，并专注于以人工智能驱动的转型，以提高其平台的效率和客户满意度。 ## 完整会议记录 **主持人** 2026 财年第四季度及全年财报网络研讨会，今天的活动将由公司的领导团队主持，包括我们的联合创始人兼集团首席执行官 Rajesh Mago、集团首席运营官 Mohit Kabra 和集团首席财务官 Deep Kalra。请注意，此次直播活动将由公司录制，并将在今天活动结束后不久在我们的投资者关系网站上提供重播。在这些准备好的发言结束后，我们还将举行问答环节。此外，今天活动中所做的某些陈述可能被视为根据 1995 年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款的前瞻性陈述。这些陈述并不保证未来的表现，受固有不确定性的影响，实际结果可能会有重大差异。此次活动中传达的任何前瞻性信息仅在此日期有效，公司没有义务更新信息以反映变化的情况。有关这些陈述的更多信息包含在公司于 2025 年 6 月 16 日向 SEC 提交的 20F 表格年报的风险因素和前瞻性陈述部分。这些文件的副本可从 SEC 或公司的投资者关系部门获取。现在我将电话交给 Rajesh。请您发言，Rajesh。 **Rajesh Mago（联合创始人兼集团首席执行官）** 谢谢你，Vipul。欢迎大家参加我们 2026 财年的第四季度和全年电话会议。在我们详细介绍季度情况之前，我想稍微回顾一下自疫情后出现的一些基本结构性变化，这些变化正在塑造印度的旅行市场。当世界在 2022 年重新开放时，最初看似是由于疫情导致的沉寂阶段而积压的需求的反弹，迅速形成了一个新的基准。这种需求的强劲变化在我们的报告数字中得到了体现，毛预订量从 2022 财年的约 32 亿美元增长到 2023 财年的 66 亿美元，以及 2026 财年的创纪录的 104 亿美元，四年复合增长率约为 34%。这既是疫情后复苏的良好结合，也是印度旅行者行为变化的体现，并得到了印度经济中一些关键结构性宏观变化的有力支持。这种强劲需求变化的主要原因首先是中产阶级的崛起和向往。根据贝恩研究，年收入在 4500 美元到 35000 美元之间的中等收入家庭以高个位数的年增长率稳步增长，预计到 2032 年将从 2022 年的 2 亿人增长到 3 亿人，十年内增长 50%。印度在过去五年中新增了超过 7000 万护照持有者。二线和三线城市现在成为主要的增长驱动力。今天，来自印多尔或科印巴托尔的旅行者与五年前来自孟买或德里的旅行者有着相同的愿望，且越来越具备相同的购买力。这是一个巨大的多年度可开发市场扩展，而我们仅处于早期阶段。其次，旅行已从偶尔的活动转变为习惯。我们的数据显示，用户的预订频率逐年上升。印度人不再为一次大型年度假期而攒钱，他们每年进行多次旅行。每年三到六次的旅行，涵盖休闲、宗教和延长周末类别，正在成为印度连接收入阶层的新常态。体验经济是真实存在的，并且是一个巨大的机会。推动这一变化的群体也是未来消费潜力最长的群体。根据 Collingwood International 2024 年的研究，印度千禧一代的年旅行支出约为 6000 美元，使旅行成为他们最大的可自由支配支出，占年支出的 34%。这些千禧一代尚未进入他们的高峰收入年限。每次旅行的消费将随着时间的推移而扩大。第三，世界级的实体基础设施的增长。如果供应能够跟上，需求故事将会复合。众所周知，新机场或航线、高速公路、优质铁路、火车走廊，政府的基础设施投资正在创造满足这一需求的供应。每一个新机场都是我们新的市场。每一条新的国际直航航线都是一个新的预订机会。印度不断扩展的高速公路网络和机场容量正在使旅行在全国范围内变得更快、更容易和更可靠。更好的公路和航空连接正在打开较小的城市和旅游目的地，减少旅行时间，并帮助释放旅游、地方消费和区域经济增长。运营中的机场数量从 2014 年的 74 个增加到 2024 年的 157 个，改善了对主要大城市以外地区的访问，使旅行变得更加经济和普及，尤其是对二线和三线城市。这预计到 2047 年将进一步扩展到 400 个机场，提供数十年的机会。印度的高速公路网络也大幅扩展，国家高速公路从 2014 年的 91287 公里增加到 2024 年的约 146145 公里，同时建设速度在 2324 年达到了每天 33.8 公里。根据 CBRE 的预测，上市酒店公司预计到 2030 财年将向印度酒店行业新增超过 70000 个房间。大多数新增房间将建在供应不足的二线市场和宗教旅游走廊，这两者都是未来的增长机会。民宿作为一种灵活可扩展的供应补充也已出现。现在在政府的积极支持下，度假租赁和精品民宿正在获得超出预期的增长，因为它们与更注重地方沉浸而非标准化服务的体验行程相一致。实体基础设施的故事在今天的数字时代仅仅完成了一半，除非数字基础设施也跟上。印度在数字基础设施发展方面也取得了长足进展，互联网普及率已达到约 10 亿人，高质量带宽变得更加实惠，数据成本从 2014 年的每 GB 269 卢比降至 2024 年的约 9 卢比。此外，支付基础设施也在不断完善。UPI 在 2025 年每天处理 6.4 亿笔交易，到 2025 年底一个月内清算超过 160 亿笔交易。综合效应是，结账摩擦，历史上是导致预订放弃的最大原因之一，已基本得到解决。现在，来自三线城市的旅行者可以在不到五分钟的时间内搜索、比较、预订和支付，而无需信用卡。我们还见证了印度市场在干扰开始消失后迅速反弹的韧性。去年是这样的一年，因为几乎每个季度都受到许多干扰的影响。但有趣的是，在这一年未受影响的月份，旅行需求依然保持韧性和强劲，反映了消费者情绪的持续强劲和印度旅行市场的结构性增长轨迹。我们在 MMIT 继续超越行业增长，尽管面临干扰，各个细分市场的势头依然健康。好的，好的。抱歉。现在可以了吗？现在可以了吗？是的，是的，好多了。好的。虽然我们的国际业务在 3 月份因中东冲突开始受到影响，但国内业务在报告的季度内依然强劲。3 月份受到西亚冲突的影响。1 月和 2 月在稳态基础上见证了强劲的同比增长，受到市场结构变化和消费者行为鼓励更多旅行支出的影响。我们对正常时期的收入增长保持信心，预计在外部逆风出现时，我们依然依赖于我们平台的强大和韧性，该平台提供多种旅行服务，满足多样化的需求细分，仍能实现相较于行业的健康增长。数字世界的另一个重大变革是由人工智能引起的。在 MakeMyTrip，我们不仅将人工智能视为一种生产力工具，而是作为一个基础层，可以重新定义旅行的发现、规划、预订、服务和忠诚度。正如之前所分享的，我们一直在努力将生成式人工智能嵌入到消费者旅程中，利用我们自己的专有数据。除了推出 Myra 这一对话界面外，我们还推出了一个升级版、更强大和智能的 Myra 版本，旅行者现在可以在 Myra 中完成从规划到支付的整个消费者旅程，使用多语言语音功能。它现在还支持跨航班、酒店、巴士、火车、出租车和端到端行程规划提供无缝自然的互动，真正成为旅行伴侣。在人工智能时代，使印度独特令人兴奋的还有消费者行为的多样性和规模。人工智能使我们能够以以前不可能的方式弥合语言、信任和发现的障碍。在过去的一个季度中，Myra 的日常对话量已扩大到超过 50000 次，现在已嵌入整个客户旅程，从灵感和发现到预订和售后支持。在过去的几天里，这一数字进一步扩大到每天超过 80000 次对话。采用情况广泛。超过 45% 的使用来自二线和较小城市，语音逐渐成为关键接口。在非大城市市场，语音互动比率高出 50%，70% 的查询使用英语，提示的长度和复杂性比文本输入高出 40%，突显了更深层次的参与和更丰富的意图捕捉。区域语言也在获得关注，目前占语音量的 10%。Myra 现在已扩展到七种额外的印度语言，显著提高了可及性。现在几乎 15% 的对话发生在旅行规划阶段，用户仍在探索目的地和选项。这使我们能够更早地影响决策，并引导用户朝着更相关、更高价值的结果前进。这种更深层次的参与正在转化为可衡量的商业影响。与 Myra 在发现、支持和预订阶段互动的用户相比，转化率提高了 10%，这表明通过使发现更加直观和个性化，Myra 正在减少摩擦，加速决策。在本季度，Myra 直接协助了超过 200,000 个预订。与我们的人工智能代理互动的客户解决了他们的查询并完成了交易。我们还在继续增强现有的消费者旅程流程，利用人工智能。我们的智能搜索功能现在能够在大规模上实现基于意图的发现。智能搜索是一种语义自由文本搜索能力，让客户自然地描述他们想要的内容。例如，家庭在瓦嘎海滩附近的酒店，提供耆那教食物，或在斋浦尔的屋顶游泳池酒店，提供水疗服务。通过这一功能，客户现在可以获得上下文精确的可解释结果。与传统的基于过滤的学习相比，该功能的转化率明显更高，清楚地表明理解意图的效果优于匹配关键词。我们还通过语音启用了用户评论。通过这一功能，我们看到评论质量发生了根本性变化。语音评论每次提交生成的内容远多于文本评论。客户用自己的语言自然详细地描述他们的住宿。这种更丰富的信号直接输入到我们的知识图谱中，提高了人工智能生成的摘要、评分和未来旅行者的上下文推荐的质量。语音正逐渐成为印度客户的默认输入，我们正在围绕这一现实构建我们的内容基础设施。我们还在我们的 RedBus 品牌中推动基于人工智能的干预。除了通过人工智能聊天机器人处理客户支持外，我们还引入了语音机器人来替代传统的 IVR 系统。我们正在见证初步的客户满意度。此外，我们还在预订前用户旅程中扩大了人工智能聊天机器人 Ray 的规模。采用情况显著提升。区域语言用户的参与度是英语用户的两倍，表明在高意图和区域受众中产生了明显的共鸣。约 6% 的总查询通过语音输入。总体而言，Ray 正在成为一个辅助层，在预订前提高决策信心，并加深核心预订流程中的参与度。这反映在巴士票务领域的整体强劲增长上，这不仅由顶级大城市推动，还包括全国的二线城市。总体而言，我们正在努力使 MakeMyTrip 成为一个以人工智能为核心的组织，工程、客户支持、供应、入驻、内容生成和营销职能在这一领域领先。虽然其他企业职能在人工智能采用方面迅速追赶，使组织变得更加灵活和高效。我们已经开始在某些领域看到显著的影响，例如，现在约 60% 到 70% 的新代码是由人工智能工具编写的。同样，人工智能也在推动我们客户服务职能的显著效率提升。现在约 55% 的呼叫中心、航班和酒店客户查询由数字语音代理解决。我们的目标是继续解决长尾和边缘用例，最终在客户服务中实现最小的人为干预，同时不影响客户体验的质量。相对于其人口和收入轨迹，印度仍然是全球旅行市场中渗透率最低的国家之一。在未来十年，我们相信印度可能成为全球最大的旅行机会市场之一。在线旅行是一个数十亿美元的结构性增长机会，MakeMyTrip 打算在这一旅程中发挥核心作用。展望未来，我们的优先事项依然明确，推动以人工智能和专有数据为主导的组织转型，以推动 MMYT 的未来增长。不断创新，进一步增强核心产品的供应侧模式，并将我们的新产品规模化，使其成为客户的首选，成为零售和企业客户所有旅行需求的一站式商店。利用我们三大强势品牌和其他分销渠道的独特定位，扩大客户覆盖面。利用人工智能工具推动组织效率，以帮助实现运营杠杆。接下来，我将把电话交给 Mohit，介绍本季度的业务亮点。 **Mohit Kabra（集团首席运营官）** 谢谢 Rajesh，大家好。报告的财年面临着具有挑战性的运营环境，多个外部因素影响了各季度的旅行需求。报告的季度也受到西亚冲突的影响，这影响了西向国际旅行，并且随着燃油成本的上升，国内机票价格也随之上涨。在一个高度关注价格的市场中，我们通过推广国内旅行，提供多种交通选择以适应客户不同的旅行预算，并在我们的国际旅行产品中推广东向旅行，从而部分缓解了这些不利因素的影响。印度继续提供深厚且不断增长的国内旅行机会，基础设施的改善正在帮助打开传统目的地之外的旅行需求。虽然我们正在加大对传统休闲目的地如果阿、喀拉拉邦、拉贾斯坦邦和克什米尔的推广，但我们现在也在积极推广相对未被充分开发的东北地区目的地。我们还在挖掘朝圣与休闲旅行的潜力，将朝圣目的地的访问与这些目的地周边的活动或假期选项结合起来。短途自驾假期或休息也越来越受欢迎，我们正在为全国各地的客户策划更多这样的选项。这是通过策划相关供应、加强合作伙伴关系以及针对客户提供更具情境的产品来实现的，同时策划旅行信心和可负担性仍然强劲的目的地和产品。对于那些因机票上涨而感到旅行受阻的客户，我们增加了地面交通服务，以保持或刺激国内旅行需求。我们在报告的季度中新增了供应，将私人巴士的日常调度量提升至平均 46,000 班次。为了将新路线的供应引导至需求更高的类别或领域，我们对巴士服务供应商的路线建议模块进行了改进。这使他们能够找出未满足需求的路线，并在这些路线增加更多库存。因此，我们的巴士票务量在季度内同比增长了 27.6%，全年同比增长了 32.9%。而相对较新的城市间出租车业务也增长超过 20%。这些路线的需求在季度内也受到地区节日的推动。由于提供了适合不同客户旅行预算的多种交通选择，我们的住宿业务实现了 15.2% 的强劲增长，包括酒店、民宿和假期套餐。值得提到的是，根据 HPS 的类比研究，报告季度的住宿行业入住率可能同比持平或略有下降。这 15.2% 的同比增长也值得注意，因为它是在受到去年同季度与疫情相关的一次性需求高基数影响的情况下实现的。长周末和自驾假期正在成为重要的增长驱动力，因为越来越多的消费者寻找短途、便利和性价比高的旅行选项。我们在 1 月 24 日的周末记录了有史以来最高的国内酒店入住人数，单日超过 200,000 个房晚。这一特别显著的趋势是精神和朝圣旅游的兴起。针对精神目的地的住宿预订在去年事件后仍持续显示出强劲的势头，突显了印度朝圣和信仰旅游的结构性增长。朝圣一直是印度文化的一部分。我们现在目睹着越来越多的印度人跨越年龄群体，积极选择精神旅行作为生活的一部分。这也反映出印度的旅行越来越情感化、文化化和体验驱动，而不仅仅是交易性的。我们继续通过无与伦比的广度和选择来区分自己，按照客户的旅行需求提供跨目的地、价格点的广泛库存。这种广泛的选择结合我们强大的平台体验，使我们能够更有效地满足各种旅行偏好。我们现在在平台上提供超过 100,000 个住宿选项，覆盖全国超过 2050 个城市。在过去一年中，我们首次在平台上销售了超过 12,000 个新物业的房晚。在民宿领域，我们继续投资于建立这一类别，并提升我们的产品主张，以改善客户体验并扩大这类住宿的吸引力。我们相信这仍然是一个重要的长期机会，我们专注于增强对旅行者和供应合作伙伴的价值主张。我们在许多此类住宿的相关物业页面上推出了快速商业和食品配送服务的可用性状态。提前展示必需品和食品配送的可用性，提高了客户的旅行规划便利性，减少了预订前的焦虑。我们还增强了这些列表中看护人和现场支持信息的可见性。更清晰的披露存在、可用性和责任，有助于客人更好地评估住宿体验并提供现场协助。我们的假期套餐业务和民宿业务在季度内继续良好扩展，我们完成了对 Flamingo 大部分股权的收购，Flamingo 是一家总部位于印度古吉拉特邦的区域性团体假期套餐业务。Flamingo 在古吉拉特邦、马哈拉施特拉邦、拉贾斯坦邦和中央邦拥有强大的市场存在，以定制化的团体旅游而闻名，专注于区域特色、定制体验和服务国际旅行者。这将增强我们假期业务的实力，特别是在国际业务方面。我们的整合业务受到供应端和地缘政治因素的影响。在前三个季度，国内航空市场受到地缘政治问题和产能限制的影响，导致增长有限。尽管第四季度的潜在需求仍然健康，但西亚冲突造成了不确定性，并影响了印度的西向交通。这影响了我们的国际机票和国际住宿业务。这种不确定性在当前季度也在持续。高企的原油价格和贬值的卢比对国际旅行造成了压力，尽管出境旅行的机票价格上涨和可自由支配需求减弱。这也导致航空公司面临盈利压力，一些航空公司在报告的季度内已经缩减了国际运力。与去年同季度相比，国内和国际航班的出发量均出现下降。虽然国内乘客市场在季度内同比下降了 1.5%，但国际乘客流量的下降更为严重，达到 6%。我们继续与行业保持同步增长，同时在机票业务中保持领先的市场份额。正如我们在旅行服务的预订中，包括移动和多种交通选择，帮助我们满足不同零售客户的旅行预算一样，我们的差异化需求细分也帮助我们实现了优于行业的增长。尽管西亚危机对零售需求的影响更大，但企业需求仍然保持强劲。我们的企业旅行业务通过 MyBiz 和 Quest2Travel 两个平台，不仅从现有账户中实现了增长，还获得了新客户。我们在 MyBiz 上的活跃客户数量现在超过 76,800 家企业，而去年同期为 64,000 家。同样，Quest2Travel 的活跃客户数量现在已达到 548 家大型企业，而去年同期为 507 家。通过这两个平台，我们现在为超过 1500 家大型企业客户提供服务。最后，我们与签证处理平台 Atlas 进行了战略性少数投资和签证服务协议。这项投资将使 MakeMyTrip 的旅行者受益于简化的签证申请流程，并为 MakeMyTrip 提供机会向 Atlas 的客户群交叉销售其旅行产品。在我将电话交给 Deepak 以呈现财务摘要之前，我想指出，我们在当前的地缘政治问题下保持谨慎乐观。正如 Covid 为我们提供了利用团队投资新平台以满足企业和小型旅行代理需求的机会，我们现在正在投资于以 AI 为首的方式，构建未来的 AI 驱动平台。这将涵盖我们在产品创新、个性化、供应商合作、服务可靠性和构建平台原生收入流以推动流量变现方面的投资。同时，值得指出的是，我们已经建立了一个管理需求波动的操作手册，以在市场条件下优化成本，并确保我们业务的运营杠杆。这与我们多元化的商业模式、强大的品牌价值和深厚的客户关系相结合，应该使我们在需求条件改善时保持良好的增长潜力。接下来，我将把电话交给 Deepak，介绍本季度的财务亮点。 **Deepak Pora（集团首席财务官）** 谢谢 Mohit，大家好。我们在一月以强劲的势头开始，业务增长健康。二月，我们的增长率有所放缓，基本符合我们的预期，因为去年同期的需求基数较高。三月由于冲突影响，需求受到压力。尽管如此，本季度的整体增长仍然不错，展示了我们业务的韧性。全年，按固定汇率计算，国际财务报告准则（IFRS）收入同比增长 10.7%。我们的经营活动结果，相当于息税前利润（EBIT），在 FY26 达到了 1.56 亿美元，即使在受到影响的年份，仍实现了 30.1% 的强劲同比增长。我们通过更好的组合、运营纪律和平台上的稳定执行，持续改善我们的单位经济效益。因此，全年整体盈利能力显著提升。调整后的营业利润率在 FY26 扩大至毛预订的 1.82%，而 FY25 为 1.71%。重要的是，即使在受到外部事件影响的季度，我们仍能够保持盈利，这反映了我们商业模式的强大和严格成本管理的好处。接下来是我们本季度的各个业务板块结果，机票业务的调整后利润为 9930 万美元，同比以固定汇率增长 10.7%，尽管由于干扰，交易量有所下降。我们在调整后利润方面实现了强劲增长，得益于强大的附加业务和更好的单位经济效益。在酒店和套餐板块，我们记录了 15.2% 的强劲交易量同比增长，独立酒店的增长更快，达到 15.5%，这得益于国内酒店市场的强劲需求。国际酒店板块的增长在本季度受到冲突的影响。与上季度解释的国际航空一样，我们在酒店板块也见证了由于商品及服务税（GST）减免导致的平均售价（ASP）下降的混合转变。与此一致，我们的毛预订增长在固定汇率下为 10.8%，调整后利润增长在固定汇率下为 11.5%。酒店和套餐的调整后利润增长在固定汇率下为 15.7%。在我们的公交票务业务中，调整后利润为 4110 万美元，同比以固定汇率增长 17.1%。由于去年第四季度一次性与 Kumbh 相关的需求影响，这一增长略低于趋势。我们的附加业务，作为其他板块的一部分，正在良好扩展。这帮助我们通过建立客户的更大消费份额。 **免责声明：** 本转录仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。 ### 相关股票 - [RDCM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RDCM.US.md) ## 相关资讯与研究 - [AI 智能体发力推动盈利扩张，Radcom Q1 每股收益超预期但营收稍逊](https://longbridge.com/zh-CN/news/286920741.md) - [谷歌反垄断案将如何影响人工智能技术的未来市场格局？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286587029.md) - [杰夫・贝索斯看淡人工智能泡沫隐忧：大可不必为此担心](https://longbridge.com/zh-CN/news/287075272.md) - [华尔街日报：为什么所有东西都感觉更贵了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286991317.md) - [人工智能时代重新理解管理](https://longbridge.com/zh-CN/news/286684213.md)