--- title: "债券基础知识：您需要了解的债券市场信息" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287044117.md" description: "债券市场发出警告信号，长期国债收益率飙升至数十年来的最高水平，这受到通胀担忧和由于伊朗战争导致的油价上涨的影响。30 年期收益率达到了 5.2%，影响了抵押贷款和贷款的借款成本。分析师警告称，收益率的上升可能会对股价和经济施加压力，特别是在 K 型经济加剧的背景下，低收入家庭将受到更大影响" datetime: "2026-05-20T10:03:15.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287044117.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287044117.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287044117.md) --- # 债券基础知识：您需要了解的债券市场信息 股市接近历史高点，但华尔街的另一个角落却闪烁着警告信号：债券市场。对于许多人来说，债券、收益率和利率的讨论可能听起来像是字母汤。但债券市场实际上对你的生活有着巨大的影响——影响你为抵押贷款、汽车贷款等支付的费用。债券……詹姆斯·邦德？不，不是詹姆斯——但仍然充满动作。债券基本上是一种欠条。投资者向机构——通常是美国政府——借钱，以换取一段时间内的利息支付。美国政府债券被称为国债，它们有不同的期限：一个月、两个月，一直到 30 年。借钱给政府通常是一个稳妥的选择：它的波动性远低于股市，而且几乎可以保证你会被偿还。作为一种投资，债券在不确定时期可以成为避风港。而且你会定期收到回报——这被称为收益。当许多投资者出售债券时，收益率通常会上升，因为债券市场上的人总数减少。当美联储提高利率时，收益率也往往会上升，而当利率下降时，收益率则会下降——通常是对通胀的反应。假设你以 5% 的收益率购买了一张 100 美元的 10 年期债券。但在几年后，整体利率上升，新债券的收益率为 7%。你的 5% 债券就不那么受欢迎，因为它的收益率低于新发行的债券。如果你想出售它，你可能无法以你支付的价格出售——所以你可能只能以 80 美元出售，而不是 100 美元。这是投资者可能出售债券的另一个原因：如果投资者认为美国政府很快需要借更多的钱，他们可能会预期政府会在市场上发行更多债券，从而增加整体供应。就像任何市场一样，供需关系很重要。如果突然有更多债券可用，政府可能需要提供更高的收益率来吸引投资者。这可能使得收益率较低的旧债券看起来不那么有吸引力。那么现在发生了什么？过去几天，长期国债收益率飙升至数十年来的最高水平。30 年期收益率在周二达到了 5.2%，是自 2007 年以来的最高水平。这在很大程度上是因为华尔街越来越担心通胀可能会持续更长时间。由于伊朗战争，油价上涨，推动了汽油、食品和航空旅行的成本。“这场冲突持续的时间超出了人们的预期，” 摩根大通资产管理公司的投资组合经理凯尔西·贝罗说。“我认为这些担忧正在加剧。” 如果通胀保持高位，美联储可能需要将利率维持在较高水平更长时间——甚至可能提高利率。这可能导致债券收益率进一步上升。这对普通人意味着什么？债券市场影响着抵押贷款、信用卡贷款和汽车贷款等借款成本。因此，当收益率上升，特别是 10 年期收益率上升时，消费者贷款利率往往也会随之上升。根据《抵押贷款新闻日报》，周二 30 年期固定抵押贷款利率上升至 6.75%，是自 7 月以来的最高水平。自伊朗战争开始以来，利率稳步攀升——在此之前曾低于 6%。 “这对消费者来说是可怕的，” KPMG 首席经济学家黛安·斯旺克说。“这成为了一个政治的靶子，因为更高的利率确实影响了可负担性，但它们也是降低每个人都在经历的通胀的关键因素。” 投资者还不断将债券收益率与潜在的股市回报进行比较。在某个时刻，收益率的上升可能会对股票施加压力，因为如果投资者可以在债券市场获得更高的回报，风险较大的资产如股票可能会突然显得不那么有吸引力。根据许多华尔街分析师的说法，10 年期国债收益率的临界点通常在 4.5% 左右。目前，10 年期收益率徘徊在 4.7% 左右——一些策略师警告说，这一水平可能会对股价和整体经济产生更大的压力。总部位于伦敦的汇丰银行的分析师将上升的债券收益率描述为 “坚实地处于危险区”，并补充说，这一水平往往会对其他资产施加压力。这对日益扩大的 K 型经济是一个问题——在这种经济中，富裕美国人的消费支出占整体消费支出的过大份额，而低收入家庭则面临困境。股市的暴跌可能会对高收入美国人施加严重压力，导致他们减少消费支出。“如果你失去了富裕的消费者，保持经济向前发展的任何有意义的方式都非常困难，” 斯旺克说。“我对此非常担忧。” 这对整体经济意味着什么？上升的债券收益率表明，通胀很可能会持续，至少在一段时间内。“在某个时刻，人们会担心如果利率继续上升，这将对增长产生负面影响，减缓贷款、减缓活动，并损害整体经济的轨迹，” 贝罗说。债券市场还可以作为政策的重要制衡，这在去年特朗普总统宣布 “解放日” 关税时发生过。当时，10 年期国债收益率迅速飙升，促使特朗普撤回了他最初的互惠关税计划。“债券市场非常棘手——我一直在关注它，” 特朗普当时说。“人们有点不安。” 时间会证明债券市场当前的变动是否最终会对任何政策变化产生影响。但目前，投资者对持续的通胀和政府债务的长期影响越来越感到焦虑。“在金融市场中，悲哀的是，它们往往会忽视某些事情，直到它们变得无法忽视，” 斯旺克说。多年来，通胀一直高于美联储的 2% 目标，而美国债务持续上升。伊朗战争只给经济带来了更多压力。“全球经济中没有拉斯维加斯，” 斯旺克说。“无论发生什么，都会波及到我们的海岸。” 她补充道：“这里发生的事情不会停留在这里。” 它对整个世界都有涟漪效应。 ### 相关股票 - [OXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OXY.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SHV.US.md) - [VTIP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VTIP.US.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEF.US.md) - [TIP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TIP.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XES.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/OIH.US.md) - [CRAK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRAK.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEZ.US.md) - [TBT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TBT.US.md) - [XLE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLE.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TLT.US.md) - [IXC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IXC.US.md) - [BNO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BNO.US.md) - [UCO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UCO.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIL.US.md) - [SCHP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SCHP.US.md) - [SPIP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPIP.US.md) - [IEO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IEO.US.md) - [VDE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VDE.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [00005.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00005.HK.md) - [HSBC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSBC.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) - [DTIW.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DTIW.SG.md) - [HSBA.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSBA.UK.md) ## 相关资讯与研究 - [5%“生死线” 彻底失守！通胀恐慌席卷全球债市 风险资产 “瑟瑟发抖”](https://longbridge.com/zh-CN/news/286714930.md) - [伊朗战事重塑预期，华尔街百元油价已成共识！但 “需求破坏” 与 “库存告急” 拉扯出天花板悬念](https://longbridge.com/zh-CN/news/287181161.md) - [TS Lombard 拉响警报：债券抛售潮可能才刚开始 10 年期美债收益率或升至 6%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287136442.md) - [前白宫顾问警告：石油危机正逼近美国，美债收益率恐全线失控](https://longbridge.com/zh-CN/news/287095779.md) - [霍尔木兹海峡，突传大消息！油价跳水！](https://longbridge.com/zh-CN/news/287088870.md)