--- title: "资深商品策略师做空黄金，但他认为黄金将达到 10,000 美元的原因如下" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287060281.md" description: "资深策略师杰夫·库里预测黄金可能会跌至 4000 美元，然后反弹至 10000 美元。他将近期的疲软归因于中央银行在地缘政治紧张局势下出售黄金以管理能源成本。库里认为，一旦中央银行在能源危机后采取更宽松的货币政策，黄金将会显著反弹。他还强调了更广泛的商品超级周期，指出人们在投资方面忽视了实物资产，而更倾向于投资人工智能" datetime: "2026-05-20T11:30:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287060281.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287060281.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287060281.md) --- # 资深商品策略师做空黄金，但他认为黄金将达到 10,000 美元的原因如下 黄金已经放弃了大部分 2026 年的涨幅，但仍然是最受争议的资产类别之一。 对于资深策略师 **Jeffrey Currie**，前高盛商品研究负责人来说，情况在最终好转之前会变得更糟。他预计金属价格最初会跌至每盎司 4000 美元，然后再涨至 10000 美元。 在 X 上的一条帖子中，Currie 承认自 3 月以来一直"做空黄金"，尽管他自称是"黄金坚定看涨者"。随着贵金属市场波动加剧，黄金在与战争相关的通胀担忧中跌破 4500 美元，触发了大量抛售压力。 ## 强制性抛售压力 Currie 认为，黄金的短期疲软与 中东冲突 及霍尔木兹海峡的干扰直接相关。飙升的能源价格迫使一些中央银行出售黄金储备以捍卫本国货币并融资能源进口。 "当边际中央银行从结构性买家转变为被迫卖家以支付能源费用时，黄金的最大买盘消失了，"Currie 写道。 土耳其就是这种动态的一个例子。根据 Currie 的说法，土耳其中央银行出售了大约 120 吨黄金以捍卫里拉并覆盖飙升的能源成本。这种抛售压力是他认为黄金可能回落至 4000 美元的原因。 尽管如此，Currie 并不预计会出现全面崩溃。他建议 3750-4000 美元的区间可能会吸引主要的主权买家，特别是中国，从而限制进一步下跌。他在讨论更深回调风险时指出，"中国可能会介入。" 然而，一旦能源冲击开始损害全球增长，Currie 预计中央银行将重新转向更宽松的货币政策。 "一旦中央银行在能源危机影响增长后转向鸽派，交易将重置，我将再次看涨，"他说。在他看来，这一转变为黄金最终向 10000 美元的进军奠定了基础。 ## 历史上最不对称的交易 Currie 的黄金预测处于一个更大的商品超级周期理论之中。他认为投资者将资本投入人工智能，而忽视了推动其发展的物理基础设施。 "资本追逐人工智能交易，而忽视了人工智能运行所需的物理资产，"他指出，并补充说这些硬资产"悄然成为十年来表现最好的资产类别。" 这种不平衡非常明显。信息技术和通信现在占标准普尔 500 指数的约 43%，而能源和材料仅占约 6%。与此同时，七大巨头 加上甲骨文预计在 2026 年单独支出约 8200 亿美元用于资本支出。 对于 Currie 来说，这笔支出是"在八个收入报表中组建的最大物理商品买盘。"他认为科技巨头实际上已经成为"股市下的最大未对冲分子空头。" 与此同时，商品供应仍然受到严重限制。上游石油和天然气投资自 2015 年高点以来下降了 35%，而全球前 20 大矿业公司在 2012 年高峰周期期间的支出减少了 40%。 Currie 表示，市场正在从旧的"HAGO"时代——硬资产、全球运营——转向新的"HALO"体制：硬资产、本地运营。 "价格会先超出预期。资本支出会随之而来，"Currie 写道。"然后是新的供应，"他解释道。 **价格观察**：**SPDR 黄金信托** (NYSE: GLD) 今年迄今上涨了 3.32%。 _图片来源于 Shutterstock_ ### 相关股票 - [KGC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/KGC.US.md) - [AEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AEM.US.md) - [NEM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NEM.US.md) - [600489.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600489.CN.md) - [600547.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600547.CN.md) - [518850.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/518850.CN.md) - [JNUG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JNUG.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDM.US.md) - [RING.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RING.US.md) - [IAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IAU.US.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXW.US.md) - [NUGT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NUGT.US.md) - [GOEX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOEX.US.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGDJ.US.md) - [GDXU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXU.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDX.US.md) - [GDXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXY.US.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLD.US.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GDXJ.US.md) - [GLDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GLDM.US.md) - [GOAU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOAU.US.md) - [UGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UGL.US.md) - [SGOL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SGOL.US.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [ORCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) - [ORCL-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ORCL-D.US.md) ## 相关资讯与研究 - [黄金退却流动性之后，回归基本面](https://longbridge.com/zh-CN/news/287037517.md) - [传香港拟 7 月前推出全新黄金结算系统 或容许 “不记名黄金账户” 交易结算](https://longbridge.com/zh-CN/news/287021453.md) - [ETF 异动 | 黄金 ETF 集体下跌 国际金价持续走低 小摩指黄金短期需求趋于疲软](https://longbridge.com/zh-CN/news/286999485.md) - [美国抵押贷款利率升至近两个月高位](https://longbridge.com/zh-CN/news/287087771.md) - [黄金直线跳水！原因找到了](https://longbridge.com/zh-CN/news/286949927.md)