--- title: "可可价格正在巩固近期的损失" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287112430.md" description: "周三可可价格下跌，7 月 ICE 纽约可可下跌 0.46%，伦敦可可下跌 1.15%，在近期低点上方整理。象牙海岸提高了 2025/26 年度的可可交付预估，表明供应充足，这对价格构成下行压力。然而，关于厄尔尼诺现象的担忧和全球可可需求疲软则是混合因素。最近巧克力制造商的财报显示消费者需求稳定，而北美和欧洲的磨豆量下降。尼日利亚的可可出口也有所下降，在西非降雨不足的情况下支撑了价格" datetime: "2026-05-20T20:10:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287112430.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287112430.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287112430.md) --- # 可可价格正在巩固近期的损失 7 月 ICE 纽约可可（CCN26）周三收盘下跌-18（-0.46%），7 月 ICE 伦敦可可#7（CAN26）收盘下跌-34（-1.15%）。 周三可可价格下跌，巩固在周一的两周低点之上。 不要错过任何一天：从原油到咖啡，免费注册 Barchart 的顶级商品分析。 自上周一创下 3.75 个月高点以来，可可价格在周一回落至两周低点，原因是供应充足的预期。上周四，象牙海岸将其 2025/26 季的可可交付预估提高至 220 万吨，高于之前的 180-190 万吨，原因是天气良好。 象牙海岸增加的可可供应对价格构成下行压力。周一象牙海岸的累计数据显示，农民在当前营销年度（2025 年 10 月 1 日至 2026 年 5 月 17 日）向港口运送了 161 万吨可可，比去年同期增长 1.9%。 可可供应充足的迹象对价格构成负面影响，因为 ICE 可可库存在周三上升至 2673307 袋，创下 1.75 年高点。 上周一，可可价格因担忧厄尔尼诺气候模式的形成可能导致西非地区气温升高、干燥，从而可能损害该地区的可可生产而飙升至 3.75 个月高点。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）估计，厄尔尼诺条件在 5 月至 7 月之间出现的概率为 82%，并将持续到年底，其中 “超级厄尔尼诺” 的概率为 67%。 可可价格还受到 2026/27 年西非可可作物早期调查的支持，调查显示可可树上的小果形成低于平均水平，预示着 10 月开始的主要可可收成前景疲弱。 消费者对巧克力的需求保持稳定的迹象对可可价格是一个积极因素。顶级巧克力制造商好时（Hershey）和蒙德利兹国际（Mondelez International）最近的财报结果好于预期，显示尽管价格高企，消费者对巧克力的需求依然稳定。然而，Circana 在 4 月 14 日报告称，北美在截至 3 月 22 日的 13 周内巧克力糖果销售同比下降 1.3%。 全球供应减少的前景也对可可价格形成支持。4 月 29 日，StoneX 将其 2026/27 年全球可可供应过剩预估从 1 月的 267,000 吨下调至 149,000 吨，理由是预计厄尔尼诺气候事件对西非可可作物的风险。StoneX 还将其 2025/26 年全球可可供应过剩预估从 1 月的 287,000 吨下调至 247,000 吨。 霍尔木兹海峡的长期关闭正在扰乱全球可可供应，也是价格的一个支持因素。海峡的关闭通过减少化肥供应、提高全球运费、保险费用和燃料价格，从而增加可可进口商的成本，支持可可价格。 全球可可需求疲软对价格构成下行压力。全国糖果制造商协会在 4 月 23 日报告称，北美第一季度可可加工量同比下降 3.8%，为 106,087 吨。此外，欧洲可可协会报告称，第一季度欧洲可可加工量同比下降 7.8%，为 325,895 吨，降幅超过预期的 6%，为 17 年来第一季度的最低水平。相反，亚洲可可协会报告称，第一季度亚洲可可加工量意外增长 5.2%，达到 223,503 吨，强于预期的 6.7% 的下降。 来自世界第五大可可生产国尼日利亚的可可供应减少对价格形成支持。周二，彭博社报道，尼日利亚 3 月份的可可出口同比下降 35%，为 18,052 吨。尼日利亚可可协会预计，2025/26 年尼日利亚可可产量将同比下降 11%，降至 305,000 吨，低于 2024/25 年预计的 344,000 吨。 最近西非的降雨不足以缓解象牙海岸和加纳的干旱担忧。根据非洲洪水和干旱监测报告，截至 3 月 29 日，象牙海岸超过一半的地区和加纳约三分之二的地区都笼罩在干旱条件下。 上个月，加纳将其对可可农民的官方收购价格下调近 30%，用于 2025/26 年种植季的供应，象牙海岸也表示将削减可可农民的薪酬 57%，该措施将于本月开始的中期收获生效。象牙海岸和加纳的可可产量占全球可可总产量的一半以上。 从看涨的角度来看，象牙海岸表示其 2025/26 年的可可产量将同比下降 10.8%，降至 165 万吨，低于 2024/25 年的 185 万吨。2 月 10 日，Rabobank 将其 2025/26 年全球可可供应过剩预估从 11 月的 328,000 吨下调至 250,000 吨。 作为一个看跌因素，国际可可组织（ICCO）在 3 月 2 日将其 2024/25 年全球可可供应过剩预估从 11 月的 49,000 吨上调至 75,000 吨，这是四年来的首次过剩。ICCO 估计，2024/25 年全球可可产量同比增长 8.4%，达到 470 万吨。 在发布之日，Rich Asplund 没有（直接或间接）持有本文提到的任何证券的头寸。本文中的所有信息和数据仅供参考。有关更多信息，请查看 Barchart 披露政策。 本文所表达的观点和意见仅代表作者的观点，并不一定反映纳斯达克公司的观点。 ### 相关股票 - [COCO.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/COCO.UK.md) - [ICE.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ICE.US.md) - [HSY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HSY.US.md) - [MDLZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MDLZ.US.md) - [SNEX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNEX.US.md) ## 相关资讯与研究 - [基金的空头回补推动了可可价格的上涨](https://longbridge.com/zh-CN/news/286943407.md) - [可可价格暴跌，全球最大巧克力制造商发布盈利预警](https://longbridge.com/zh-CN/news/283018289.md) - [朱古力要加价？可可豆飙升 13%｜财经‧延伸阅读](https://longbridge.com/zh-CN/news/286062414.md) - [大豆市场交易逻辑生变？](https://longbridge.com/zh-CN/news/286687584.md) - [技术面分析：纽约可可价格或回测至3,727美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/287031092.md)