--- title: "日本四月份消费者物价指数（CPI）预览：核心通胀预计将进一步低于日本央行的目标" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287126311.md" description: "日本的核心消费者物价指数（CPI）预计在四月份将同比下降至 1.7%，这将是连续第三个月低于日本银行（BOJ）2% 的目标，受到政府能源补贴和食品价格下降的影响。尽管由于能源成本上升，整体 CPI 预计将上升至 1.8%，但核心核心 CPI 预计将缓和至 2.2%。这一数据定于周五发布，将影响日本银行即将做出的政策决策，市场反应将取决于这些数据是否符合预期" datetime: "2026-05-20T22:18:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287126311.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287126311.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287126311.md) --- # 日本四月份消费者物价指数（CPI）预览：核心通胀预计将进一步低于日本央行的目标 日本的核心消费者物价指数（CPI）预计在 4 月份同比放缓至 1.7%，这是连续第三个月低于日本银行（BOJ）2% 的目标，因为政府的能源补贴和食品价格压力减弱抑制了消费者价格的上涨。 日本将在周五发布的数据， \-2026 年 5 月 21 日星期四，格林威治标准时间 2330 / 美国东部时间 1930 **摘要：** - 全国核心 CPI（不包括新鲜食品）预计在 4 月份将从 3 月份的 1.8% 放缓至 1.7% - 这一读数将标志着连续第三个月低于日本银行的 2% 通胀目标 - 由于能源成本上升，整体 CPI 预计将在 4 月份从 3 月份的 1.5% 上升至 1.8% - 核心核心 CPI（不包括新鲜食品和能源）预计将从 2.4% 小幅下降至 2.2% - 从 3 月中旬开始实施的政府汽油补贴缓解了与中东紧张局势相关的国际油价高企的影响 - 作为领先的全国指标，东京 CPI 在 4 月份的三个关键指标中均低于 2%，受到能源价格下降和儿童托管费用减少的影响。 日本 4 月份的全国通胀数据预计将显示该国的核心消费者物价指数进一步低于日本银行的 2% 目标，延续一系列低迷的读数，这使得中央银行的政策正常化之路变得复杂。 核心指标（剔除新鲜食品）预计在 4 月份将从上个月的 1.8% 放缓至 1.7%。这将标志着连续第三个月低于日本银行的基准，这一持续时间足以引发关于年初以来逐渐上升的温和价格压力是否真的在减弱，还是仅仅被政策干预所压制的质疑。 从 3 月中旬开始实施的政府汽油补贴在抑制通胀方面发挥了重要作用。这些措施旨在缓解家庭受到国际油价上涨的影响，自 2 月份中东地缘政治紧张局势加剧以来，国际油价一直保持高位。尽管这些补贴成功限制了能源成本向消费者的传导，但也掩盖了日本银行试图解读的潜在通胀趋势。 食品价格的基数效应减弱进一步施加了下行压力。东京 CPI 通常领先全国数据，在 4 月份的三个关键指标中均低于 2%，能源价格下降和儿童托管费用的取消都促成了这一软化。来自首都的这一信号清楚地指向全国读数的低迷。 情况并非完全低迷。整体 CPI 预计将从 3 月份的 1.5% 上升至 1.8%，因为更高的能源成本传导至更广泛的指数，而核心核心 CPI（剔除新鲜食品和能源，以提供国内价格动能的最清晰读数）预计仅小幅下降至 2.2%，从 2.4% 降至 2.2%。 对于日本银行而言，周五的发布恰逢其 6 月会议之前，将成为任何调整其精心管理的利率指引的数据集的一部分。 \-- 连续第三个月的核心 CPI 低于日本银行的 2% 目标将加强对加息保持耐心的论据，从国内货币政策角度减轻日元的压力。然而，预计整体 CPI 从 1.5% 上升至 1.8% 的情况，受到能源成本的推动，使得清晰的鸽派解读变得复杂，并可能促使日本银行的沟通出现一些细微变化。市场将密切关注核心核心 CPI：若从 2.4% 滑落至 2.2%，将表明潜在价格动能更广泛地减弱，这对日本银行的中期评估比整体变动更为重要。日元的走势可能取决于数据是否符合预期或在任一方向上出现意外，任何核心读数的上行失误可能在日本银行 6 月会议之前重新点燃加息的猜测。 ## 相关资讯与研究 - [东京通胀意外降温至四年低位，但仍挡不住日本央行 6 月加息？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287996220.md) - [美联储高官：能源通胀持续超预期，AI 或引发经济过热风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/287872573.md) - [加息 or 不加息？欧洲央行的两难困境：需求萎缩能否 “自行解决” 通胀？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288035907.md) - [东京消费者通胀仍低于日本央行目标 中东局势影响未能改变这一态势](https://longbridge.com/zh-CN/news/287983601.md) - [伊朗战争推升通胀，欧央行 6 月加息几成定局](https://longbridge.com/zh-CN/news/288165123.md)