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title: "Serko 有限公司的收益电话会议在增长与风险之间取得了平衡"
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description: "Serko Ltd. 在其第四季度财报电话会议中报告总收入增长 34%，达到 1.209 亿新西兰元，这得益于强劲的需求以及来自 Booking.com for Business 和 GetThere 的贡献。尽管净亏损为 1770 万新西兰元，但管理层强调公司拥有稳健的资产负债表，现金为 5410 万新西兰元。该公司正专注于通过产品投资和美国市场举措实现增长，尽管面临执行风险和外汇波动。对 2027 财年的指引预计总收入为 1.28 亿至 1.34 亿新西兰元"
datetime: "2026-05-21T00:30:25.000Z"
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# Serko 有限公司的收益电话会议在增长与风险之间取得了平衡

Serko Ltd. ((NZ:SKO)) 已召开其第四季度财报电话会议。以下是会议的主要亮点。

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Serko Ltd. 最新的财报电话会议传达了谨慎乐观的语气，管理层在强劲的收入增长和改善的运营指标与持续的亏损和大量投资之间取得了平衡。高管们强调了稳健的资产负债表、快速增长的旅行量和有前景的新产品，同时承认在短期内盈利能力和现金生成仍面临压力。

## 强劲的总收入增长

总收入同比激增 34%，达到 1.209 亿新西兰元，凸显了 Serko 旅行技术平台的强劲需求。该结果得益于 Booking.com for Business 和 GetThere 的首次全年贡献，后者增加了 1610 万新西兰元的收入。

## EBITDAFI 的显著改善

EBITDAFI 跃升 137%，达到 650 万新西兰元，突显了运营杠杆效应，即使公司加大了对其平台的投资。管理层将此视为规模效益开始显现的证据，尽管整合 GetThere 收购带来了拖累。

## Booking.com for Business 的势头

Booking.com for Business 继续成为主要的增长引擎，完成的房晚数量增长 31%，达到 430 万，活跃客户增长 36%，达到 301,000。在线预订从 640 万新西兰元攀升 41%，达到 900 万新西兰元，进一步巩固了 Serko 在澳新市场的竞争地位。

## 健康的资产负债表

Serko 以 5410 万新西兰元的现金和短期存款结束了这一年，资产负债表上没有债务。管理层强调这一资本状况是一个关键的战略资产，使得持续的产品投资成为可能，并为潜在收购留出空间。

## Serko.ai 和战略进展

该公司在美国推出了 Serko.ai 的封闭测试，吸纳了初始用户，并报告了来自企业的积极早期反馈。针对美国特定细分市场的有针对性的举措已经产生了合格的潜在客户，得益于新招聘的销售人员，他们专注于在这一关键市场建立立足点。

## 运营效率的胜利

尽管业务量显著增长，Serko 仍然削减了 170 万新西兰元的直接成本，并减少了 300 万新西兰元的其他运营费用。自主支持也有所改善，目前 30% 的支持查询无需人工干预即可解决，支持了可扩展性和长期的利润潜力。

## 产品改进推动转化率

移动体验的升级使转化率提升了 1.4 倍，显示出产品改进直接转化为更高的交易量。管理层指出，这证明以用户为中心的创新可以加深客户参与度并支撑收入增长。

## 积极的指导势头

Serko 预计 2027 财年的总收入为 1.28 亿至 1.34 亿新西兰元，总支出预计为 1.32 亿至 1.4 亿新西兰元，显示出持续的再投资。管理层指出，2027 财年初的预订量略高于计划，增强了对持续收入扩张的信心。

## 净亏损和负自由现金流

尽管盈利指标有所改善，Serko 仍然录得税后净亏损 1770 万新西兰元，同比改善 420 万新西兰元。自由现金流仍为负，达到 440 万新西兰元，反映出在战略举措和平台开发上的高支出。

## 总支出接近并超过收入

总支出达到 1.229 亿新西兰元，占总收入的 102%，说明 Serko 仍在收入之前进行投资。支出增长 33%，因为公司吸收了 GetThere 的全年成本 2080 万新西兰元，并将平台投资提升至 1330 万新西兰元。

## GetThere 第一年的成本/收入组合

GetThere 在其首个完整年度贡献了 1610 万新西兰元的收入，但增加了 2080 万新西兰元的成本，使得该交易在现金成本基础上对 2026 财年的 EBITDAFI 产生了稀释影响。管理层将这一年视为过渡年，认为整合和规模化应该随着时间的推移改善收购经济效益。

## 外汇波动和损失

外汇损失增加了约 300 万新西兰元，包括由于欧元和澳元升值而导致的 380 万新西兰元的远期外汇合约损失。较低的利息收入和实现的外汇损失进一步施压现金生成，突显出货币作为一个关键的外部风险因素。

## 每晚平均收入下降

每晚完成房间的平均收入下降约 4%，至 9.25 欧元，反映出旅行市场的整体定价压力。佣金分层也影响了收入质量，综合佣金率从 50.0% 降至 48.7%，随着交易量的增加而降低。

## 依赖早期阶段的美国举措

管理层承认，2027 财年的显著上行部分依赖于美国企业细分市场和 Serko.ai 的非常早期阶段举措。这种依赖引入了执行风险，并可能使近期表现更加波动，因为这些新的增长驱动因素正在逐步提升。

## 澳新地区的一次性收入驱动因素

澳新地区的旅行收入增长了 6%，但领导层强调，这一增长的很大一部分来自与特定合作伙伴的一次性服务工作。这些临时贡献预计不会重复，限制了该特定增长动力的可持续性。

## 前瞻性指导和风险平衡

对于 2027 财年，Serko 预计总收入为 1.28 亿至 1.34 亿新西兰元，意味着 6% 至 11% 的增长，总支出为 1.32 亿至 1.4 亿新西兰元，因为它继续为规模投资。管理层表示，指导的上限取决于美国细分市场的势头，并指出货币对冲应能缓和外汇波动，而宏观和地缘政治的不确定性仍然是关注点。

Serko 的财报电话会议描绘了一幅公司成功扩大收入和提升产品竞争力的图景，但仍在处理激进投资带来的成本和现金影响。对于投资者来说，故事现在取决于美国扩张和 Serko.ai 是否能够在未来几年内将早期的承诺转化为持久的、盈利的增长。

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