--- title: "蔚来公布第一季度营业利润，连续第二个季度实现非美国通用会计准则盈利" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287197988.md" description: "蔚来 2026 年第一季度报告调整后营业利润为人民币 6,680 万元（970 万美元），标志着其连续第二个季度实现非美国通用会计准则（non-GAAP）盈利。这与 2025 年第一季度人民币 59.472 亿元的亏损相比是一个重大转折。该公司交付了 83,465 辆汽车，同比增长 98.3%，超出其指引。总收入达到人民币 255 亿元，较上年同期增长 112.2%，而毛利润飙升 428.4% 至人民币 49 亿元，毛利率为 19.0%" datetime: "2026-05-21T10:06:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287197988.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287197988.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287197988.md) --- # 蔚来公布第一季度营业利润，连续第二个季度实现非美国通用会计准则盈利 _本文正在更新中，请稍后刷新以获取更多内容。_ > 蔚来报告称，2026 年第一季度调整后营业利润（非美国通用会计准则）为人民币 6,680 万元（970 万美元）。 （2026 年 4 月北京车展上蔚来展台的蔚来标志。图片来源：CnEVPost） 蔚来公布第一季度营业利润，连续第二个季度实现非美国通用会计准则盈利 加入我们的 Telegram 或 Google News 蔚来报告称，2026 年第一季度调整后营业利润（非美国通用会计准则）为人民币 6,680 万元（970 万美元），而 2025 年第一季度调整后营业亏损（非美国通用会计准则）为人民币 59.472 亿元，2025 年第四季度调整后营业利润（非美国通用会计准则）为人民币 12.513 亿元。 第一季度，蔚来共交付 83,465 辆汽车，同比强劲增长约 98.3%。 这一交付数据超过了公司此前季度交付指引范围 80,000 至 83,000 辆的上限。 蔚来季度交付量 2024 年 2025 年 2026 年 蔚来此前指引第一季度收入在人民币 244.8 亿元至人民币 251.7 亿元之间，代表同比增长约 103.4% 至 109.2%。 以下是其声明，CnEVPost 的文章正在更新中。 2026 年第一季度财务业绩 收入 2026 年第一季度总收入为人民币 255.327 亿元（37.015 亿美元），较 2025 年第一季度增长 112.2%，较 2025 年第四季度下降 26.3%。 2026 年第一季度汽车销售额为人民币 227.837 亿元（33.029 亿美元），较 2025 年第一季度增长 129.2%，较 2025 年第四季度下降 27.9%。销售额较 2025 年第一季度的增长主要得益于交付量的增加以及主要由有利的产品组合推动的平均售价提高。销售额较 2025 年第四季度的下降主要归因于交付量的减少。 2026 年第一季度其他销售额为人民币 27.489 亿元（3.985 亿美元），较 2025 年第一季度增长 31.2%，较 2025 年第四季度下降 9.7%。其他销售额较 2025 年第一季度的增长主要由于：(i) 随着用户数量的持续增长，零部件、配件及售后车辆服务的销售以及能源解决方案提供的增加；以及 (ii) 汽车金融服务的收入增加。其他销售额较 2025 年第四季度的下降主要由于技术研发服务收入和二手车销售收入的减少。 销售成本与毛利率 2026 年第一季度销售成本为人民币 206.735 亿元（29.970 亿美元），较 2025 年第一季度增长 86.0%，较 2025 年第四季度下降 27.7%。销售成本较 2025 年第一季度的增加主要归因于交付量的增加。销售成本较 2025 年第四季度的下降主要归因于交付量的减少。 2026 年第一季度毛利润为人民币 48.591 亿元（7.044 亿美元），较 2025 年第一季度增长 428.4%，较 2025 年第四季度下降 20.0%。 2026 年第一季度毛利率为 19.0%，而 2025 年第一季度为 7.6%，2025 年第四季度为 17.5%。毛利率较 2025 年第一季度的增长主要归因于车辆利润率的提高。毛利率较 2025 年第四季度的增长主要由于：(i) 能源解决方案提供的毛亏损率改善；以及 (ii) 利润率相对较高的零部件、配件及售后车辆服务销售的增加。 2026 年第一季度车辆利润率为 18.8%，而 2025 年第一季度为 10.2%，2025 年第四季度为 18.1%。车辆利润率较 2025 年第一季度和 2025 年第四季度的增长主要归因于更有利的产品组合。 运营费用 2026 年第一季度研发费用为人民币 18.850 亿元（2.733 亿美元），较 2025 年第一季度下降 40.7%，较 2025 年第四季度下降 7.0%。不包括基于股份的薪酬费用，2026 年第一季度调整后研发费用（非美国通用会计准则）为人民币 17.082 亿元（2.476 亿美元），较 2025 年第一季度下降 41.4%，较 2025 年第四季度下降 2.1%。研发费用较 2025 年第一季度的下降主要由于研发职能的人员成本降低（主要是组织优化的结果），以及设计和开发成本的降低（主要源于不同的开发阶段和运营效率的提高）。研发费用较 2025 年第四季度的下降主要由于设计和开发成本的降低，这源于不同的开发阶段和运营效率的提高。 2026 年第一季度销售、一般及行政费用为人民币 34.973 亿元（5.070 亿美元），较 2025 年第一季度下降 20.5%，较 2025 年第四季度下降 1.1%。不包括基于股份的薪酬费用，2026 年第一季度调整后销售、一般及行政费用（非美国通用会计准则）为人民币 33.087 亿元（4.797 亿美元），较 2025 年第一季度下降 21.4%，较 2025 年第四季度下降 2.4%。销售、一般及行政费用较 2025 年第一季度的下降主要归因于营销和其他支持职能的人员及相关成本降低（组织优化的结果），以及销售和营销活动的减少。与 2025 年第四季度相比，2026 年第一季度的销售、一般及行政费用保持相对稳定。 营业（亏损）/利润 2026 年第一季度营业亏损为人民币 3.088 亿元（4,480 万美元），而 2025 年第一季度营业亏损为人民币 64.181 亿元，2025 年第四季度营业利润为人民币 8.073 亿元。不包括基于股份的薪酬费用，2026 年第一季度调整后营业利润（非美国通用会计准则）为人民币 6,680 万元（970 万美元），而 2025 年第一季度调整后营业亏损（非美国通用会计准则）为人民币 59.472 亿元，2025 年第四季度调整后营业利润（非美国通用会计准则）为人民币 12.513 亿元。 净（亏损）/利润及每股/每 ADS 收益 2026 年第一季度净亏损为人民币 3.321 亿元（4,810 万美元），而 2025 年第一季度净亏损为人民币 67.500 亿元，2025 年第四季度净利润为人民币 2.827 亿元。不包括基于股份的薪酬费用，2026 年第一季度调整后净利润（非美国通用会计准则）为人民币 4,350 万元（630 万美元），而 2025 年第一季度调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币 62.791 亿元，2025 年第四季度调整后净利润为人民币 7.268 亿元。 2026 年第一季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币 4.960 亿元（7,190 万美元），而 2025 年第一季度归属于蔚来普通股股东的净亏损为人民币 68.911 亿元，2025 年第四季度归属于蔚来普通股股东的净利润为人民币 1.224 亿元。不包括基于股份的薪酬费用和可赎回非控股权益增值至赎回价值的影响，2026 年第一季度归属于蔚来普通股股东的调整后净利润（非美国通用会计准则）为人民币 4,450 万元（650 万美元），而 2025 年第一季度归属于蔚来普通股股东的调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币 62.756 亿元，2025 年第四季度归属于蔚来普通股股东的调整后净利润（非美国通用会计准则）为人民币 7.281 亿元。 2026 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀释净亏损均为人民币 0.20 元（0.03 美元），而 2025 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀释净亏损为人民币 3.29 元，2025 年第四季度每股/每 ADS 基本和稀释净利润为人民币 0.05 元。不包括基于股份的薪酬费用和可赎回非控股权益增值至赎回价值的影响，2026 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀释调整后净利润（非美国通用会计准则）均为人民币 0.02 元（0.00 美元），而 2025 年第一季度每股/每 ADS 基本和稀释调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币 3.01 元，2025 年第四季度每股/每 ADS 基本和稀释调整后净利润（非美国通用会计准则）为人民币 0.29 元。 资产负债表 截至 2026 年 3 月 31 日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资和长期定期存款的余额为人民币 482 亿元（70 亿美元）。截至 2026 年 3 月 31 日，我们的净流动资产转为正值，尽管本季度根据美国通用会计准则记录净亏损，但我们在 2026 年第一季度产生了正向的经营现金流和调整后净利润（非美国通用会计准则）。基于我们的持续经营和流动性评估，该评估考虑了我们的业务计划，包括现有和新车型销售带来的收入增长、持续优化运营效率以改善经营现金流、营运资本管理、在需要时从银行可用信贷额度及其他来源筹集资金的能力，并评估了业务计划成功执行的不确定性，我们相信，我们的财务资源，包括可用的现金及现金等价物、受限现金和短期投资、经营活动产生的现金以及来自可用信贷额度及其他来源的资金，足以支持我们在未来十二个月内正常业务过程中的持续运营。 业务展望 对于 2026 年第二季度，公司预计： 车辆交付量在 110,000 至 115,000 辆之间，较 2025 年同期增长约 52.7% 至 59.6%。 总收入在人民币 327.77 亿元（47.52 亿美元）至人民币 344.36 亿元（49.92 亿美元）之间，较 2025 年同期增长约 72.4% 至 81.2%。 此业务展望反映了公司对业务状况和市场情况的当前初步看法，可能会发生变化。 蔚来将于 5 月 27 日上市并交付 ES9 SUV 蔚来将于 5 月 27 日正式上市并开始交付 ES9，略早于管理层此前提到的 6 月 1 日开始交付的计划。 ### 相关股票 - 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