--- title: "前线海运第一季度财报电话会议的重点内容" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287381759.md" description: "Frontline（纽约证券交易所代码：FRO）报告了自 2004 年以来最盈利的季度，第一季度收益为 5.59 亿美元，主要受益于在石油贸易模式变化下的租船收入增加。首席执行官 Lars Barstad 指出，由于霍尔木兹海峡的关闭，市场条件前所未有。该公司实现了 VLCC（超大型油轮）平均时间租船费率为 103,500 美元，并拥有 9.45 亿美元的充足流动性。Frontline 的现金生成潜力估计为 15 亿美元，如果现货市场上涨 30%，则有可能增加到 21 亿美元" datetime: "2026-05-22T15:09:39.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287381759.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287381759.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287381759.md) --- # 前线海运第一季度财报电话会议的重点内容 - 双赢的动量游戏与强劲的股息收益 Frontline NYSE: FRO 报告称，首席执行官 Lars Barstad 称这是自 2004 年以来公司最盈利的季度，因为油轮市场因霍尔木兹海峡的有效关闭和全球石油贸易模式的变化而重塑。 在公司 2026 年第一季度的财报电话会议上，Barstad 表示，行业正处于 “前所未有的时期”，并指出他并不预期霍尔木兹海峡会在如此长的时间内保持有效关闭。他表示，Frontline 专注于 “真正的现金生成业务”，而不是过于远期的投机。 - 领先航运公司推动行业领先的收入增长 “我们已经度过了自 2004 年以来最盈利的季度，并且正在进入一个潜在的更有回报的季度，” Barstad 说。 ## 第一季度收益因租船收入增加而上升 首席财务官 Inger Klemp 表示，Frontline 在 2026 年第一季度报告的利润为 5.59 亿美元，或每股 2.51 美元。调整后的利润为 3.449 亿美元，或每股 1.55 美元。 - ZIM Shipping 股票在红海干扰中证明了其不沉性 Klemp 表示，调整后的利润比上一季度增加了 1.145 亿美元，主要是因为时间租船收入从 2025 年第四季度的 4.245 亿美元增加到 5.365 亿美元，增加了 1.12 亿美元。 船舶运营费用比上一季度增加了 590 万美元，主要是由于供应商折扣减少了 540 万美元。管理费用（不包括合成期权重估效应）增加了 850 万美元，主要是由于本季度合成期权的行使。 调整后的利息支出比上一季度减少了 980 万美元，Klemp 将其归因于债务减少、利率降低和利润率降低。由于在此期间出售了 VLCC，折旧减少了 620 万美元，而所得税费用减少了 60 万美元。 ## 第二季度预订显示各船队段的六位数费率 Barstad 表示，Frontline 在第一季度的 VLCC 船队平均时间租船等值费率为每天 103,500 美元，Suezmax 船队为每天 72,400 美元，LR2/Aframax 船队为每天 50,700 美元。 截至 2026 年第二季度，他表示，82% 的 VLCC 天数以每天 181,700 美元的价格预订，79% 的 Suezmax 天数以每天 131,300 美元的价格预订，68% 的 LR2/Aframax 天数以每天 125,000 美元的价格预订。 “各个领域都是六位数，” Barstad 说，并补充说这些数字是基于装载到卸货的基础计算的，意味着季度末的压载天数。 Klemp 表示，截至 2026 年 3 月 31 日，Frontline 拥有 9.45 亿美元的流动资金，包括现金及现金等价物、未提取的循环信贷额度 4.73 亿美元、可交易证券和最低现金要求。她表示，公司在 2030 年之前没有重大债务到期。 截至季度末，剩余的新船建造承诺为 9.25 亿美元，涉及从 Hemen 的关联公司收购九艘新船。Klemp 表示，Frontline 已获得高达 7.37 亿美元的新船融资，如公司新闻稿所述。 ## 船队仍以 VLCC 为主，公司概述现金生成潜力 Frontline 的船队由 33 艘 VLCC、21 艘 Suezmax 油轮和 18 艘 LR2 油轮组成，平均年龄为 7.5 年。Klemp 表示，船队 100% 为 ECO，超过 54% 装有洗涤器。 公司估计，未来 12 个月 VLCC 的平均现金盈亏平衡率约为每天 24,300 美元，Suezmax 油轮为每天 24,300 美元，LR2 油轮为每天 23,600 美元，船队平均约为每天 24,100 美元。不包括干船坞费用，船队平均估计约为每天 23,000 美元。 Klemp 表示，Frontline 在未来 12 个月内大约有 23,700 个现货天数和每年 27,900 个盈利天数。根据当前船队、时间租船费率和截至 2026 年 5 月 22 日的时间租船等值费率，她表示公司的现金生成潜力为 15 亿美元，或每股约 7 美元。 她表示，这将代表基于当前股价的 18% 现金收益。如果现货市场从当前水平上涨 30%，现金生成潜力将提升至约 21 亿美元，或每股 9.51 美元，而如果下降 30%，则将减少至约 10 亿美元，或每股 4.41 美元。 ## 霍尔木兹海峡干扰改变贸易流动和油轮利用率 Barstad 表示，自去年同期以来，油轮市场基本面一直在收紧，尤其是在最近的中东冲突之前。他表示，霍尔木兹海峡的有效关闭造成了 “前所未有的局面”，特别是对于 VLCC。 他将霍尔木兹海峡的关闭描述为 “非常明显的 VLCC 事件”，因为通常通过该地区运输的大量货物都是通过 VLCC 进行的。Barstad 表示，Frontline 的分析显示，尽管受到严重干扰，但市场上 VLCC 等价物的净减少仅约 11 艘船。他将市场的部分强劲归因于一组 VLCC 处于闲置或待命状态，通常与炼油厂和大型石油公司等工业参与者签订长期合同。 Barstad 表示，这些船只可能被保留以便在海峡重新开放并且中东湾的石油可用时，租船方可以迅速行动。他表示，这些工业参与者的经济情况与 Frontline 这样的船东不同，因为这些船只是物流规划的一部分，而不是现货市场利润最大化。 Frontline 还表示，石油流动发生了变化。Barstad 表示，来自中东湾的货物量急剧下降，但部分损失被通过替代路线的增加吞吐量所抵消，包括通往富查伊拉的阿联酋管道和通往扬布的沙特阿拉伯管道，以及来自世界其他地区的更高产量。 他说，长途航运帮助抵消了中东海湾至远东航线的短途航运损失，支持了吨英里需求。亚洲进口商已增加从更远地区的采购，Barstad 表示，尽管存在数量短缺，运输需求仍然 “出乎意料地强劲”。 ## 订单簿增长，但 Frontline 称船队增长可控 Barstad 表示，油轮订单簿持续增长，交付时间延续至 2030 年，但他将这一情况描述为在船队老化背景下是可控的。他表示，目前 15 年或更年轻的船队中有 45.5% 将在五年内达到 20 岁，而 Frontline 船舶类别的订单簿约为 23.2%。 他还表示，涉及伊朗的潜在解决方案可能会影响油轮需求，如果伊朗原油符合标准并需要符合标准的吨位。Barstad 表示，目前为伊朗原油服务的部分船队在这种情况下可能会变得过时。 在问答环节中，Barstad 表示，Frontline 已通过一年期的时间租船协议增加了短期覆盖，特别是在 VLCC 方面。他表示，公司在未来 12 个月或前几个季度的 VLCC 航程日覆盖率接近 30%。 Barstad 表示，Frontline 的投资者提案仍然以现货市场为中心，但他补充说，公司将在 “曲线的某些点” 进行覆盖，以管理下行风险。 在结束语中，Barstad 表示，Frontline 正处于 “相当忙碌的政治环境” 中，但仍专注于在市场发展时收集现金。“目前看起来还不错，” 他说。 ## 关于 Frontline NYSE: FRO Frontline Ltd. NYSE: FRO 是一家领先的全球航运公司，专注于原油和石油产品的海上运输。公司的核心业务活动包括非常大型原油运输船（VLCC）、苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的所有权和运营。通过长期租约、现货市场运营和时间租约，Frontline 提供灵活的航运解决方案，以满足全球多样化的能源生产商、炼油厂和贸易公司的需求。 Frontline 的船队旨在提供高容量的远洋油轮，能够在洲际距离上运输大量原油。 _此即时新闻提醒由叙述科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送电子邮件至 contact@marketbeat.com._ ## 你现在应该投资 1,000 美元在 Frontline 吗？ 在考虑 Frontline 之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师正在悄悄建议客户现在购买的股票，以便在更广泛的市场注意到之前……而 Frontline 并不在名单上。 虽然 Frontline 目前在分析师中获得持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [FRO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FRO.US.md) - [BOAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BOAT.US.md) - [ZIM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ZIM.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Frontline 第一季度利润创 20 年新高，每股 1.55 派发美元股息](https://longbridge.com/zh-CN/news/287398954.md) - [Bybit 平台开放参与 SpaceX 代币化 IPO 通道 | 联合早报网](https://longbridge.com/zh-CN/news/288995854.md) - [国际观察｜断供 通胀 降速——盘点伊朗战事百日经济冲击波](https://longbridge.com/zh-CN/news/288955284.md) - [降息梦碎？非农超预期重创金银，市场押注美联储年底继续加息](https://longbridge.com/zh-CN/news/288890299.md) - [2026 实盘股票配资市场格局与行业动态解读](https://longbridge.com/zh-CN/news/288948893.md)