--- title: "招银国际：英伟达向全栈式 AI 工厂平台转型 全球 AI 资本开支扩张受益者包括英诺赛科" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287453101.md" description: "招银国际发布研报指出，英伟达在向全栈式 AI 工厂平台转型中表现出色，首财季业绩超预期并上调指引。报告强调 AI 基础设施的经济效益日益可持续，预计全球 AI 资本支出扩张将惠及多家国内企业，包括中际旭创、英诺赛科等。英伟达的 ACIE 收入增长显著，显示出非超大型云端业者的 AI 工厂市场潜力。" datetime: "2026-05-24T07:43:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287453101.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287453101.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287453101.md) --- # 招银国际：英伟达向全栈式 AI 工厂平台转型 全球 AI 资本开支扩张受益者包括英诺赛科 智通财经 APP 获悉，招银国际发布研报称，英伟达 (NVDA.US) 4 月底止首财季业绩再胜预期，并上调 7 月底止次财季指引，但更重要的启示在于，AI 基础设施的经济效益正变得越来越具可持续性。再加上直至 2027 年的 1 万亿美元 Blackwell/Rubin 能见度、新增的 Vera CPU 变现机会，以及更大规模的资本回报计划，首财季业绩减轻了市场对于 2027 财年仅为一年性需求高峰的担忧，并强化了英伟达从 GPU 供应商向全栈式 AI 工厂平台的转型。 报告称，新的业务划分显示英伟达不再仅仅是超大型云端业者资本支出的故事。首财季超大型云端业者收入达 380 亿美元，按季增 12%，而 ACIE 收入 (AI 云端、工业与企业) 达 370 亿美元，按季增 31%，反映出非超大型云端业者的 AI 工厂按季增长更快。市场倾向于透过超大型云端业者的资本支出强度、ASIC 替代风险和客户集中度来辩论英伟达，但 ACIE 改变了这个讨论框架。该行认为，超大型云端业者证明了该架构的可行性，但 ACIE 可能成为更广泛且更高质量的扩张市场。 招银国际表示，Blackwell/Rubin 能见度与 Vera CPU 将英伟达的增长故事从 GPU 需求延伸至 AI 工厂平台的控制层。该行将 Vera 视为英伟达进军 AI 智能体中 CPU 侧控制层的举措，其中 CPU 负责管理编排、工具使用、内存等，而 GPU 则负责推理与推论。综合来看，Blackwell/Rubin 提供了多年的平台能见度，而 Vera 则将英伟达的变现能力从 GPU 扩展到更广泛的 AI 工厂基础设施。 该行亦持续看好全球 AI 基础设施资本支出扩张下的国内 AI 受益者，包括光模组龙头中际旭创 (300308.SZ)、PCB 厂商生益科技 (600183.SH) 以及数据中心电源厂商英诺赛科 (02577)。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XLK.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) ## 相关资讯与研究 - [智能体重塑 AI 算力新秩序 CPU 或成英伟达下一个增长引擎](https://longbridge.com/zh-CN/news/287152761.md) - [招银国际：英伟达向全栈式 AI 工厂平台转型，看好中际旭创等国内 AI 受益者](https://longbridge.com/zh-CN/news/287316691.md) - [完美业绩为何反遭抛售？英伟达缴纳 “完美税”，估值逻辑生变](https://longbridge.com/zh-CN/news/287227259.md) - [AI 代理的 CPU 时代：x86 vs ARM](https://longbridge.com/zh-CN/news/287143827.md) - [英伟达业绩财测均超预期 多家机构上调目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/287157111.md)