--- title: "财报前瞻 | “AI 颠覆” 阴霾难散！股价腰斩后，赛富时迎来财报大考" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287508104.md" description: "赛富时将于周三美股盘后公布 2027 财年第一季度业绩，市场预期 Q1 营收 110.5 亿美元，同比增长 12%。近期，因 AI 技术对传统云软件的冲击，赛富时股价自 2025 年高点累计暴跌 51%。本次财报将检验赛富时的 AI 转型成效，期权市场预计股价波动达 9%。" datetime: "2026-05-25T07:54:02.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287508104.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287508104.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287508104.md) --- # 财报前瞻 | “AI 颠覆” 阴霾难散！股价腰斩后，赛富时迎来财报大考 智通财经 APP 获悉，美国客户关系管理软件 (CRM) 巨头赛富时 (CRM.US) 将于周三美股盘后公布 2027 财年第一季度业绩。目前市场预期赛富时 Q1 营收达 110.5 亿美元，同比增长 12%;调整后每股收益为 3.11 美元，高于上年同期的 2.58 美元。 近期华尔街深陷 “SaaS 行业 AI 颠覆危机 (SaaSpocalypse)” 焦虑，人工智能 (AI) 技术迭代对传统云软件商业模式的冲击让整个行业估值持续承压。赛富时的财报备受关注，因为它是顶级 SaaS 公司之一，并且是道琼斯指数成分股公司。 赛富时股价走势疲弱，自 2025 年高点累计暴跌 51%，今年迄今下跌 32%。期权市场数据显示，本次财报或将引发赛富时股价上下波动 9%，多空博弈愈发白热化，本次财报也因此成为检验赛富时 AI 转型成色、终结市场分歧的关键分水岭。 **过往业绩韧性凸显，Agentforce 成增长引擎** 赛富时 2026 财年第四季度业绩超出预期，并公布乐观的业绩指引。数据显示，截至 1 月 31 日的第四季度，赛富时营收为 112 亿美元，同比增长 12%;调整后每股收益为 3.81 美元，远超市场预期的 3.04 美元。此外，公司剩余履约义务 (RPO) 攀升至 724 亿美元的历史新高，表明尽管宏观经济环境有所放缓，但企业需求依然强劲。 AI 智能体平台 Agentforce 已成为赛富时整体 AI 战略的核心支柱，也是驱动公司业务增长的核心动力。 2026 财年第四季度，Agentforce 年化经常性收入 (ARR) 达到 8 亿美元，同比暴涨 169%，叠加 Data 360 后的 AI 产品组合年化收入同比增幅超 200%。公司管理层强调，第四财季超 60% 的新增订单均来自现有客户，客户粘性与付费意愿持续提升。在即将公布的第一季度财报中，投资者将密切关注订单签约节奏、平均合同金额、项目落地部署进度，以此验证 Agentforce 业绩能否持续高增。 值得注意的是，赛富时近期与美国空军达成 7200 万美元的企业合作协议，标志着公司 AI 工作流解决方案、Agentforce 智能体产品成功打入政府及监管部门，打开了全新的增量市场空间。 面向 2027 新财年，赛富时给出了大型软件企业中相对乐观的业绩指引。公司预计 2027 财年全年营收将达到 458 亿至 462 亿美元，非 GAAP 营业利润率将达到 34.3%，同时重申下半年有机增长速度将显著提速。长期维度来看，公司锚定 2030 财年 630 亿美元的营收目标，为 AI 驱动的长期成长逻辑提供坚实支撑。 **机构观点分歧加剧，多空博弈白热化** 财报前夕，华尔街机构观点两级分化，多空博弈愈发激烈。 空头阵营以美银为代表，该行最近重新覆盖赛富时，予 “减持” 评级、160 美元目标价。分析师警告，赛富时正迎来 “AI 转型引发的结构性变革”，后续或将面临客户增速放缓、存量客户增值销售空间受限等问题，且公司 AI 商业化 “前景黯淡”。与此同时，最近披露的监管文件显示，桥水、激进投资者 Starboard Value 等机构选择清仓离场。 相比之下，德意志银行予赛富时 “买入” 评级，目标价为 255 美元，认为市场过度放大 AI 颠覆风险，低估了龙头企业的转型适应能力。此外，DNB Asset Management 将赛富时持仓规模增加了 25%;知名投资人迈克尔·伯里也披露建仓赛富时，他认为近期股价下跌是受市场情绪影响，而非基于基本面因素。 整体而言，华尔街分析师看好赛富时。Visible Alpha 的数据显示，在覆盖赛富时的 20 名分析师中，有 14 位予 “买入” 评级，5 位予 “中性” 评级，仅有 1 位予 “卖出” 评级，平均目标价为 262 美元，较当前股价水平高出近 50%。 ### 相关股票 - [CRM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRM.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [CLOU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CLOU.US.md) - [CRMG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/CRMG.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSW.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC.US.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DB.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBK.DE.md) - [BAC-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-Q.US.md) - [BML-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-L.US.md) - [BAC-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-L.US.md) - [BAC-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-K.US.md) - [BML-H.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-H.US.md) - [BAC-N.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-N.US.md) - [BAC-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-E.US.md) - [MER-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MER-K.US.md) - [BAC-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-O.US.md) - [BML-G.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-G.US.md) - [BAC-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-M.US.md) - [BAC-B.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-B.US.md) - [BML-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BML-J.US.md) - [BAC-S.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-S.US.md) - [BAC-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BAC-P.US.md) - [8648.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8648.JP.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DPB.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [AI 宣传全靠 “画饼”？Salesforce 被曝欺骗性营销，大客户 AI 功能多为虚构](https://longbridge.com/zh-CN/news/287364489.md) - [谷歌对 “AI 投毒” 重拳出击](https://longbridge.com/zh-CN/news/287527181.md) - [AI 时代最重要的一堂生存课，和 AI 无关](https://longbridge.com/zh-CN/news/287541040.md) - [什么情况下，本轮 AI 大行情会结束？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287459572.md) - [超九成 AI 创业公司，困死在 “商业化” 关口](https://longbridge.com/zh-CN/news/287505501.md)