--- title: "沃什时代到来！市场押注加息之际，贝莱德却高呼 “降息有理”" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287519384.md" description: "沃什时代到来！市场押注加息之际，贝莱德却高呼 “降息有理”" datetime: "2026-05-25T09:58:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287519384.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287519384.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287519384.md) --- # 沃什时代到来！市场押注加息之际，贝莱德却高呼 “降息有理” 在沃什上周五正式宣誓就职美联储主席之际，市场正在定价美联储年内加息的可能性，贝莱德却给出不同判断。 贝莱德亚太区全球固定收益主管 Navin Saigal 在接受采访时表示，**在沃什领导下，美联储具备转向宽松的理由。** 当被问及加息可能性时，Saigal 直言：“如果你逼我在加息和降息之间做决定，我认为实际上有足够的因素支持降息。” 他进一步指出，**就业市场可能承压，因此政策选项更可能是维持不变或转向降息。** 这一观点与当前债券市场主流预期明显背离。投资者普遍押注沃什将优先维护美联储在抑制通胀方面的信誉，而非响应美国总统特朗普对低利率的偏好。 交易员定价显示，美联储几乎肯定会在 12 月之前启动加息周期，与三个月前市场预期进一步大幅降息的判断形成明显反转。 ## **通胀压力与收益率上行** 中东局势动荡，尤其是伊朗冲突推高燃料及大宗商品价格，持续抬升通胀预期。这一变化直接强化了市场对加息的押注。 作为对政策最敏感的指标之一，两年期美债收益率已从 3 月份的 3.36% 低点升至上周五的 4.12%，在波动中一度触及 4.14%，创下一年多来的高位，并高出联邦基金利率区间上限近 40 个基点。 与此同时，三十年期美债收益率上周曾短暂升至 5.2%，为 2007 年以来罕见水平，随后回落至 5.06%。 市场预期的转变，叠加美国经济韧性与人工智能投资热潮带动的股市上涨，共同加剧了投资者的担忧，即通胀可能在一段时间内维持在美联储 2% 目标之上。 ## **经济结构变化与政策不确定性** Saigal 分析称，**尽管人工智能相关投资为经济提供支撑，但其背后逻辑在于以技术替代人力，这可能在未来对就业市场构成压力**。他表示，**在未来约一年的时间里，如果经济走向缺乏清晰信号，“最安全的做法可能就是按兵不动”。** 与此同时，美联储内部立场也在发生变化。由特朗普任命的理事沃勒此前曾主张通过降息保护就业，但他在上周五表示，下一步政策同样可能是加息。副主席杰斐逊及纽约联储主席威廉姆斯等官员也将在本周发表讲话，进一步释放政策信号。 特朗普则表示，希望沃什能够独立领导美联储，尽管他此前多次公开呼吁降低借贷成本。 利率预期变化已开始影响投资布局。随着收益率走高并逐步计入加息前景，包括 Capital Group 投资组合经理 Chitrang Purani 在内的部分机构投资者开始看好短期美债。 不过，**Purani 认为政策收紧门槛仍然较高**。他表示：“我确实认为加息的门槛依然相当高，因为**这届美联储和沃什在采取下一步行动之前可能希望再多一点耐心，以充分了解通胀是如何传导至劳动力市场和金融状况的**。” 他补充称，**在沃什领导下，美联储对经济数据的反应方式预计不会出现实质性改变。** 除政策信号外，本周市场还将关注两年期、五年期和七年期美国国债拍卖结果，以判断投资者需求及利率路径预期的变化。 ### 相关股票 - [BLK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BLK.US.md) - [BTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BTX.US.md) - [BIT.RT*.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIT.RT*.US.md) - [BDJ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BDJ.US.md) - [BSTZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BSTZ.US.md) - [BIT.RT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BIT.RT.US.md) ## 相关资讯与研究 - [权益及固收 “首席” 均辞任 贝莱德基金双 “瘸腿” 该怎么走路](https://longbridge.com/zh-CN/news/287139648.md) - [“新美联储通讯社”：特朗普选沃什本为降息，但市场已开始押注加息](https://longbridge.com/zh-CN/news/287356469.md) - [资深分析师：美联储或 7 月加息，以缓和债市情绪](https://longbridge.com/zh-CN/news/286841994.md) - [通胀风暴下的掌舵人：沃什就任美联储主席，政治与经济的双重博弈](https://longbridge.com/zh-CN/news/287478899.md) - [沃什不承诺，通胀自行升温：这波美元风暴，才刚刚开始？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287364414.md)