--- title: "穆罕默德·埃尔 - 埃利安警告投资者在市场抛售期间不能再依赖央行来拯救市场" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287535206.md" description: "穆罕默德·埃尔 - 埃里安警告称，投资者不再能够依赖中央银行在市场下行时进行救助，因为传统的安全网正在消失。他强调，通货膨胀和利率的 “长期高位” 环境正在形成，科技行业，尤其是受人工智能驱动的科技行业，正在支撑市场的韧性。尽管面临宏观经济挑战，标普 500 指数和纳斯达克指数等仍显示出年初至今的积极表现，反映出投资者对科技盈利的信心" datetime: "2026-05-25T11:58:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287535206.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287535206.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287535206.md) --- # 穆罕默德·埃尔 - 埃利安警告投资者在市场抛售期间不能再依赖央行来拯救市场 著名经济学家 **Mohamed A. El-Erian** 警告市场动态正在发生变化，投资者不再能够依赖传统的中央银行干预来拯救表现不佳的资产。 ## **受限的中央银行安全网** 根据 El-Erian 在 Substack 的一篇文章，全球经济已进入一个复杂的环境，传统的安全网正在消退。 他指出，依赖激进的监管救助或突然的 降息 的时代正在发生结构性变化，明确指出 “绝大多数发达国家 \[面临\] 政策约束。” 这种变化使市场容易受到结构性和宏观经济波动的影响。 **另请阅读：** **债券市场刚刚向 AI 牛市发出警告 — 美联储加息在即** ## **‘高位持续’ 现实转变** 宏观环境迫使投资者重新评估预期。就在几个月前，市场共识 严重定价 美联储的降息。 然而，持续的需求和顽固的通胀数据颠覆了这些假设，迫使期货市场坚决定价年末加息。 El-Erian 强调，投资者现在正在适应一个以 “高位持续” 的通胀、利率、赤字和结构性变化为特征的 结构性转变。 在正常的历史周期中，这种明显的鹰派转变本应引发严重的市场恐慌，并推高主权债券收益率。然而，资本市场却保持了韧性。 ## **人工智能与科技企业的重任** 市场不再依赖 货币政策缓冲，而是在私营部门创新中找到了新的支撑。企业实力，几乎完全由人工智能（AI）的增长驱动，正在抵消更广泛的宏观经济焦虑。 投资者正在大举押注于令人瞩目的科技表现，尤其是 **Nvidia Corp.** (NASDAQ: NVDA) 季度收入激增 和大规模回购公告。 El-Erian 强调，这个蓬勃发展的科技行业正在为更广泛的金融体系承担重任，他观察到 “投资者 \[正在\] 大举押注于 AI 的巨大潜力和强劲收益” 来推动市场前进。 ## **2026 年市场表现如何？** 截至目前，标普 500 指数上涨了 8.97%。同样，纳斯达克综合指数上涨了 13.38%，道琼斯指数年初至今上涨了 4.54%。 **SPDR S&P 500 ETF Trust** (NYSE: SPY) 和 **Invesco QQQ Trust ETF** (NASDAQ: QQQ)，分别跟踪标普 500 和纳斯达克 100，周五收盘上涨。SPY 上涨 0.39%，报 745.64 美元，而 QQQ 下跌 0.42%，报 717.54 美元。 与此同时，道琼斯追踪器 **State Street SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust** (NYSE: DIA) 周五上涨了 0.60%。 **另请阅读：** **顶级经济学家表示，特朗普对凯文·沃什的温和语气暗示，鲍威尔的激烈分歧是 ‘个人的’，而非美联储的结构性问题** **_免责声明：_** _本内容部分由 AI 工具生成，并由 Benzinga 编辑审核和发布。_ 图片来源：Andy Dossett via Imagn ### 相关股票 - [.SPX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.SPX.US.md) - [.NDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.NDX.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.IXIC.US.md) - [IVV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IVV.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQM.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IUSG.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/QQQ.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IGV.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPY.US.md) - [ONEQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ONEQ.US.md) - [MGK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MGK.US.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VOO.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [.DJI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/.DJI.US.md) - [DIA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DIA.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [AI 资本开支浪潮重塑经济弹性，摩根士丹利上调美股盈利预期](https://longbridge.com/zh-CN/news/287576039.md) - [过去五年七成大型 IPO 跑输大盘：SpaceX 携 1.75 万亿美元天价估值来袭，散户需警惕 “接盘” 风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/287572822.md) - [财报前瞻 | “AI 颠覆” 阴霾难散！股价腰斩后，赛富时迎来财报大考](https://longbridge.com/zh-CN/news/287508104.md) - [“美国人情绪达 70 年来最低点：股市强劲，但暖的不是我”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287490838.md) - [AI 繁荣的隐秘真相：数万亿云收入背后的 “循环计账游戏”](https://longbridge.com/zh-CN/news/287536958.md)