--- title: "佳合科技（920392）举办 2025 年度业绩说明会 详解增收不增利原因及未来增长点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287541259.md" description: "昆山佳合纸制品科技股份有限公司于 5 月 22 日召开 2025 年度业绩说明会，董事长董洪江等高管出席。公司 2025 年营业收入为 7.38 亿元，同比增长 13.74%，但净利润为 2055.38 万元，同比下降 39.25%。主要原因包括一次性收益减少和政府补助减少。未来增长点包括深耕存量客户、拓展新市场、技术创新及海外市场布局。" datetime: "2026-05-25T14:56:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287541259.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287541259.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287541259.md) --- # 佳合科技（920392）举办 2025 年度业绩说明会 详解增收不增利原因及未来增长点 昆山佳合纸制品科技股份有限公司于 5 月 22 日采用网络远程的方式召开业绩说明会，公司董事长董洪江先生、总经理陈玉传先生、董事会秘书段晓勇先生、财务负责人蒋同东先生、保荐代表人曹宇先生共同出席，就投资者关心的问题进行了回答。 针对 2025 年度营业收入同比增长但净利润同比下降的原因，公司表示： “公司 2025 年营业收入为 7.38 亿元，较上年同期增长 13.74%，主要原因为公司于 2024 年 4 月取得越南立盛控制权并自 5 月起将其纳入合并范围，上年同期仅合并其 8 个月的收入与，本期合并至 12 个月的收入。归属于上市公司股东的净利润为 2055.38 万元，较上年同期下降 39.25%，主要原因系：（1）2024 年 4 月公司完成并购越南立盛取得其控制权时，产生’ 取得子公司的投资成本小于可辨认净资产公允价值产生的收益’ 合计 1039.74 万元，属于一次性收益，本期未发生；（2）本期收到的政府补助少于去年同期。报告期内，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 1996.72 万元，较上年同期增长 2.68%。” 关于未来业绩增长点，公司展望包括： “一是坚持存量客户深耕与增量市场拓展相结合”“二是全资子公司广德佳联包装科技有限公司随着项目建设推进，产能逐步释放，必将成为国内业务的新增长来源”“三是持续开展技术创新”“四是海外市场布局方面，2025 年因并购越南立威实现全年并表，推动营业收入同比增长 13.74%。未来公司将依托现有越南基地，持续深耕已覆盖的东南亚市场，配合下游客户的出海需求，稳定推进境内外业务的协同发展”“五是受益于绿色包装产业政策支持”。 面对行业竞争，公司披露了核心竞争力与差异化策略： “公司长期服务于沃尔玛、家得宝、劳氏、塔吉特、百思买、乐高等国内外知名品牌客户，连续五年获得家得宝 ‘PARTNER OF THE YEAR’ 评价”“通过 ‘研发设计—定制生产—检测配送—售后服务’ 的一站式服务体系”“公司坚持自主研发，在轻量化材料、高强度结构、色彩管理等方面持续进行技术攻关”“公司持续优化 ERP、MES 等系统，与华为云合作实现数据上云”“公司于 2024 年完成对越南立盛 26% 股权的收购，将其纳入合并报表范围，开始形成境内外协同的业务格局”。 关于 2025 年度经营活动现金流量净额显著增长，公司表示： “公司 2025 年度经营活动现金流量净额为 4754.23 万元，较上年同期增加 1914.25 万元，增幅为 67.40%”，主要原因是营业收入增长及销售商品收到的现金增加。 关于募投项目 “广德佳联包装科技有限公司纸制品项目、柔印项目” 进展，公司表示： “已完成部分厂房（24228.19 平方米）的建设与验收，该部分厂房已于 2023 年 10 月投产。2025 年，广德佳联实现主营业务收入 1.05 亿元，同比增长 16.50%。报告期内，公司募集资金已全部使用完毕”“目前项目按计划推进，各主体工程已完成，全部主体结构已封顶，后续工作重点为室内装饰、机电设备及生产设备的安装”。 关于并购越南立盛的整合效果，公司表示： “并购越南立盛是公司海外布局的重要一步，基本达到了拓展业务增长空间的战略预期。2025 年为该子公司首个完整纳入合并报表的年度，对公司整体营业收入增长形成了积极贡献，并成功进入乐高供应链体系，相关订单已逐步落地。” 协同效应体现在市场与客户资源共享、业务运营与管理体系协同、技术与研发资源互通、产能与订单协同四个方面。公司表示，“将继续坚持聚焦主业、风险可控的原则，审慎研判符合公司长远发展战略的并购机会”。 关于成本管控和精益运营，公司介绍： 构建了以动态需求管控为核心的供应链运作机制，持续推进生产流程的标准化与质量控制闭环管理，并通过 ISTA 认证实验室进行全维度运输性能测试，强化全流程质量管控。 关于研发投入，公司披露： “2025 年度，公司研发投入总额为 1663.52 万元，占营业收入比例 2.25%”“报告期内，公司持有 36 项实用新型专利、3 项发明专利及 4 项软件著作权”。未来研发将围绕优化数字化管理系统、加强越南立盛研发协同、包装轻量化及高强度材料应用等方向推进。 关于 2026 年第一季度增收不增利的原因，公司表示： “公司 2026 年一季度的营业收入为 1.78 亿元，较上年同期增长 13.99%，归属于上市公司股东的净利润为 276.68 万元，较上年同期减少 46.74%”，主要原因系原材料价格上涨及市场竞争导致毛利率同比下降、销售费用增加、信用减值损失增加。公司正积极推进成本传导机制协商、加快广德工厂产能爬坡、优化产品结构等改善措施。公司同时提示，“若原材料价格继续上涨或市场竞争进一步加剧，公司毛利率仍可能承压”。 同壁财经了解到，公司的主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售，公司为客户提供全方位的包装与展示解决方案，可根据客户的需求量身定制、设计综合包装方案，提供精细化服务。 ### 相关股票 - [WMT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/WMT.US.md) - [HD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/HD.US.md) - [LOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LOW.US.md) - [TGT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TGT.US.md) - [BBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BBY.US.md) ## 相关资讯与研究 - [博盈特焊越南产能加速落地 国际化战略进入收获期](https://longbridge.com/zh-CN/news/288582232.md) - [博盈特焊拟向越南孙公司增加投资不超 1 亿元](https://longbridge.com/zh-CN/news/288234781.md) - [欧盟 PPWR 新规倒计时：跨境电商迎 “史上最严” 包装合规大考](https://longbridge.com/zh-CN/news/288395040.md) - [国际观察｜断供 通胀 降速——盘点伊朗战事百日经济冲击波](https://longbridge.com/zh-CN/news/288955284.md) - [宗馥莉再出手！把自己名字印上包装](https://longbridge.com/zh-CN/news/288951300.md)