机构下调高股息入池标准至 3.5%！东方证券：关注两类确定性，红利资产受青睐

5 月 26 日午后，A 股跌幅扩大至 1%，半导体、光纤、军工等方向跌幅居前。红利质量 ETF 招商（159209）逆势上涨 0.61%。

这一逆势表现背后，折射出机构资金对高股息资产的持续青睐。据统计，截至 2026 年一季度，保险资金股票配置余额达 3.84 万亿元，占资金运用余额的 9.7%，创近四年新高。股票和证券投资基金余额合计约 5.9 万亿元，占比 15.5%。值得关注的是，为了在低利率环境下获取更具吸引力的确定性收益，机构对高股息资产的入池标准进行了下调，如有机构将股息率标准从去年的 4.0% 降至目前的 3.5%。

东方证券指出，市场风偏从中间往两端回摆，投资主线在两类确定性方向：一是低风偏投资者关注经营稳定和分工的确定性，如中盘风格的红利资产；二是高风偏投资者关注增长的确定性，如 AI 制造及具有涨价确定性的周期品。

据了解，红利质量 ETF 招商（159209）跟踪中证红利质量指数，以 “红利 + 质量” 双因子筛选机制筛选出兼具 “低估值”+“高质量” 双重护城河的优质企业。截至 5 月 22 日，中证红利质量全收益指数自 2013 年 12 月 31 日基日以来累计涨幅 575.17%，显著跑赢中证红利全收益 (311.64%) 及红利低波全收益 (313.10%)，质量因子有效性得以验证。