---
title: "欢聚公司财报电话会议表明增长势头再度出现"
type: "News"
locale: "zh-CN"
url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287697286.md"
description: "欢聚（Joyy Inc.）报告了 2026 年第一季度净收入为 5.557 亿美元，同比增长 12.4%，主要得益于社交娱乐和 BIGO 广告的增长。公司宣布了一项为期 2026-2028 年的 15 亿美元股东回报计划。尽管外汇损失影响了净收入，欢聚仍然产生了强劲的现金流，并保持了稳健的资产负债表，净现金为 31.8 亿美元。Shopline 持续增长，但仍处于亏损状态，目标是在 2028 年前实现盈亏平衡"
datetime: "2026-05-27T00:23:07.000Z"
locales:
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287697286.md)
  - [en](https://longbridge.com/en/news/287697286.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287697286.md)
generator: "portal-rs"
---

# 欢聚公司财报电话会议表明增长势头再度出现

欢聚集团（Joyy, Inc. ((JOYY)）已召开 2026 年第一季度财报电话会议。以下是会议的主要亮点。

### 阵亡将士纪念日促销 – 享受 70% 的 TipRanks 折扣

-   通过 TipRanks Premium 解锁值得信赖的数据驱动投资工具，从分析师评级和预测到突发新闻和投资组合分析。
-   通过 TipRanks 智能投资者通讯发现高信念股票推荐和新的投资机会。

欢聚集团最新的财报电话会议语气乐观，管理层强调了收入增长加速、广告势头强劲以及关键业务的单位经济改善。尽管外汇损失、广告利润压力以及对 Shopline 的持续投资对短期盈利能力造成影响，但强劲的现金生成和更大规模的股东回报计划显示出对公司发展轨迹的强烈信心。

## 广泛的收入上升

欢聚集团 2026 年第一季度净收入为 5.557 亿美元，同比增长 12.4%，标志着近年来最快的增长速度。管理层将此视为公司多元化投资组合在多个领域发挥作用的证据，传统社交娱乐和新兴增长引擎均对收入贡献显著。

## 社交娱乐回归增长模式

社交娱乐收入达到 4.004 亿美元，同比增长 3.2%，确认核心业务逐步复苏。直播收入同比增长 2.4%，得益于核心付费用户增加 5.9% 和全球移动月活跃用户（MAU）增长 6.1%，达到 2.76 亿。

## BIGO 广告成为增长动力

BIGO 广告依然是突出的增长驱动力，收入达到 1.248 亿美元，同比增长 55.6%，广告商在生态系统中加大了支出。BIGO 观众网络的收入飙升 78.8%，SDK 流量翻了一番，基于网络的需求和应用内广告预算均接近三位数增长。

## Shopline 在经济改善中扩展

Shopline 的收入同比增长 16.1%，达到 3050 万美元，毛利率大幅提升至 51.5%，增加 6.8 个百分点。跨境商户收入激增 66%，第二季度指导显示同比增长将加速超过 25%，使电商 SaaS 部门成为中期的重要贡献者。

## 稳健的盈利能力和现金生成

欢聚集团在第一季度实现非 GAAP EBITDA 约 4570 万美元，非 GAAP 营业收入为 3800 万美元，突显出在增长投资中的严格成本控制。经营现金流为 4600 万美元，集团毛利润达到 1.893 亿美元，毛利率为 34.1%，支持持续再投资和股东回报。

## 强化的资产负债表支持灵活性

公司在季度末的净现金头寸约为 31.8 亿美元，赋予其强大的资产负债表实力。管理层强调，这一流动性缓冲为资助研发、市场营销、人工智能基础设施和附加机会提供了充足的资金，同时仍能向股东返还大量资本。

## 扩大对股东的资本回报

欢聚集团推出了一项新的为期三年的股东回报计划，总额为 15 亿美元，较之前的计划大约增加 67%。该框架包括最多 6 亿美元的股票回购和约 9 亿美元的股息，截止目前已通过回购和现金分配返还 1.568 亿美元。

## 人工智能和新产品获得 traction

面向主播的人工智能驱动工具正在获得显著采用，截至 4 月，AI 生成的互动虚拟礼物已占 Bigo Live 礼物消费的 34%。管理层还强调了一系列新产品，其收入同比增长超过 500%，环比增长 45%，创下新的月度记录并扩展了货币化渠道。

## 广告利润率因组合变化面临压力

尽管快速增长，BIGO 广告的毛利率环比下降，因为组合进一步倾向于低利润的第三方网络收入。管理层将此视为扩大观众网络的战略，暗示短期盈利能力的权衡是可以接受的，以换取建立一个更大、更具防御性的广告生态系统。

## 外汇损失扭曲底线

报告的非 GAAP 净收入受到 1360 万美元外汇损失的压力，掩盖了潜在的盈利增长。排除外汇影响后，非 GAAP 净收入为 6950 万美元，同比增长 8.7%，更符合公司的运营进展。

## 较高的运营费用反映持续投资

销售和市场营销费用随着收入增长而上升，欢聚集团继续在 BIGO 的扩展和 Shopline 的规模上进行支出。一般和行政费用也有所增加，主要是由于基于股票的补偿，而公司表示，未来将继续保持较高的研发和基础设施支出以支持未来增长。

## Shopline 仍需数年才能实现盈利

尽管 Shopline 的利润率和规模朝着正确的方向发展，但该部门在当前阶段仍处于亏损状态。管理层重申了实现盈利的多年度路径，目标是在 2028 年前实现盈亏平衡，随着交易量的增加、单位经济的改善和运营杠杆的逐步发挥。

## 季节性和短期波动

公司提醒投资者，第一季度在电商和直播领域通常是季节性疲软的时期，抑制了潜在的增长信号。高管们还警告，外汇公允价值波动可能会在短期内继续影响报告的收益，尽管核心业务趋势依然稳健。

## 前瞻性指导和战略里程碑

对于第二季度，欢聚预计净收入为 5.62 亿至 5.81 亿美元，意味着同比增长 10.7% 至 14.4%。其中，社交娱乐业务增长在低至中个位数，BIGO 广告增长在中双位数，Shopline 约为 25%。管理层重申了 2026 年的目标，即各个业务板块实现稳定增长，非 GAAP 营业利润和 EBITDA 改善中位数在十几个百分点，顺序利润率提升，以及长期里程碑，包括扩大 BIGO 观众网络和到 2028 年实现 Shopline 盈亏平衡。

欢聚的财报电话会议描绘了一个成功从复苏转向新一轮增长的平台，增长动力来自广告、电商和人工智能驱动的创新。尽管外汇波动、广告组合压力和 Shopline 亏损仍需关注，但公司的强大资产负债表、加速的收入增长和扩大的资本回报计划为投资者提供了一个引人注目的增长与股东收益的组合。

### 相关股票

- [JOYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JOYY.US.md)
- [YY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YY.US.md)

## 相关资讯与研究

- [BIGO Ads 呼吁采取更为连贯的方法来促进移动应用的增长](https://longbridge.com/zh-CN/news/297752458.md)
- [欢聚公布第二季度收入实现两位数增长，得益于 BIGO 广告和 Shopline 的规模扩大](https://longbridge.com/zh-CN/news/297069614.md)
- [欢聚的收入和利润均超出预期，并提供了 2026 财年的展望](https://longbridge.com/zh-CN/news/296985959.md)
- [欢聚：2026 年第二季度实现了两位数的收入增长、利润率的提升以及强劲的股东回报](https://longbridge.com/zh-CN/news/296964152.md)
- [报告显示，制药品牌在上一个 NFL 广告季中占据主导地位](https://longbridge.com/zh-CN/news/297787053.md)

---
> **免责声明: 本文仅供参考，不构成任何投资建议。**