--- title: "单月暴涨 77% 之后，美光市盈率仍不足英伟达一半" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/287873038.md" description: "美光科技股价 5 月暴涨 77%，创近 40 年最强单月涨幅，但远期市盈率仍不足 10 倍，不及英伟达的一半。分析师直言：这是 AI 交易中” 唯一” 以合理估值交易的板块。随着高带宽存储与英伟达深度绑定、超大规模云厂商转向长期合同采购，订单积压已远超供应能力——涨了这么多，它依然是一个价值洼地。" datetime: "2026-05-28T07:02:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/287873038.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/287873038.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/287873038.md) --- # 单月暴涨 77% 之后，美光市盈率仍不足英伟达一半 美光科技股价正经历近 40 年来最强单月涨幅，但分析师指出，即便如此，这只芯片股的估值依然偏低。 美光股价 5 月累计涨幅已超 77%，有望创下自 1987 年 12 月以来最大单月涨幅。尽管涨势凌厉，该股远期市盈率仍不足 10 倍，不及英伟达的一半，也仅相当于费城半导体指数隐含市盈率的三分之一略多。 多位分析师向 MarketWatch 表示，AI 时代对存储芯片的强劲需求正在重塑市场逻辑，美光在本轮 AI 基础设施建设浪潮中仍具备较高的性价比。 不过，也有分析师对长期前景持审慎态度，认为供给端的周期性调整仍是潜在风险。 ## 涨势凌厉，估值仍显低廉 美光股价周三上涨 3.6%，延续前一交易日 19.3% 的历史性单日涨幅，再度刷新历史高位。5 月以来累计涨幅已达 77%，若月末维持这一水平，将创下自 1987 年 12 月（当月涨幅 78.8%）以来最大单月涨幅。 然而，Catalyst Funds 首席投资官兼投资组合经理 David Miller 向 MarketWatch 表示，**尽管美光股价"大幅飙升"，其远期每股收益估值仍低于 10 倍。**"有趣的是，即便经历了如此强劲的上涨，它在某种程度上仍可被视为一个价值投资机会，"他说。 相比之下，据 FactSet 数据，英伟达股价对应未来 12 个月每股收益估值为 21 倍，费城半导体指数的隐含市盈率则高达 26.4 倍。 ## AI 重塑存储市场逻辑 D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 向 MarketWatch 表示，投资者正在意识到，存储芯片是整个 AI 交易中 “唯一” 以合理估值交易的板块。 他指出，AI 时代的存储市场与几年前已大相径庭，原因之一在于行业内玩家数量有限，且合同周期拉长。更关键的是存储市场正在经历"去商品化"进程——部分高带宽存储产品与英伟达联合设计，专门适配其最新产品，因此"不再具有可替代性"。**这促使英伟达及其他超大规模云厂商转向长期合同采购，而非按需即时购买。** David Miller 亦表示，美光是以合理价格参与 AI 长期建设中存储赛道的机会，**并补充称"该公司的订单积压远超其供应能力"。** ## 供给周期风险不容忽视 并非所有分析师都对美光前景持乐观态度。晨星分析师 William Kerwin 表示，他对该股长期前景仍存疑虑，供给端的调整可能打破当前乐观叙事。 "我们仍持怀疑态度……我们认为 AI 正在推动一轮漫长而持久的上行周期，但终究是一个周期，"Kerwin 说。他警告称，2027 年底至 2028 年间将有"大量"新增产能陆续投产，这可能成为存储芯片价格及美光股价的下行催化剂。 ### 相关股票 - [MU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [MULL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MULL.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [MUU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MUU.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [DRAM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DRAM.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) ## 相关资讯与研究 - [美光科技 48 天市值翻倍，分析师：仍是价值洼地](https://longbridge.com/zh-CN/news/287855146.md) - [廉价手机，“死” 于 AI](https://longbridge.com/zh-CN/news/287775222.md) - [AI 革命下一站——物理 AI 有哪些新进展？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287743158.md) - [SK 海力士市值突破 1 万亿美元，“逆天改命” 终成存储之王](https://longbridge.com/zh-CN/news/287878835.md) - [美光、三星、SK 海力士集体破万亿，全球存储芯片到底怎么了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/287868429.md)