--- title: "日本一个月砸 11.7 万亿日元护盘！为近年最大规模汇率干预之一" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288062059.md" description: "日本 4 月 28 日至 5 月 27 日期间动用约 11.73 万亿日元干预汇市，这是继 2024 年之后，日本当局再次入市干预。此前基于资金流向数据测算的干预支出约为 10.08 万亿日元，实际规模明显高于该估算。日元仍徘徊在 159 附近，市场认为单边干预难以扭转美日利差驱动的贬值压力。" datetime: "2026-05-29T11:43:36.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288062059.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288062059.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288062059.md) --- # 日本一个月砸 11.7 万亿日元护盘！为近年最大规模汇率干预之一 日本政府过去一个月实施创纪录规模的外汇干预，但日元汇率已基本回吐全部涨幅，市场对单边干预的有效性质疑升温。 据彭博，日本财务省周五公布数据显示，**在 4 月 28 日至 5 月 27 日期间，日本当局共动用约 11.73 万亿日元（约 736 亿美元）买入日元，**旨在支撑一度逼近 1 美元兑 160 日元关口的本币汇率。此为日本有记录以来规模最大的单月外汇干预行动之一，亦是自 2024 年以来首次入市干预。 **此次干预规模超出市场预期。**此前报道基于央行资金流向数据的测算显示，两轮干预合计支出约为 10.08 万亿日元，实际公布数字明显高于这一估算。截至周五晚间，美元兑日元报 159.27，距 4 月 30 日干预前的 160.72 水平相差无几，干预效果受到质疑。 ## 干预规模超预期，暗示多轮隐性操作 财务省此次披露的实际干预规模高于市场预期，引发外界对具体操作轮次及节奏的猜测。 SMBC 日兴证券高级外汇及利率策略师 Rinto Maruyama 表示：“这提高了当局在 158.50 至 159.50 日元区间内进行隐性干预的可能性。” 他进一步指出，**此举可能被市场解读为即便借助隐性干预，仍未能有效阻止日元贬值，这或将进一步强化外界对单边干预局限性的判断。** 据彭博援引知情人士，4 月 30 日确有针对日元的买入干预，此后数日亦有进一步操作的猜测。值得注意的是，此次干预发生在日本央行 4 月 28 日宣布维持政策不变两天之后，与 2024 年 4 月的情形高度相似——彼时央行在月末按兵不动同样引发日元走软，随即触发政府入市干预。 ## **利差主导日元走势，干预难改市场预期** **日元持续承压的根本原因在于美日利差高企，以及中东冲突引发的通胀担忧。**日本央行将于 6 月 16 日公布下一次政策决议，市场普遍预期将加息 25 个基点，此举或有助于收窄利差。 然而，美联储方面的政策路径令市场对利差收窄的预期趋于谨慎。全球通胀再度抬头已打消市场对美联储年内降息的押注，多位官员相继警示通胀上行风险。据彭博，在上月会议上，多数美联储官员警告称，若通胀持续高于目标，央行可能需考虑加息。 尽管此次干预规模创下历史纪录，市场参与者对其实际效果持保留态度。道富银行东京分行负责人 Bart Wakabayashi 表示：“当时确实产生了影响，但我认为他们并未成功改变市场的整体预期。” 他同时预计未来仍有进一步干预的可能。他称：“如果市场轻易突破 160，我认为当局将再度出手，” 此次创纪录的干预行动凸显了日本当局阻止日元进一步贬值的决心，但在美日货币政策分化格局短期难以逆转的背景下，单边干预的持续效力仍面临严峻考验。 ### 相关股票 - [UUP.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UUP.US.md) - [USDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USDU.US.md) - [FXY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FXY.US.md) - [YCL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YCL.US.md) - [YCS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YCS.US.md) - [UDN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UDN.US.md) ## 相关资讯与研究 - [日元多头空头都要注意：日债给出的政策信号已经变了](https://longbridge.com/zh-CN/news/287903048.md) - [东京 CPI 连续第三个月低于 2% 压制加息预期，美元兑日元逼近 160 关口](https://longbridge.com/zh-CN/news/288003932.md) - [箭在弦上！前日本央行委员：6 月大概率加息 政策滞后风险不容忽视](https://longbridge.com/zh-CN/news/288033032.md) - [美联储官员警告：AI 并非通胀克星，加息仍是可能选项](https://longbridge.com/zh-CN/news/288020148.md) - [植田和男抛出 “第五次油价冲击” 论：通胀非暂时性风险升温，市场定价日本央行 6 月加息概率达 75%](https://longbridge.com/zh-CN/news/287711190.md)