--- title: "逸仙电商的筹资行动引发了对 Erno Laszlo 的猜测" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288079681.md" description: "逸仙电商完成了一项 1.2 亿美元的债券发行，可能是为了收购最近被包括 Trustar Capital 在内的中国集团收购的 Erno Laszlo 护肤品牌。面对国内增长放缓，逸仙电商旨在通过战略性并购实现全球扩张。此次融资消息及高瓴资本的参与引发了 57% 的股票上涨，主要受到收购猜测的推动" datetime: "2026-05-29T13:43:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288079681.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288079681.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288079681.md) --- # 逸仙电商的筹资行动引发了对 Erno Laszlo 的猜测 _最近的信号暗示，这家中国护肤和化妆品制造商可能正在考虑收购这家美国品牌，该品牌的出售本周已向一家中国投资集团披露_ _图片来源：Bamboo Works_ #### **关键要点：** - 护肤产品制造商逸仙电商上周完成了一笔 1.2 亿美元票据发行的第一期，这笔资金可能用于扩展全球市场 - 这些资金可能用于收购陷入困境的 Erno Laszlo 护肤品牌，该品牌本周以 4400 万美元被一家中国集团收购 在成立十年后，位于南方城市广州的化妆品和护肤公司 **逸仙电商有限公司** (NYSE: YSG) 似乎即将踏上前往纽约的西进之旅。逸仙的目标可能是一个历史悠久的公司，Erno Laszlo 护肤品牌，拥有近百年的历史，但最近却陷入困境。 这些是我们在一系列近期发展之后得出的主要结论，包括逸仙的新一轮融资，这笔资金可能用于收购，以及本周 Erno Laszlo 被一家中国集团收购。两个事件的共同点是私募股权公司 Trustar Capital，它既是收购 Erno Laszlo 的中国集团的成员，也是逸仙新融资的投资者。 所有这些发生在逸仙拥有的完美日记美容店连锁在过去三年中面临亏损和核心彩妆产品销售下滑的背景下。该公司通过将重点转向护肤产品来进行转型，护肤产品的销售增长强劲，去年超越彩妆成为其最大的收入来源。 但即便如此，这一增长也在放缓。逸仙预测其整体收入增长将在截至 6 月的当前季度减速至 10% 至 20% 之间，而前两个季度的增长约为 20%，根据其本周公布的 最新季度财报。逸仙只是众多在经济放缓中挣扎的中国消费公司之一，普通人对经济的谨慎态度日益增强。 在逸仙的两个主要产品领域中，彩妆是消费者削减开支最多的领域，而护肤似乎表现出更强的韧性。这一现实在许多中国护肤公司的财务数据中得到了支持，例如在香港上市的 **自然美生物科技** (0157.HK) 和 IPO 申请者 **HBN 科技**，这两家公司去年均报告了稳健的收入增长。 在中国市场悬而未决的诸多问题下，逸仙似乎正在寻求进行一次重大的全球跳跃，以对冲国内的不确定性。该公司全球扩张的第一个线索出现在 3 月，当时逸仙宣布计划通过可转换票据发行筹集 1.2 亿美元。在该公告中，逸仙列出了海外扩张和战略并购作为资金的两个潜在用途。 值得注意的是，票据的两大主要买家是逸仙创始人黄锦峰和 Trustar，后者是国有金融巨头中信资本的私募股权部门。"通过借助 Trustar Capital 在跨境收购和并购后整合方面的成功经验，逸仙旨在进一步推进其全球扩张战略，并巩固其在全球美容市场的地位，"逸仙当时表示。 该公司最初希望在公告后不久的 3 月完成票据发行的第一期。但这显然被延迟了，直到上周 5 月 21 日才 宣布第一期的完成。最值得注意的是，新公告将中国最成功的私募股权投资者之一的高瓴资本作为可转换票据的新投资者，加入了黄和 Trustar 的行列。 #### **股票反弹** 第一期完成的公告，包括高瓴资本的加入，触发了逸仙在纽约交易的股票反弹。公告当天，股价初步上涨 9%，随后继续攀升，包括在本周二最新财报发布后再次上涨 8%。总的来说，自原始公告以来，股价已上涨 57%。 尽管最新的财务结果总体上是积极的，但反弹的更可能催化剂可能是对使用可转换票据发行资金进行收购的预期。上周的融资公告并未包含任何重要的新信息，除了高瓴资本加入买方集团。但 3 月份的原始公告暗示，融资所得资金可能用于收购 Trustar 投资组合中的一家公司，Axilone，一家美容产品包装制造商，被列为一个具体的例子。 在 Trustar 的网站上查看其当前的投资组合可以发现，最近的一个新增项目是 Erno Laszlo。根据本周行业网站 BeautyMatter 的 一份报告，Erno Laszlo 品牌被一家由广州的中国投资公司 Rouyuchen 领导的集团收购，而 Yatsen 也位于广州。根据该报告，收购价格仅为 4380 万美元，报告指出买家对品牌的兴趣超过了 Erno Laszlo 的业务基本面，而后者相当疲弱。 报告称，Trustar 是买方集团的成员之一。这种收购类型在中国私募股权中相当典型，通常寻找陷入困境的著名西方品牌，旨在将其扭转。相关奢侈品行业的一个更高调的案例来自私募股权巨头复星，该公司在 2010 年代收购了多个奢侈品牌，并将它们整合为一个以 Lanvin 品牌为名的纽约上市公司。 虽然我们不能确定 Yatsen 是否会收购 Erno Laszlo，该品牌的历史可以追溯到 1927 年，并与玛丽莲·梦露和奥黛丽·赫本等电影明星有历史联系，但迹象确实指向这个方向。 正如我们之前提到的，Yatsen 最新的业绩显示其不断增长的护肤业务出现了积极的复苏迹象。该部分业务的收入在第一季度同比增长 58.5%，达到 5.74 亿元人民币（8500 万美元），占其总收入的 56%。这抵消了其彩妆业务 5% 的下滑，导致整体收入增长 22.5%。令人失望的是，由于大量的营销支出，公司在本季度再次出现亏损，亏损额为 6190 万元人民币。在此之前，公司自 2023 年以来已连续报告 10 个季度的亏损，直到去年第四季度短暂回归盈利。 底线似乎是，投资者对收购的希望，最有可能是收购 Erno Laszlo，可能会为 Yatsen 带来一些兴奋，因为 Yatsen 可以利用其制造和营销经验，试图为一个著名的西方品牌注入新活力。虽然这种扭转的机会并不保证，但这一举措看起来足够吸引人，可能会在未来一年为股票提供一些上行空间。 _要订阅 Bamboo Works 每周免费的新闻通讯，请点击_ 这里 **_Benzinga 免责声明：本文来自一位未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。_** ### 相关股票 - [YSG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/YSG.US.md) - [00157.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00157.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [逸仙电商：一季度继续亏，1.2 亿美元融资怎么用？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288249958.md) - [护肤品收入占比过半，逸仙电商进入 “后完美日记” 时代](https://longbridge.com/zh-CN/news/288078695.md) - [逸仙电商盯上奥伦纳素？一笔融资引发的收购猜想](https://longbridge.com/zh-CN/news/288050385.md) - [完美日记超级大换血](https://longbridge.com/zh-CN/news/282937493.md) - [I-ON Digital 签署具有约束力的收购协议 战略性扩大美国金矿权益组合](https://longbridge.com/zh-CN/news/288444456.md)