--- title: "这位基金经理在投资人工智能股票方面有一个卓越的策略" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288128896.md" description: "Atreides Management 的首席投资官 Gavin Baker 识别出人工智能股票中的横向低效。他认为，像美光科技和英伟达这样的内存芯片被低估，市盈率较低，而像 Lumentum 和 Coherent 这样的光学股票则被高估，市盈率达到三位数。Baker 建议，如果人工智能周期持续，价格较低的股票将优于依赖于市盈率扩张的高价股票，建议投资者偏向价值而非动量" datetime: "2026-05-30T02:05:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288128896.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288128896.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288128896.md) --- # 这位基金经理在投资人工智能股票方面有一个卓越的策略 ## 关键点 - 基金经理加文·贝克（Gavin Baker）发现了人工智能股票的 “横向低效”。 - 他认为，便宜和昂贵的人工智能股票的估值无法同时准确。 - 人工智能股票可能在同一周期内上涨和下跌。 - 我们更看好的 10 只股票 › 加文·贝克是对冲基金 Atreides Management 的首席投资官，已成为当今顶尖的科技投资者之一。 在富达管理 OTC 投资组合的八年中，贝克实现了超过 19% 的年复合回报率，并在晨星（Morningstar）上超越了 99% 的同行。 _**人工智能会创造出世界上第一个万亿富翁吗？** 我们的团队刚刚发布了一份关于一家鲜为人知的公司报告，该公司被称为 “不可或缺的垄断”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的关键技术。**继续 »**_ 在 Atreides，贝克目前管理着约 70 亿美元的公共和私人投资，尽管他的完整回报并未公开，但根据 Tipranks，他的夏普比率为 2.46，远高于平均对冲基金，这意味着他能够在不承担更多风险的情况下实现更高的回报。 贝克还在社交媒体上分享他的见解，他刚刚发布了关于人工智能股票估值的精彩观点。 在 All-In 播客中，他将人工智能行业描述为 “横向低效”，解释说该行业的倍数相对于彼此并不合理。 他观察到，像 **美光**（NASDAQ: MU）和 **闪迪**（NASDAQ: SNDK）这样的内存股票现在很便宜。贝克还表示，**Nvidia**（NASDAQ: NVDA）的市盈率非常低。 相反，他表示，涉及电力、冷却和光学的股票的倍数要高得多。像 **Lumentum Holdings**（NASDAQ: LITE）这样的光学芯片制造商在过去一年中上涨了 10 倍，交易时的市盈率为三位数。同样，**Coherent**（NYSE: COHR）也是另一只在过去一年中飙升的光学股票，市盈率也在三位数。 贝克进一步总结，如果像 Coherent 和 Lumentum 这样的股票的倍数是正确的，那么内存和 Nvidia 股票应该会大幅上涨。另一方面，如果 Nvidia 和美光的倍数是正确的，那么那些其他股票可能会表现不佳。 图片来源：Getty Images。 ## 是否只有一个人工智能周期？ 贝克的理论假设存在一个推动所有这些股票的人工智能周期。根据上述推理，光学股票与像美光这样的内存股票处于同一个人工智能周期。如果人工智能繁荣持续，他们将获胜，但如果它消退，他们将成为输家。 内存芯片股票有周期性的历史，投资者对该行业再次出现繁荣与萧条持谨慎态度，因为价格可能因库存从过剩到短缺而剧烈波动。 周期性在半导体行业普遍存在，包括光学芯片，尽管历史上内存的周期性更为严重。人工智能的不同之处在于，它使这些股票的表现超出预期，某种程度上使历史数据的参考价值降低，因为有人认为人工智能是一个长期的繁荣。然而，如果供需动态发生变化，周期的下行可能会非常严峻。 ## 投资人工智能股票的聪明方式 虽然短期内动量可能会压倒估值，但估值几乎总是最终重要，因此便宜的股票在这里具有优势。正如下图所示，Lumentum 的股票显著高于美光和 Nvidia，尽管它的增长速度并不更快，而且在利润率方面远不如它们。 MU 收入（季度同比增长）数据来源于 YCharts Lumentum 在过去一年中的部分涨幅来自于倍数扩张，而美光并非如此，Nvidia 的估值实际上已经下降。 根据贝克的评论，投资人工智能股票的聪明方式似乎是选择像美光和 Nvidia 这样的便宜股票，避免依赖倍数扩张来实现增长的 Lumentum 等股票。 如果人工智能行业整体上涨和下跌，便宜的股票在长期内应该会表现优于昂贵的股票。 ## 现在应该购买 Nvidia 的股票吗？ 在你购买 Nvidia 的股票之前，请考虑以下几点： \_Motley Fool Stock Advisor\_分析师团队刚刚确定了他们认为现在投资者应该购买的 **10 只最佳股票**……而 Nvidia 并不在其中。这 10 只入选的股票在未来几年可能会产生巨额回报。 考虑一下 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，**你将拥有 465,733 美元**！\* 或者当 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日进入这个名单时……如果你在我们推荐时投资了 1000 美元，**你将拥有 1,313,467 美元**！\* 现在，值得注意的是\_Stock Advisor\_的总平均回报率为 985%——相比之下，标准普尔 500 的回报率为 211%。**不要错过最新的前 10 名单，加入由个人投资者为个人投资者建立的投资社区。** **查看这 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回报截至 2026 年 5 月 29 日。_ _杰里米·鲍曼（Jeremy Bowman）持有美光科技和 Nvidia 的股份。Motley Fool 持有并推荐 Coherent、Lumentum、美光科技和 Nvidia 的股份。Motley Fool 有披露政策。_ 此处表达的观点和意见是作者的观点和意见，并不一定反映纳斯达克公司的观点。 ### 相关股票 - 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