--- title: "曾精准预测金价狂飙的人，今日发声" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288188480.md" description: "贵金属专家阿拉斯代尔·麦克劳德指出，西方战略石油储备接近枯竭，油价或大涨。地缘政治上，以色列行动阻碍美伊谈判。黄金方面，实物正快速流向中国，COMEX 库存流失且投机资金离场，但掉期交易商仍承担巨额空头风险，未来可能面临实物短缺及价格冲击。" datetime: "2026-05-31T23:53:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288188480.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288188480.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288188480.md) --- # 曾精准预测金价狂飙的人，今日发声 作者：阿拉斯代尔·麦克劳德（Alasdair Macleod），贵金属专家、Goldmoney 研究主管。 2025 年 7 月金价还在 3300 美元盘整的时候，他预言 “黄金即将飙升 1000 美元”，三个月后金价准确无误的升至他预言的 4300 美元。 **以下是他本周接受媒体采访时的讲话，根据录音整理：** 当前油价能够维持在 85 至 90 美元附近的唯一理由，是西方国家一直在消耗战略石油储备，而这些储备在不远的将来就会接近枯竭。未来几周如果油价大涨，我不会惊讶。 报纸又在说美伊距离达成某种谈判解决方案更近了，但 “狼来了” 的故事已经上演太多次。真正掌控局面的是以色列。每一次看起来可能达成和解时，以色列就开始轰炸黎巴嫩南部，然后整个进程再次崩溃。 再说说黄金。黄金正持续从西方流向中国，而且速度相当快。原本认为金价回调会导致黄金需求下降，但 COMEX 仓库中的黄金库存反而一直在快速流失。 本周中国媒体报道 “多家银行放宽黄金投资限制”。中国商业银行前段时间曾限制该业务，因为没有足够的实物黄金来覆盖对客户承担的义务。现在它们已经从西方资本市场获取了足够多的黄金库存，从而能够继续向客户提供黄金积累账户服务。未来某一天，我们终将感受到实物黄金短缺的问题。 COMEX 黄金合约的未平仓合约数量已经降到 13 年来的最低水平，投机资金对黄金期货的兴趣几乎降到了零，几乎全部离场。如果这些投机资金突然重新买入黄金，将是一场巨大的冲击。 虽然黄金未平仓合约数量下降，但掉期交易商所承担的总空头风险敞口依然高达 900 亿美元。这些机构总共大约 24 家，平均下来，每家承担约 37.5 亿美元风险敞口。而在黄金冲上 5500 美元时，这个数字接近每家 50 亿美元。这对交易部门的资本配置是极大压力，管理层正在限制风险敞口。 他们正在通过 COMEX 期货和伦敦市场（通过实物交换机制）减少风险，结果是 COMEX 和伦敦市场的规模已经不足以应对当前局势。市场规模已经太小，无法处理当前状况。 西方市场的流动性几乎耗尽。与此同时，中国商业银行拥有黄金，并通过账户系统分发给客户。从国际市场角度来看，这部分黄金已经 “消失”。 白银也是同样的故事，未平仓合约数量同样处于 13 年来最低水平，而且已经维持低位数周，白银库存持续从西方金库流向亚洲。总有一天，我们会突然发现：金库里已经没有黄金、白银了。届时将出现新的流动性危机。 东西方对于同样的市场现象，解读方式完全不同。 在西方，当债券收益率上升时，大家认为这对黄金不利，于是卖出黄金。而在东方，他们认为债券收益率上升意味着美元风险正在增加。因此他们卖出美元，买入黄金。同样，当油价上涨时，西方认为这会推高通胀，从而提高持有黄金的机会成本，于是卖出黄金。 但在中国，油价上涨被视为美元不稳定的信号，因此反而利多黄金。这些信息正在通过央行传递给纽约的大型银行，他们已经开始 “听懂信号”，因此不愿意继续做空。这些银行的分析师已经开始公开预测：金价将在年底达到 6000 美元。但他们不能直接说黄金将暴涨，他们会给出略高于市场共识的预测，这样当金价真的大幅上涨时，他们可以说 “我们早就预测到了”。 股市已经涨到历史极高、几乎最昂贵水平，而推动这一切的是信用扩张。一旦信用收缩，这个泡沫可能会破裂，股市将崩溃。所以要不要 “五月卖出”？这是一个值得思考的问题。 ### 相关股票 - 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