--- title: "国开基金、联想联合押注，估值 15 亿的来福谐波冲刺港股 IPO" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288268965.md" description: "浙江来福谐波传动股份有限公司已递交港股招股书，招银国际为独家保荐人。公司主营谐波减速器，2026 年 1-4 月销量同比增 114.2% 至 13.39 万台。此前由国开基金领投的融资使其估值达 15 亿元。作为人形机器人核心部件供应商，其已获境外发行上市备案，即将进行上市聆讯。" datetime: "2026-06-01T12:00:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288268965.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288268965.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288268965.md) --- # 国开基金、联想联合押注，估值 15 亿的来福谐波冲刺港股 IPO **《科创板日报》6 月 1 日讯（记者 徐赐豪）** 港交所或将迎来一家谐波减速器企业。 据港交所官网披露，高精密谐波减速器制造商浙江来福谐波传动股份有限公司（以下简称来福谐波）日前递交招股书，招银国际为独家保荐人。 此前，证监会网站发布关于浙江来福谐波传动股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份 “全流通” 备案通知书。这意味着来福谐波已取得进行香港上市聆讯的前置要求，或很快在港交所进行上市聆讯。 **去年营收 2.61 亿元** 来福谐波是国内机器人精密传动核心部件核心供应商，主营产品覆盖谐波减速器、关节模块、机械臂及自动化工作站，核心产品广泛应用于人形机器人与工业机器人领域。 在技术演进路径上，来福谐波持续向产业链下游延伸。2022 年启动机器人关节模组研发；2023 年 FS、FH 系列产品研发取得突破，高压关节模组同步实现商业化；2024 年低压关节模组正式推向市场，人形机器人核心部件布局持续深化；2025 年双刚轮谐波减速器实现商业化，核心产品矩阵持续完善。 出货量方面，2025 年全年，来福谐已售出超过 87 万台谐波减速器，累计销量超过 100 万台。值得注意的是，2026 年第一季度至 4 月，该公司谐波减速器销量由上年同期的 6.25 万台跃升至 13.39 万台，同比增长 114.2%。 根据灼识咨询报告，截至 2025 年 12 月 31 日，来福谐波是国内仅有的两家已实现人形机器人用谐波减速器交付并进入量产阶段的制造商之一。2025 年按出货量计，来福谐波在中国机器人谐波减速器提供商中排名第二，市场份额达 21.4%。 不过其产品售价呈现明显分化态势。据招股书披露，该公司的谐波减速器平均售价从 2023 年的 802 元降至 2024 年的 724 元，再降至 2025 年的 573 元。对此，来福谐波在招股书中解释称主要系小规格高性价比产品销售占比提升，同时公司为抢占市场份额主动调价。反观高附加值的关节模块，均价从 2023 年 2010 元大幅上涨至 2025 年 7074 元，涨价核心原因是产品迭代升级，新增驱动器、制动系统、防护外壳、防水电缆等组件，产品成本与性能同步提升。 财务数据方面，来福谐波的营业收入分别人民币 0.95 亿、1.08 亿和 2.61 亿元，相应的净亏损分别为人民币 1.69 亿、1.69 亿和 1.71 亿元。净亏损规模与收入规模同步扩大，但净亏损率已从 2023 年的约 178% 收窄至 2025 年的约 65%，减亏趋势明确。 对此，来福谐波在招股书中解释称的主要原因下游市场仍处于增长初期，需求逐步释放；为应对爆发式需求提前进行产能投资、高强度研发投入以及赎回股权会计处理而非经营性亏损。 **国开基金、联想联合押注 90 后海归** 据招股书披露，该公司成立于 2013 年，由嵊州市新华轴承有限公司、南京信息工程大学教授袁安富、浙江绿禾生态科技股份有限公司董事局主席王长茂联合发起设立。成立之初各自占比为 51.00%、40.00% 禾 9.00%。 公司核心管理层张杰，现年 34 岁，拥有海外教育背景，毕业于美国新泽西理工学院，先后取得机械工程管理研究方向硕士学位及 MBA 学位。 公开信息显示，嵊州市新华轴承有限公司为张杰母亲全资控股企业，也是公司创始阶段的核心股东。张杰自 2015 年 5 月正式入局公司经营，出任副总裁兼销售经理，参与公司市场业务拓展；2017 年 9 月职位晋升，担任执行董事兼董事长，全面统筹公司战略规划、业务布局与整体经营管理，成为企业发展的核心掌舵人。 从上市前股权架构来看，张杰直接持有公司 4.13% 股份，同时通过来福投资、杰阳信息两家平台间接持股，合计掌控公司 32.67% 股权，是公司实际控制人。 融资方面，来福谐波成立以来资本运作动作频繁，累计完成 7 轮融资，囊括联想、北极光创投、紫金矿业旗下如山资本等头部资本。该公司最近一轮融资落地于 2022 年 10 月，为 F 轮融资。该轮融资由国开制造业转型升级基金领投，上海泓宇航空基金跟投。本轮融资完成后，整体估值攀升至 15 亿元。 外部股东中，北极光创投持股 11.35% 为最大的外部股东，国开基金持股 10%；国中中小企业基金持股 7.47%；联想持股 5.65%；资金矿业通过如山汇安持股 6.96%。 ### 相关股票 - [00992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00992.HK.md) - [LNVGY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LNVGY.US.md) - [03968.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03968.HK.md) - [600036.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/600036.CN.md) - [02899.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/02899.HK.md) - [601899.CN](https://longbridge.com/zh-CN/quote/601899.CN.md) - [80992.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/80992.HK.md) ## 相关资讯与研究 - [千亿业绩目标背后，联想问天重押 AI 算力底座](https://longbridge.com/zh-CN/news/290863708.md) - [来福谐波通过上市聆讯：年营收 2.6 亿亏 1.7 亿 联想与国开基金是股东](https://longbridge.com/zh-CN/news/289692367.md) - [新股消息 | 来福谐波结束招股 孖展认购额录得 1590 亿港元 超购 2766 倍](https://longbridge.com/zh-CN/news/290785243.md) - [来福谐波 6 月 22 日至 6 月 25 日招股 拟全球发售 1344.19 万股 H 股](https://longbridge.com/zh-CN/news/290360329.md) - [一个减速器 IPO，为什么能成为港股机器人行情的风向标？](https://longbridge.com/zh-CN/news/290415416.md)