我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。摩根士丹利将华能国际的目标价从 5.5 港元上调至 6.1 港元，维持 “持平” 评级。由于对发电的保守假设和上网电价的下降，券商将 2026-2027 年的收入预测下调了 8-10%。尽管 2026 年的净利润略有上调，但 2027 年的预测则下调了 15.5%。尽管预计暗差将收窄且第二季度业绩疲软，但 53% 的派息比率支持 2026 年预计 5.4% 的股息收益率
摩根士丹利发布了一份研究报告，将华能国际电力股份（00902.HK）的 2026 至 2027 年收入预测下调 8% 至 10%，反映出更为保守的发电假设和上网电价的下行趋势，短期卖空金额为 1.3442 亿美元；比例为 17.694%。
该券商预计 2026 年的综合电价将下降 1%，主要是由于较低的年度合同价格抵消了现货市场的强劲表现，同时可再生能源电价持续走低。它将华能国际 H 股的目标价从 5.5 港元上调至 6.1 港元，反映出估值基准向 2027 年滚动，同时维持 8.5 倍的目标市盈率，并重申持平评级。
由于 2025 年少于预期的少数股东权益，该券商将 2026 年的净利润预测略微上调 1.4%，但将 2027 年的净利润预测下调 15.5%。修订后，预计 2026 年和 2027 年的收入将分别下降 5% 和 2%，而净利润预计在同一时期内将分别下降 12% 和 7%。
报告预计今年燃料成本与电价之间的差距（暗差）将缩小，第二季度可能出现疲弱的业绩。然而，基于 53% 的假设派息比例，预计 2026 年的股息收益率仍将达到 5.4%。