我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。6 月 2 日，创业板人工智能 ETF（159243）涨超 4%，光模块板块强势领涨。受高端光模块供不应求及 CPO 产业化预期推动，中际旭创等龙头股大涨。行业呈现低端过剩、高端紧缺格局，预计 2025-2030 年全球光模块市场年均增速达 22%，CPO 技术有望大幅降低功耗并带来巨大市场机遇。
6 月 2 日午后，光模块（CPO）指数强势领涨全场。个股方面，光库科技涨超 14%，联特科技涨超 11%，新易盛、太辰光涨超 10%，致尚科技涨超 9%，长芯博创涨超 8%，中际旭创涨超 6%，天孚通信涨超 5%。热门 ETF 中，创业板人工智能 ETF 招商（159243）大幅上涨超 4%。
从产业逻辑来看，当前高端光模块供不应求，龙头企业订单饱满。全球光模块龙头中际旭创深度绑定英伟达、谷歌、微软、Meta 等海外科技巨头，其 800G 光模块全球市占率超过 42%，1.6T 产品更是全球唯一实现批量供货的厂商，订单排期已覆盖至 2028 年。公司自研硅光芯片良率达到 95%，不仅在传统可插拔方案上保持优势，在下一代 CPO 等技术路线上也均有布局，3.2T 光模块已送测英伟达，技术领先优势十分突出。
值得关注的是，2026 年被机构定义为 CPO（共封装光模块）产业化元年。相比传统可插拔方案，CPO 能将 800G 端口功耗从 14-16W 大幅降至 5.2-5.6W，据中泰证券研报测算降幅可达 60%-68%，对于十万卡级别 AI 集群的建设至关重要。据 LightCounting 预测，到 2030 年 CPO 市场规模有望达到 100 亿美元，这为上游硅光晶圆测试等设备环节也带来了明确的国产化机遇。
从行业整体数据来看，据海关总署 2026 年 3 月公布的数据，中国光模块出口呈现 “量减价升” 特征，出口均价同比提升 23%，反映出产业正加速向高速率产品迭代。另据 LightCounting 预测，2025 年至 2030 年全球光模块市场年均增速将达 22%。当前行业格局分化较明显：低端产能过剩、价格承压，而高端产能紧缺、供不应求。
其中，高端光芯片的供需缺口尤为突出。 据 Lumentum 数据，全球 EML（电吸收调制激光器）芯片供需缺口超过 30%，呈现严重供不应求局面。国内光芯片龙头源杰科技受益于此，2026 年第一季度归母净利润同比大增 1153.07%，毛利率高达 77.81%，充分证明了国产厂商在 “缺芯” 背景下的替代空间与议价能力。总体来看，上游高速光芯片、高端生产设备仍主要集中在海外，国产替代率偏低，这也为国内产业链企业提供了明确的成长空间。
展望 2026 年下半年，中信证券指出，全球科技股估值偏高、持仓偏拥挤是当前最大挑战，同时未来半年至一年内，SpaceX、Anthropic 与 OpenAI 的上市可能对市场流动性带来冲击。考虑到今年下半年宏观流动性较 2025 年同期边际收紧，市场演绎将更加依赖业绩端的持续兑现与验证。该机构认为，只要产业趋势景气度不变，若流动性冲击导致估值回调，带来的机遇或大于风险。
从指数层面来看，创业板人工智能指数具备显著的结构优势。资料显示，截至 5 月 31 日，该指数中 “光模块” 含量超 57%，对 “易中天”（新易盛 18%、中际旭创 21%、天孚通信 11%）等龙头均有重点布局，相较同类指数展现出更强的盈利弹性。近三年，该指数涨幅达 266%，显著跑赢科创 AI、CS 人工智能等同类指数；同时 2025 年归母净利润增速预期高达 127.36%，远超创业板指整体水平，景气度与成长性有望形成双重共振。