--- title: "迈威尔科技在通往万亿美元市值的漫长道路上保持着步伐" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288462672.md" description: "黄仁勋将迈威尔科技称为潜在的 “万亿公司”，推动了其股价上涨。迈威尔科技的市值约为 1920 亿美元，受益于人工智能需求的创纪录收入增长。与英伟达的战略合作以及对亚马逊、微软和谷歌等超大规模数据中心定制硅片的投资支撑了这一发展趋势。尽管面临博通的竞争，迈威尔科技在人工智能基础设施生态系统中日益扩大的角色支持了其长期估值增长" datetime: "2026-06-02T17:22:56.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288462672.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288462672.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288462672.md) --- # 迈威尔科技在通往万亿美元市值的漫长道路上保持着步伐 黄仁勋在 2026 年 6 月 1 日的台北 Computex 大会上对 Marvell Technology 的支持，给投资者带来了一个明确的提醒：人工智能基础设施的交易远不止于 Nvidia 本身。黄仁勋在与 Marvell 首席执行官 Matthew Murphy 的舞台亮相中称 Marvell Technology 为潜在的 “下一个万亿公司”。 这一评论使 Marvell 定制的人工智能硅芯片成为焦点，股价在一夜之间上涨了约 17%，并在周二的交易中进一步上涨。对于投资者来说，真正的问题不是黄仁勋是否对合作伙伴表示礼貌，而是 Marvell Technology, Inc. (NASDAQ: MRVL) 是否具备支持这一说法的财务轨迹。 **1800 亿美元与 1 万亿美元之间的差距** Marvell 目前的市值约为 1920 亿美元。从这个基础上达到 1 万亿美元意味着大约五倍的增长。诚然，这听起来很陡峭。然而，背景在这里很重要。Marvell 在 2026 财年报告了 81.95 亿美元的创纪录收入，同比增长 42%，这得益于强劲的人工智能需求。在 2027 财年第一季度，该公司报告了 24.18 亿美元的创纪录收入，同比增长 28%，运营现金流创纪录达到 6.388 亿美元。 此外，Marvell 对 2027 财年第二季度的收入指引为 27 亿美元，代表 35% 的同比增长，并显著提高了对 2027 财年和 2028 财年的收入展望。以这样的速度持续增长，将使达到万亿美元的时间表比许多投资者假设的要快。因此，Marvell 定制的人工智能硅芯片并不是一个投机故事，而是一个具有明显动能的收入故事。 **为什么与 Nvidia 的合作在结构上很重要** 在 2026 年 3 月 31 日，Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) 与 Marvell 宣布了一项战略合作，将 Marvell 与 Nvidia 的人工智能工厂和 AI-RAN 生态系统通过 NVLink Fusion 平台连接起来。Nvidia 还在这一安排中向 Marvell 投资了 20 亿美元。这并不是一个常规的供应商关系。NVLink Fusion 允许超大规模云计算公司使用 Nvidia 的生态系统构建半定制的人工智能基础设施。在合作中，Marvell 提供定制的 XPU 和兼容 NVLink Fusion 的扩展网络。Nvidia 则提供 Vera CPU、ConnectX NIC、Bluefield DPU 和 Spectrum-X 交换机。 这一安排使 Marvell 深度融入主导的人工智能计算堆栈。它还将 Marvell 定制的人工智能硅芯片定位为 Nvidia GPU 的补充，而不是竞争对手。这是一个战略上更安全的运营位置。 **超大规模云计算公司的胜利验证了定制硅的路线图** Marvell 的数据中心部门在 2027 财年第一季度产生了 18.32 亿美元的收入，占总收入的 76%，同比增长 27%。这种集中反映了定制硅在 Marvell 业务中的核心地位。该公司为亚马逊的 Trainium 和 Inferentia 处理器以及微软的 Maia 人工智能加速器设计芯片。此外，谷歌据报道正在与 Marvell 洽谈开发两款新的人工智能芯片：内存处理单元和优化推理的 TPU。 这些讨论将使 Marvell 成为谷歌定制芯片供应链中与 Broadcom 和 MediaTek 并列的第三个设计合作伙伴。这些胜利显著降低了单一客户的风险。三家主要的超大规模云计算公司提供了单一客户 ASIC 故事历史上缺乏的收入可见性。Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) 和 Marvell 共同控制了约 95% 的定制人工智能 ASIC 共同设计市场，这一双头垄断对新进入者来说很难迅速打破。 **与 Broadcom 的竞争定位** Marvell 定制的人工智能硅芯片处于一个明确的竞争框架中。Broadcom 被广泛认为占据了约 70% 的定制人工智能加速器市场，主要依靠与 Alphabet Inc. (GOOGL) 的 TPU 硅和 Meta Platforms Inc. (META) 的 MTIA 芯片的长期合作。Marvell 的市场份额较小但正在增长，预计到 2027 年将达到约 25%。两家公司的利润率也有所不同。Broadcom 的非 GAAP 运营利润率约为 60%，部分反映了来自 VMware 的软件收入。Marvell 的利润率在高 20% 到低 30% 之间，随着人工智能比例的增加还有扩展的空间。 这种利润差距意味着 Marvell 在定制硅规模化方面有更大的重新评级机会。Marvell 还通过收购 Celestial AI 和 XConn Technologies 进入了光互连领域，这两笔交易均于 2026 年 2 月完成。这些交易针对硅光子学，利用光而非电信号在芯片之间传输数据。硅光子学被认为是下一代人工智能数据中心的关键效率杠杆。 **对投资者重要的事项** 几个短期催化剂为 Marvell 定制的人工智能硅芯片理论提供了短期可见性。Marvell 预测，2027 财年的扩展交换收入将超过 6 亿美元，几乎是 2026 财年的两倍，并有望在 2028 财年实现超过 10 亿美元的年收入。TrendForce 预测，定制芯片销售将在 2026 年增长 45%，而 GPU 出货量仅增长 16%。 这种差异意味着定制硅的增长速度超过了更广泛的芯片市场。然而，投资者应注意与机会并存的关键风险。Marvell 的收入在数据中心部门高度集中。客户集中仍然是一个问题，因为一个超大规模云计算公司的资本支出周期的延迟可能会显著影响 Marvell 的季度业绩。该股票在市盈率基础上也以显著溢价交易，继其年初至今超过 185% 的反弹。利润扩张仍在进行中，而 Celestial AI 的收购增加了整合执行风险。 **结论** 黄仁勋的万亿评论成为了头条新闻。Marvell 的基础金融架构使得这一说法值得认真对待。2026 财年的设计胜利达到了历史新高，Marvell 管理层预计这些胜利将继续推动未来的增长。该公司处于定制硅、光互连和人工智能网络的结构交汇点。这些细分市场的增长速度均超过了更广泛的半导体市场。希望在人工智能基础设施交易中获得超出英伟达直接影响的投资者应将 Marvell 纳入关注范围。通往万亿的道路漫长，季度数据表明 Marvell 正在快速前行。 **_Benzinga 免责声明：本文来自未付费的外部贡献者。它不代表 Benzinga 的报道，并且未经过内容或准确性的编辑。_** ### 相关股票 - [MRVL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MRVL.US.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [AVGG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGG.US.md) - [AVGU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGU.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLS.US.md) - [AVGW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGW.US.md) - [MVLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MVLL.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [AVGX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGX.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOW.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [AVL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVL.US.md) - [AMZD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZZ.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZU.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [AVS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVS.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGO.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [美股夜盘异动：迈威尔科技夜盘涨 8.66%，黄仁勋盛赞与纳入标普 500 双利好引爆股价](https://longbridge.com/zh-CN/news/288978778.md) - [万亿预言背后，迈威尔的三道裂缝](https://longbridge.com/zh-CN/news/288689192.md) - [云巨头角色重大转变：从算力供应商到 AI 分发枢纽](https://longbridge.com/zh-CN/news/288689966.md) - [谷歌缘何建设 “蚊子工厂”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288830754.md) - [韩国斗山集团与英伟达深化人工智能工厂及机器人领域合作](https://longbridge.com/zh-CN/news/288975026.md)