Tilly 2026 年第一季度财报电话会议记录

Tilly's（纽约证券交易所代码：TLYS）于周三公布了 2026 财年第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。

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摘要

Tilly's Inc.报告 2026 财年第一季度可比净销售额增长 22.9%，这是连续第九个月增长，净亏损缩减至 800 万美元以下，而去年同期超过 2200 万美元。

公司在所有部门的销售表现强劲，自有品牌和第三方品牌均实现显著增长，产品毛利率提高了 400 个基点。

战略举措包括推出 TikTok 商店，粉丝数量翻倍并促进了客户参与，以及即将推出的基于人工智能的商品分配工具，以提高效率。

Tilly's 计划在 2026 财年末开设三家新店并关闭两家，预计在 2027 财年进一步扩张。

现金和投资增加至 4110 万美元，且没有债务，公司预计 2026 财年第二季度净销售额在 1.54 亿至 1.6 亿美元之间，预计可比销售额将继续保持正增长。

完整文字记录

主持人

欢迎参加 Tilly's 2026 财年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者均处于仅听模式。正式演示后将进行问答环节，如果在会议期间需要主持人协助，请按星号 0 或您的电话键盘。请注意，此会议正在录音。现在我将把电话交给投资者关系部的 Gar Jackson。谢谢你，Gar。请开始。

Gar Jackson（投资者关系）

下午好，欢迎参加 Tilly's 2026 财年第一季度财报电话会议。公司总裁兼首席执行官 Nate Smith 和执行副总裁兼首席财务官 Mike Henry 将讨论公司的业务和运营结果，随后将与分析师进行问答环节。如需获取 Tilly's 的新闻稿副本，请访问公司网站 tillys.com 的投资者关系部分。

在电话会议结束后，您还可以在接下来的 30 天内找到此通话的录音重播。

在此次通话中将会做出某些前瞻性声明，这些声明仅反映 Tilly's 截至今天（2026 年 6 月 3 日）的判断和分析，实际结果可能因影响 Tilly's 业务的各种因素而与当前预期存在重大差异。因此，您不应对这些前瞻性声明过于依赖。有关与任何前瞻性声明相关的风险和不确定性的更详细讨论，请参见我们今天以 8-K 表格提交给 SEC 的 2026 财年第一季度财报中包含的前瞻性声明免责声明，以及我们在该免责声明中提到的其他 SEC 文件。今天的电话会议将限制在一个小时内，我将在准备好的发言后包括问答环节。现在我将电话交给 Nate。

Nate Smith（总裁兼首席执行官）

谢谢 Gar，感谢大家今天的参与。我们在 2025 财年开始建立的转型势头在新的一年中得到了显著延续，我们对 2026 财年的开局感到满意。在连续第三个季度和第九个月中，我们实现了可比净销售额的增长，总销售额达到了我们预期的上限。在第一季度，我们的可比净销售额增长了 22.9%，门店和电子商务的可比销售额均超过 20%，这是我们财年中历史上销售额最小的季度。

我们将净亏损缩减至 800 万美元，而去年第一季度的净亏损超过 2200 万美元，实现了连续第四个季度的同比盈利改善，并且超出了我们每股收益预期范围的上限一美分。我们的业务趋势朝着正确的方向发展，并且这种趋势越来越稳定。恢复盈利能力是我们 2026 财年的首要任务。

尽管我们仍有工作要做，但如果销售趋势持续下去，我们对自己走在正确的道路上充满信心。2026 财年 5 月的可比净销售额增长了 8.3%，将我们连续 10 个月的可比净销售额增长延续下去。这种一致性是我们非常重视的，反映了业务的真实进展。我们希望在年内继续在此基础上发展。

在第一季度的商品表现方面，与去年第一季度相比，所有部门均实现了两位数的可比销售增长。自有品牌和第三方品牌的表现均强劲，几乎没有例外。产品毛利率提高了 400 个基点，得益于库存的全价销售情况较去年更为理想。这是我们连续第六个季度在相应期间内实现产品毛利率的改善。

我们相信，我们在更清晰地理解和定义关键客户画像方面所做的工作，帮助我们在店内和在线上以更明确的战略和重点来构建和销售商品组合。这反过来又导致了客户参与度的提升和更一致的增长，正如我们在店内和在线流量增长的证据所示，与去年第一季度相比，客户忠诚度计划的参与客户增长了 10%，自去年三月推出 TikTok Shop 以来，我们的 TikTok 粉丝数量翻了一番，以便在客户进行商业活动时与他们接触。

我们相信，改善的商品组合与有效的营销策略的双重影响导致了这些结果。这些结果不言自明，客户正在回归。我们相信我们的努力正在以真实且可衡量的方式推动业务发展。

就门店而言，所有地理市场的同店销售额相较于去年第一季度均实现了两位数的增长。按照计划，我们在第一季度开设了一家新店，并关闭了四家店。目前，我们预计将在七月底开设两家新店，并在十月底再开设一家，同时在七月中旬关闭一家现有门店，并在财年末关闭另一家。我们对业务的改善充满乐观，包括在 2027 财年扩大净门店规模的可能性。

我们尚未准备好承诺具体的数字或更低的门店位置。我们正在进行相关讨论，这本身就标志着我们对未来业务机会思考的重大转变。我们继续投资于基础设施，以提高运营效率。在过去几个月中，我们一直在审查并对与在线业务和数字营销相关的各种战略和战术要素进行调整，我们相信这些调整已经开始改善网站性能和效率。

此外，我们预计在假期季节之前推出一款基于人工智能的商品分配工具，以帮助我们提高门店和在线的初始分配准确性。这只是众多正在进行的例子之一，整体目标是提高我们的执行质量和运营效率。最后，我想花一点时间来认可这个团队所取得的成就。扭转业务是艰苦的工作。

这需要纪律、专注和每天做出艰难决策的意愿。我们的门店、现场管理、配送中心和总部都迎接了这一挑战，我们所看到的结果直接反映了他们的努力和承诺。我对我们在过去几个季度共同建立的成就感到由衷自豪。尽管如此，我们的目标仍然是恢复到历史水平的门店销售生产力和业务运营表现，我们知道还有大量的工作需要完成才能达到这一目标。

我们对外部环境也保持清醒的认识。虽然面临一些逆风，但我们已经证明我们能够执行，并且我们以信心进入 2026 财年的后半段，信心来自于我们的计划和执行人员。我们的进展和势头是真实的，我们期待继续与您分享。现在我将把电话交给 Mike，让他详细介绍我们 2026 财年第一季度的运营表现，并介绍我们的第二季度展望。

Mike Henry（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢 Nate。关于我们 2026 财年第一季度的运营结果与去年第一季度的比较，具体情况如下：总净销售额为 1.247 亿美元，增加了 1710 万美元，增长了 15.9%。总可比净销售额，包括实体店和电子商务，增长了 22.9%。正如 Nate 之前提到的，这是公司历史上最强劲的第一季度之一，实体店的总净销售额尽管与去年第一季度相比，季度末门店数量减少了 7.6%，但仍增长了 12.1%，占总净销售额的 77.2%，而去年为 79.8%。

电子商务净销售额增长了 30.9%，占总净销售额的 22.8%，而去年为 20.2%。毛利率，包括采购、配送和租赁费用，从去年的 19.8% 提高到 28.9%，改善了 910 个基点。产品毛利率相比去年提高了 400 个基点，主要得益于库存的全价销售改善。采购、配送和租赁成本改善了 520 个基点或 90 万美元，主要由于与我们较低的门店数量相关的租赁成本减少，并且这些成本与更高的总净销售额相抵消。

总 SG&A 费用为 4420 万美元，占净销售额的 35.4%，由于这些费用与更高的净销售额相抵消，作为净销售额的百分比改善了 550 个基点。数字营销支出和总部及门店的工资小幅增加，但主要被 100 万美元的非现金资产减值费用的降低所抵消。税前亏损为 780 万美元，占净销售额的 6.3%，而去年为 2230 万美元，占净销售额的 20.7%。所得税费用为 13.7 万美元，占税前亏损的 1.7%，而去年为所得税收益 13.9 万美元，占税前亏损的 0.6%。

两年的所得税结果均包括全额非现金递延税资产估值准备的持续影响。净亏损为 800 万美元，或每股 0.26 美元，而去年为 2220 万美元，或每股 0.74 美元，较去年第一季度改善了 1420 万美元，或每股 0.48 美元。在我们的无债务资产负债表上，我们在第一季度结束时的现金和投资总额为 4110 万美元，而去年为 3720 万美元，并且在任何时候都没有借款，资产支持信贷额度下可用的未提取借款能力为 5070 万美元。

这标志着我们扭转局势旅程中的一个重要时刻，因为自 2021 财年第三季度结束以来，我们首次实现了逐年现金增长。总资产负债表库存比去年第一季度末下降了 6.4%，且在 90 天内的库存显著更为新鲜。展望 2026 财年第二季度，截至 2026 年 5 月 30 日的总可比净销售额较去年同期增长了 8.3%，标志着我们连续第十个月实现可比净销售增长。根据当前和历史趋势，我们估计以下范围

2026 财年第二季度的净销售额约为 1.54 亿至 1.6 亿美元，转化为可比净销售增长范围为 6% 至 10%。产品利润率与去年公司的财务第二季度记录率持平或略有上升，SG&A 约为 4800 万至 4900 万美元，不包括任何潜在的非现金资产减值费用。由于全额非现金估值准备对我们递延税资产的持续影响，实际所得税率接近零。

净收入约为 380 万美元至 600 万美元，净销售和每稀释股净收入分别为 0.13 美元至 0.20 美元，基于约 3030 万稀释股份。这些结果将代表我们连续第五个季度的同比利润改善。我们预计第二季度结束时总门店数为 221 家，较去年第二季度末净减少 11 家，下降 4.7%。我们预计第二季度结束时的总流动性超过 1.2 亿美元，其中现金和投资约为 5900 万至 6300 万美元，未提取的借款能力为

约 6300 万美元，来自我们的资产支持信贷额度。这与去年第二季度末的现金和投资总额 5100 万美元以及 6300 万美元的未提取借款能力相比。运营商，我们现在将进入问答环节。谢谢。

运营商

女士们、先生们，我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。您可以按星号 2 将自己移出队列。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们将进行提问调查。

我们的第一个问题来自 Roth 的 Matt Karamba。请继续提问。

Joseph

下午好，我是 Joseph，代表 Matt 提问。我们能否从第一季度的可比销售趋势开始讨论？如果您能谈谈逐月趋势，我知道您提到 5 月份的开局良好，正好处于第二季度的中点。但如果我们能讨论一下第一季度的可比销售情况。

Mike Henry（执行副总裁兼首席财务官）

当然。正如我们在上次财报电话会议上宣布的，2026 财年 2 月份增长了 20.1%，3 月份增长了 39.5%，4 月份增长了 5.1%，第一季度结束时的可比销售增长为 22.9%。今年复活节的时间提前了几周，因此将业务转移到了 3 月份，而不是 4 月份。这就是您看到 3 月和 4 月可比销售之间差异如此之大的原因。

Joseph

明白了。展望第二季度，我们应该如何定性地预期可比销售，尤其是在返校季节即将到来时？有什么需要特别提及的吗？

Mike Henry（执行副总裁兼首席财务官）

当然。就月份的规模而言，5 月份通常占季度的约 25%，随着季度的推进，每个月的规模会逐渐增大。因此，6 月份在零售日历中是一个五周的月份，所以它的规模会大于 5 月份。然后，季度内的四个最大销售周都在 7 月份，按顺序排列，最后一周是季度内最大的一周。因此，您知道，在第二季度结束之前，我们不会真正知道季度的全部答案，因为返校季节的早期阶段特别是在 7 月下半月开始。

因此，随着我们进入 7 月份，我们的每周销售量将显著高于 5 月份的水平，以及我们在 6 月份结束季度时的水平。我们提出的可比销售增长范围为 6% 至 10%，实际上是基于近年来的销售趋势以及第二季度的表现节奏。正好处于我们目前的中间位置，我们有机会表现得比现在更好。

近年来，返校季节一直是我们一年中表现最强劲的时期。即使在我们经历负增长的年份，如 22、23、24 年，以及 25 年上半年，正如 Nate 所提到的，我们也知道外部环境中存在一些阻力。因此，我们试图留出一些空间来吸收任何可能的意外情况，这些情况可能超出我们的控制范围，我们可能无法影响。

Joseph

明白了。好的，谢谢。我只是想看看你是否能深入讨论一下产品利润的改善。想了解一下在新的基准中，结构性因素与恢复之间的比例。想知道你们在面对第二季度以及下半年时对产品利润的看法。

迈克·亨利（执行副总裁兼首席财务官）

是的，第一季度我们实现了 400 个基点的利润改善，我们不期望这种水平在今年剩余时间内持续。我们确实预计我们的产品利润将年复一年地继续改善。正如我们所说，第二季度的利润将持平或略有上升。我们已经连续六个季度实现了产品利润的改善，并且在过去几个季度中，我们实际上创造了公司历史上产品利润的记录水平。

所以我们在产品利润方面表现非常好，库存控制等所有因素共同作用，产生了这样的结果。我们预计我们的产品利润在未来将保持非常健康。

约瑟夫

明白了。好的，我会把剩下的问题留到线下。谢谢。

迈克·亨利（执行副总裁兼首席财务官）

谢谢你，约瑟夫。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自于 Singular Research 的高斯·斯里。请继续提问。

高斯·斯里

晚上好，先生们。你们能听到我吗？可以。

好的，谢谢你抽出时间，迈克。我会简明扼要，直接进入问题，但我想说的是，强劲的数字在很大程度上验证了你们在过去 12 个月里告诉市场的很多内容，趋势似乎确实真实。因此，我今天的问题主要是关于持续性和接下来会发生的机制。

关于库存的积累，考虑到你们正在与 2010 年的比较，并且你们谈到了故意保持追赶模式，做出更明确的前期承诺并追逐赢家，那么在什么情况下，强劲的比较势头实际上会迫使你们在前期建立比你们舒适的更多库存？你们是否不得不放松库存纪律，以支持返校季的货架设置？

如果是这样，是否存在下半年比较减速的风险？

迈克·亨利（执行副总裁兼首席财务官）

我们正在为成功的返校季做计划。实际上，我们确实遇到了一些关键商品销售得太快，以至于在某些领域的库存低于我们希望的水平。因此，针对你的问题，随着业务的变化，我们尽力追赶，以继续推动当前业务的势头。不幸的是，我们有几个关键商品未能如我们希望的那样快速补货，以维持在某些领域的势头。

但总体而言，我们对库存的年龄和内容非常满意，我们正在尽一切努力继续推动业务。进入下半年，我们将开始与我们积极比较趋势的起点进行比较。对吧？

这始于去年八月。我们在第三季度增长了 2%，在第四季度增长了 10%。因此，从可比的角度来看，我们将开始与积极的比较季度进行比较，而不是与过去三个季度的负比较季度进行比较。但我们仍然预计自己能够在这些数字上实现正增长。这是我们的计划。好的。

高斯·斯里

我知道内特，我们谈到了 280 这个范围，你们开始产生盈利的标志，FY25 结束时为每平方英尺 260，现在你们已经有两个季度的正增长超过 20%。在不告诉我确切数字的情况下，你能否说你们已经超过了 280 的标志，或者从这里到 300 的路径在可比增长率上需要什么？是的，我可以告诉你，高斯，

迈克·亨利（执行副总裁兼首席财务官）

现在，第二季度结束时，我们的每平方英尺销售指标已提升至 271。因此，仍然远低于该公司过去交付的 300 以上的水平。因此，当我们提到还有更多工作要做，并且仍然有工作要做以恢复盈利能力时，我们关注的是将每平方英尺的店铺生产力水平恢复到 300 以上。我们正在取得进展。一个季度前这个数字是 260，现在是 270，我们计划在未来继续改善。

很好。

高斯·斯里

在电子商务方面，你们的比例一直在 20% 到 22% 之间。现在，你能否明确告诉我们，TikTok 是否在吸引新客户，还是将现有客户迁移到这两个渠道同时以双位数的正增长运行，你们是否获得了关于通过 TikTok 进行客户获取的更好数据？

这个 22.3% 的比例是结构性的突破，还是在清仓比较完全消失后渠道组合会结构性地恢复？

迈克·亨利（执行副总裁兼首席财务官）

是的，我认为这是两者的结合，高斯。我们确实在吸引新客户，当然也有一些现有客户在 TikTok 上购物。但最终，我们团队的做法是，所有这一切都是关于我所说的有纪律的渠道管理。你知道，TikTok 正在扩大我们的总可寻址客户基础。它还增加了我们现有客户的购买频率，而我们真正喜欢的是，它减少了我们对昂贵的付费获取的长期依赖。

与此同时，我们所有的综合比较指标仍然是正面的。所以你知道，最后我认为我们的客户。他不认为你和 Chi 也不认为。他们并不认为在渠道中，他们可能会在 TikTok 上发现我们，在云上研究我们，并在我们的官网上购买，或者在他们当下最方便的地方购买。我们真的必须在他们所在的地方出现。而 TikTok 正是我们客户群中一个庞大且不断增长的部分生活商业生活的地方。

而我们的工作实际上是消除意图与购买之间的摩擦。坦率地说，TikTok 商店消除了这一客户群在购买旅程中的步骤，否则我们将不得不通过付费搜索或其他途径以更高的获取成本来获取他们。

Gaussi Sri

现在考虑到你们也在考虑开设门店，同时电子商务以两位数的速度增长，分销中心在什么情况下会成为能力约束？无论是电子商务履行还是门店替代。有没有什么。

我想知道在接下来的 12 到 18 个月内是否有任何资本支出事件，如果是为了扩展分销中心或增加第二个节点，因为这是否会在资本支出上产生重大变化，而你们目前低于 1000 万的指导似乎并没有考虑到这一点。

Mike Henry (执行副总裁兼首席财务官)

绝对不是，Ghoshi。我们的门店分销中心和电子商务履行中心都有充足的能力。我们不预计会有任何重大资本支出或需要寻找额外的分销能力。太棒了。

Gaussi Sri

我就这些了，大家。我会把剩下的内容线下处理。谢谢。感谢你的电话。谢谢。恭喜。

Mike Henry (执行副总裁兼首席财务官)

谢谢。谢谢。

操作员

谢谢。至此，我们的问答环节结束，我现在想把时间交还给 Nate Smith。有没有什么结束语？

Nate Smith (总裁兼首席执行官)

没有。谢谢，我们期待分享我们的持续进展。

操作员

谢谢，女士们先生们。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，您可以在此时断开连接，祝您余下的日子愉快。

免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的陈述反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改。