我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。花旗将滴滴出行的目标价从 7.3 美元下调至 6.6 美元，维持买入评级。该行上调了 2026-2028 年的盈利预测，理由是第一季度业绩强劲以及中国出行业务利润率改善。管理层强调国际食品配送的亏损已达到峰值，并对 2028 年国际业务的盈利前景持乐观态度。花旗认为，尽管行业估值下调，但增长前景正在改善
花旗发布报告称，滴滴出行（DiDi Global Inc.，DIDIY.US）在 2023 年第一季度交出了稳健的业绩，总收入同比增长 10.3%，达到 587 亿元人民币，超出市场和花旗的预期 1%。其核心中国出行业务的 EBITA 利润率达到了 4.6%，超出预期。展望 2026 年第二季度及全年，管理层对中国出行业务的交易量和 EBITA 利润率保持指导充满信心，并重申国际食品配送业务的投资和亏损在去年第四季度已达到峰值，亏损比例预计将进一步改善。此外，管理层强调了 2028 年的展望，预计国际总交易额将达到 3000 亿元人民币，出行和金融科技两个板块预计各自产生 3 亿美元的利润。在调整盈利预测并考虑到近期行业估值下调后，花旗对中国出行业务采用了较低的 9 倍企业价值与 EBITA 的倍数，将目标价从 7.3 美元下调至 6.6 美元，同时维持买入/高风险评级。该券商认为增长前景和利润率轨迹正在改善。
尽管宏观经济波动，滴滴的中国出行业务展现出韧性，得益于其作为基本服务的性质、高达 70% 以上的电动车渗透率限制了对油价波动的敏感性，以及其日益增强的领先平台地位。每单平均订单价值已连续两个季度实现同比增长。高端服务的需求同比增长 30%，而高端会员的订单增长速度超过了平均水平。管理层重申了其 2026 年的指导。花旗预计订单量、总交易额和收入的同比增长率分别为 8.4%、8.9% 和 9.1%，其中 EBITA 占总交易额的 4.2%。
滴滴正在战略性地扩展到巴西的食品配送市场，利用与现有出行业务的显著协同效应。管理层认为，公司通过将新的线下商家带入线上来扩展市场。尽管该板块目前处于亏损状态，管理层表示亏损已达到峰值，并预计随着业务的快速扩展，2026 年全年的亏损比例将显著改善。
管理层对其国际业务提供了乐观的利润指导，预计到 2028 年出行业务将产生超过 3 亿美元的利润。国际金融科技板块预计在 2026 年实现盈亏平衡，2027 年实现可观的利润，并在 2028 年实现超过 3 亿美元的利润。花旗预计国际总交易额在 2026 年、2027 年和 2028 年分别达到 1800 亿元人民币、2395 亿元人民币和 3000 亿元人民币。
该券商还将 2026 年至 2028 年的净收入预测分别上调了 0.8%、1.3% 和 1.7%，并调整了盈利预期，预计非国际财务报告准则下的净利润分别为 4.19 亿元人民币、64.8 亿元人民币和 129 亿元人民币。（da/a）（实时流媒体美国股票报价；除所有场外交易报价外，均至少延迟 15 分钟。）