--- title: "亚马逊、微软和谷歌正在悄然转型他们的业务，而华尔街却未能看到全局" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288742372.md" description: "瑞士银行分析师卡尔·基尔斯特德（Karl Keirstead）认为，亚马逊、微软和谷歌正从人工智能计算提供商转变为模型分发中心，这一趋势在华尔街未受到足够重视。这一战略转变通过与 OpenAI 和 Anthropic 的合作，开启了丰厚的收入来源，推动了强劲的云计算增长。基尔斯特德指出，随着大量待处理订单转化为收入，以及扩大的人工智能预算更倾向于超大规模平台，目前的估值并未反映这些日益增长的机会" datetime: "2026-06-04T15:03:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288742372.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288742372.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288742372.md) --- # 亚马逊、微软和谷歌正在悄然转型他们的业务，而华尔街却未能看到全局 作者：Christine Ji 科技巨头正在从单纯提供计算能力转向分发人工智能模型，开启了一条有利可图的新收入来源。 像 AWS Bedrock 和 Microsoft Azure 这样的云平台正受到买家的关注，因为他们希望寻找供应商无关的系统来部署定制的人工智能工具。 Alphabet、亚马逊和微软已成为全球最大的公司之一。一位分析师认为，随着这些超大规模云服务商将其增长扩展到人工智能数据中心之外，派对才刚刚开始。 随着企业竞相采用人工智能，Alphabet（GOOGL）（GOOG）、亚马逊（AMZN）和微软（MSFT）正在 “悄然从人工智能计算能力的提供者转变为 OpenAI 和 Anthropic 的人工智能模型和产品分发中心，以便在企业中扩展，” 瑞银分析师 Karl Keirstead 在周三的报告中写道。 例如，亚马逊一直在稳步加强与 Anthropic 的合作关系，四月份向 Claude 的创作者投资了 50 亿美元。Anthropic 已同意在未来十年内在亚马逊网络服务上花费超过 1000 亿美元，而 AWS 客户现在可以直接访问 Claude 平台，无需额外的合同或账单关系。 Keirstead 补充道，AI 收入来源的广泛化在中期 “收入增长的上行潜力未被华尔街充分认识，可能推动收入预期和股票上涨。” 超大规模云服务商与 OpenAI 和 Anthropic 的良好关系在本财报季节中已经显现出其云业务和积压订单的爆炸性增长。 Keirstead 写道：“投资者显然清楚，超大规模云服务商正在从计算需求旺盛的模型提供商那里获得巨大的推动。” 亚马逊、Alphabet 和微软也在迅速将其合同转化为收入，增强了投资者对其云业务稳定性的信心。Alphabet 预计在未来两年内将确认超过 50% 的积压订单，预计 Google Cloud 收入将达到 2310 亿美元。作为参考，Google Cloud 当前的年化收入为 800 亿美元，这意味着根据 Keirstead 的说法，Google Cloud 在 2026 年和 2027 年的增长应该 “非常强劲”。 阅读：微软是否正在抛弃 OpenAI 转向 Anthropic？ 特别是，人工智能收入在 2026 年第一季度经历了强劲增长。微软报告的年化人工智能收入为 370 亿美元，瑞银估计其中约 330 亿美元来自 Azure。年化 AWS 人工智能收入超过 150 亿美元，谷歌的企业人工智能收入同比增长 800%。Keirstead 写道，Azure 的增长 “强烈暗示我们，微软从其与 OpenAI 的实质性接触中受益匪浅。” Keirstead 认为，这些云收入不仅仅来自于新数据中心容量的上线。大型科技公司也正在成为人工智能模型的分发平台。像 AWS Bedrock、Microsoft Foundry 和 Google Vertex 这样的平台允许企业访问他们选择的模型并构建定制的人工智能代理，而不是从第三方软件提供商那里获取。 根据瑞银的行业调查，企业人工智能预算正在向超大规模云服务商转移，因为客户希望拥有第三方平台的灵活性，以尝试不同的模型。 此外，虽然 Anthropic 和 OpenAI 确实直接向企业销售其产品，但他们通常利用 AWS 和 Azure 来分发其产品。“许多大型组织最终将通过与 AWS 和 Microsoft Azure 的现有商业关系访问人工智能编码代理以及 Anthropic 和 OpenAI 的许多其他第一方产品，” Keirstead 预测。 在 Keirstead 看来，超大规模云服务商的估值 “绝对没有达到顶峰”。微软的前瞻性市盈率为 22.5 倍，亚马逊为 27.1 倍，Alphabet 为 25.2 倍——Keirstead 认为这些水平并未反映出超大规模云服务商日益增长的人工智能机会。 阅读：为什么 Alphabet 的股票在大型科技公司巨额财报日中表现突出 \-Christine Ji 此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 独立于道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》发布。 （完）道琼斯新闻通讯 06-04-26 1103ET ### 相关股票 - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [GOOW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOW.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [AMZZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZZ.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLS.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [AMZD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZD.US.md) - [AMZU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZU.US.md) - [AMZW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZW.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [打入 Meta 供应链！AI 算力储能厂商安仕科技创业板 IPO 已受理](https://longbridge.com/zh-CN/news/289058927.md) - [微软宣布推出 Majorana 2 量子芯片，Wedbush 称其为行业的又一次 ‘验证’](https://longbridge.com/zh-CN/news/288962970.md) - [SpaceX 与谷歌协议达成！卫星 ETF 招商 (159218) 资金逆势涌入 4000 万，航天电子逆市涨 1.21%！](https://longbridge.com/zh-CN/news/288989645.md) - [微软首席执行官萨提亚·纳德拉曾分享他收到的 “最佳职业建议”：‘如果你不……，你就无法成长’](https://longbridge.com/zh-CN/news/288966992.md) - [微软扩大 NHS 人工智能的推广](https://longbridge.com/zh-CN/news/289096117.md)