--- title: "太空股票不只有 SpaceX" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288858150.md" description: "除 SpaceX 外，Rocket Lab 正成为更具弹性的太空概念股，其年收入超 6 亿美元且手握 22 亿美元积压订单，今年将通过 Neutron 中型火箭缩短与 SpaceX 的成本差距。此外，AST 等小型卫星运营商面对巨头夹击，正成为并购价值的底牌。" datetime: "2026-06-05T11:59:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288858150.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288858150.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288858150.md) --- # 太空股票不只有 SpaceX SpaceX 的上市即将给投资者开辟进入太空经济的最大通道，但在这场宇宙竞赛中，值得关注的上市机会远不止于此。 纳斯达克上市的 Rocket Lab 去年收入同比增长 38% 至逾 6 亿美元，截至今年一季度末，收入积压订单达 22 亿美元，待发射订单逾 70 枚。公司今年 3 月签下 1.9 亿美元的美国国防部合同，并正参与"黄金穹顶"天基导弹防御系统建设。随着太空军事化持续深化以及太空 AI 数据中心概念逐步兴起，这一积压规模有望进一步扩大。 从估值角度看，Rocket Lab 股价今年累计上涨逾 50%，以市销率计算已与 SpaceX 的目标估值大体相当，并不便宜。但从逾 6 亿美元的年收入基数出发实现高速增长，其可行性远高于 SpaceX 在更高基数上维持同等速度。对于希望参与太空经济、但不愿全部押注 SpaceX 的投资者，这提供了一个相对更具弹性的切入点。 除 Rocket Lab 外，AST Spacemobile、Viasat 和 Iridium 等卫星通信运营商亦有各自的增长逻辑，但面临 SpaceX 与亚马逊的双重夹击，小型运营商手中的频谱资产或成其最终价值所在——这一逻辑已在亚马逊今年 4 月出于频谱考量收购 Globalstar 一事中得到印证。 ## 中型火箭 Neutron：缩短与 SpaceX 的成本差距 将货物送入地球轨道，本身就是极高的技术壁垒。全球具备这一能力的公司屈指可数。从 Virgin Orbital 到 Astra，众多上市公司在尝试轨道发射时相继折戟；亚马逊创始人 Jeff Bezos 旗下的 Blue Origin 在这一领域也历经了显著挫折。 Rocket Lab 创立于新西兰，现总部位于加州，已成功完成 88 次小载荷火箭发射，主要将货物送入近地轨道，仅四次失败，最近一次发生在 2023 年。这一成功率在同类上市公司中独树一帜，也是公司赢得国防客户信任的核心基础。公司由自学成才的工程师 Peter Beck 主导。 Rocket Lab 并不满足于在小型载荷市场偏安一隅。**公司计划今年首次发射中型运载火箭 Neutron，最大有效载荷达 13 公吨，每公斤发射成本约为 4000 美元，与 SpaceX 猎鹰 9 号的部分版本大体持平。**相比之下，SpaceX 猎鹰重型可将近 64 公吨货物送入近地轨道，每公斤成本约为 1500 美元。Neutron 的入局虽尚不足以撼动 SpaceX 的规模优势，但将使 Rocket Lab 能够在更广泛的任务类型上与后者展开竞争。 公司首席财务官 Adam Spice 表示，若太空人工智能产业化加速，对更大运力的需求将进一步增长，公司届时可考虑开发更大型火箭，进一步向 SpaceX 靠拢。 ## 国防订单与 AI 布局双轮驱动积压扩张 Rocket Lab 在国防客户中的核心吸引力在于灵活性。小型火箭机动性强，能够满足军方按需快速将侦察卫星部署入轨的需求，而军方客户通常不愿与其他商业用户共享 SpaceX 的发射资源。 今年 3 月，公司赢得一份 1.9 亿美元的五角大楼合同，将使用 Electron 火箭测试高超音速飞行条件；同时，公司正与国防承包商 RTX 合作，参与美国"黄金穹顶"项目。Peter Beck 在上月的季度业绩分析师电话会议上表示，发射积压订单已超过 70 枚。 在数据中心方向，Rocket Lab 同样有所布局。Spice 表示，公司有意深度推进垂直整合战略。"我们宁愿自己在轨道上建数据中心，然后将容量租赁给客户，而非仅仅替客户建造设施，"他说。 Rocket Lab 的股价并不廉价。今年涨幅逾 50%，按市销率计算已与 SpaceX 目标估值相当，已反映了相当程度的乐观预期。 但关键差异在于起点。Rocket Lab 从较小的收入基数出发增长，所需的绝对增量远小于 SpaceX 在其体量上完成同等任务。换言之，Rocket Lab 更容易"长入"当前的高估值，而 SpaceX 则需以更快的速度维持市场对其定价的认可。 ## 其他太空概念股：频谱资产或成并购底牌 其他上市太空公司的投资逻辑更为分化。月球探索专业商 Intuitive Machines 所服务的市场前景尚不明朗；卫星通信运营商 AST Spacemobile、Viasat 和 Iridium 有较明确的增长驱动力——包括太空移动通话连接以及（以 Iridium 为例的）物联网卫星连接服务——但所处赛道竞争日趋激烈。 据新街研究（New Street Research）估计，**卫星运营商去年合计实现收入 240 亿美元，未来数年这一数字将持续上升，**尽管未必能触及 SpaceX 在近期 IPO 文件中援引的 1.6 万亿美元潜在市场规模。当前，SpaceX 旗下 Starlink 已占据约半壁江山；亚马逊亦正通过子公司 Amazon Leo 加速布局，有望成为另一位资金雄厚的竞争者。 然而，小型运营商手中还握有一张底牌：频谱资产，即在特定频段传输数据和语音的专有权利。今年 4 月，亚马逊宣布收购卫星运营商 Globalstar，明确指出看中的正是其卫星网络与频谱资产。这一先例意味着，即便小型运营商难以独立建立强大的业务，频谱价值也可能为投资者提供并购溢价的退出路径。 SpaceX 或许是大多数投资者心目中太空经济的代名词，但宇宙赛道上的投资机会，远不止于此。 ### 相关股票 - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCX.US.md) - [SATS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SATS.US.md) - [DXYZ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DXYZ.US.md) - [PL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PL.US.md) - [ASTS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ASTS.US.md) - [VCX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VCX.US.md) - [ASTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ASTX.US.md) - [XAR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XAR.US.md) - [ARKX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ARKX.US.md) - [ITA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ITA.US.md) - [RKLX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RKLX.US.md) - [PPA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PPA.US.md) - [RKLB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RKLB.US.md) - [VSAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/VSAT.US.md) - [IRDM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/IRDM.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AMZN.US.md) - [GSAT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GSAT.US.md) - [RTX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/RTX.US.md) - [LUNR.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LUNR.US.md) - [LUNRW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/LUNRW.US.md) ## 相关资讯与研究 - [6 月 12 日登陆纳斯达克！SpaceX 携 “太空 +AI” 愿景冲击史上最大 IPO，有哪些看点？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288659242.md) - [“人类史上最大 IPO”：SpaceX 靠的不只是火箭了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288650910.md) - [深度详解 “史上最大 IPO”–SpaceX](https://longbridge.com/zh-CN/news/288799596.md) - [SpaceX IPO 据悉已获超额认购](https://longbridge.com/zh-CN/news/288880515.md) - [华尔街预测：SpaceX 至 2030 年累计现金消耗将达 3500 亿美元](https://longbridge.com/zh-CN/news/288886368.md)