--- title: "博通大跌之际，这家投行放出 “大卫星”：渠道调研显示 2028 年谷歌 TPU 出货量将达 3500 万颗，远超预期！" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/288991858.md" description: "瑞穗最新调研强烈看多博通，预测 2028 年谷歌 TPU 出货将达炸裂的 3500 万颗。由于博通是谷歌 TPU 的 ASIC 设计合作方，TPU 出货量直接对应其业务收入。但该数据高达全行业总预测量的 2.3 倍，因严重脱离供应链现实遭业内质疑：莫不是实习生用 AI 跑出的假结果？" datetime: "2026-06-08T02:41:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/288991858.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/288991858.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/288991858.md) --- # 博通大跌之际，这家投行放出 “大卫星”：渠道调研显示 2028 年谷歌 TPU 出货量将达 3500 万颗，远超预期！ 博通股价承压之际，近日一份流传出的瑞穗（Mizuho）渠道调研显示，该行对博通发出强烈看多信号。核心数据只有一个，但足够炸裂：**预测 2028 年谷歌 TPU 出货量将超过 3500 万颗。** 这个数字意味着什么？2025 年谷歌 TPU 出货量约 240 万颗，2026 年预估约 430 万颗，到 2028 年跳到 3500 万颗——**两年增长约 8 倍，隐含复合年增速约 185%。** 谷歌的 TPU 是定制 AI 芯片（ASIC），博通是其核心设计合作方。TPU 每多出货一颗，博通的 ASIC 业务就多一份收入。简单说，谷歌出需求和架构，博通负责芯片设计服务和封装，再交给台积电代工。每一颗 TPU 出货，博通都有对应的设计服务收入。 不过，该数字的数字可信度遭到市场观察员直接质疑：**全行业 2028 年 ASIC 总量预测才 1500 万，谷歌一家就要出 2.3 倍？“我真的很好奇，是不是瑞穗某个实习生让 Claude 外推了一条趋势线，然后没人去核对输出结果。”** ## 3500 万颗，这个数字有多离谱 瑞穗这份渠道调研的数字，在业内引发了明显争议。 对比一下几个参照系： - Counterpoint Research 预测，到 2028 年，谷歌、亚马逊、微软、Meta 等所有超大规模云厂商的 ASIC 出货量加在一起，总计约 1500 万颗。 - Wolfe Research 的渠道调研显示，谷歌 TPU 出货量约 700 万颗。 - 瑞穗自己的模型此前预测 ASIC 出货量也是约 700 万颗。 而这次渠道调研给出的数字是 3500 万颗——是瑞穗自身模型的**5 倍**，是全行业预测总量的**2.3 倍**。 换句话说，按瑞穗渠道调研的数字，谷歌一家公司 2028 年的 TPU 出货量，将超过地球上所有 ASIC 项目加起来的两倍。 ## 质疑声：数字 “算得通” 不等于 “做得到” 市场观察员 @LinQingV 在 X 平台直接点名质疑这份调研。 “你们有没有认真想过，2028 年出货 3500 万颗 TPU 意味着什么？” 他写道。 他的质疑逻辑很清晰：从 430 万到 3500 万，两年复合增速约 185%，“就算加上联发科双供应商和 Anthropic 3.5GW 的协议，全球没有任何一条供应链能以这种速度扩张。” 他也注意到，瑞穗给出的美光 HBM 需求测算在数字上是自洽的——2026 年至 2028 年累计 TPU 出货量：430 万 +1070 万 +3500 万=5000 万颗，数学没错。但他的结论是："内部自洽"和"物理上可行"是两回事。 他最后写道：**“我真的很好奇，是不是瑞穗某个实习生让 Claude 外推了一条趋势线，然后没人去核对输出结果。”** ## 除谷歌 TPU 之外，瑞穗还提到了什么 这份渠道调研并不只涉及谷歌。 瑞穗同时提到，OpenAI 的 ASIC 芯片正在开发中，与博通的"Nexus"项目相关，该项目规模达 10GW，将补充谷歌 TPU、Meta MTIA 以及 ARM 芯片的路线图。 关于 ARM，测算显示其 AI ASIC 芯片开发正在推进，预计将于 2026 年底至 2027 年初发布。 对美光的影响也被单独提及：如果 2026 年至 2028 年 TPU 累计出货量达到 5000 万颗，ASIC 将在 HBM 市场中占据越来越大的份额，尤其是随着下一代 ASIC 转向 HBM4e 规格。 ### 相关股票 - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOGL.US.md) - [AVGO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AVGO.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GOOG.US.md) - [GGLS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLS.US.md) - [GGLL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GGLL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [博通：大佬 vs 大佬，ASIC 阵营要分家了？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288678012.md) - [博通业绩引爆 AI 过热警报 今晚非农数据或成削减 AI 押注新借口](https://longbridge.com/zh-CN/news/288824739.md) - [博通未调 AI 指引暴跌 13%！华尔街大行称 “过度悲观” 逆势上调目标价](https://longbridge.com/zh-CN/news/288743447.md) - [亮眼财报后股价大跌？博通 CEO：永远不关心股价，死磕技术客户就不会跑，看好 “博通 - 谷歌-Anthropic” 铁三角](https://longbridge.com/zh-CN/news/288931224.md) - [AI 热潮难敌预期过高：博通财报超预期股价反跌 14%](https://longbridge.com/zh-CN/news/288731689.md)