--- title: "韩国 ETF 惊现 “反向暴涨”：SK 海力士暴跌 8%，两倍做多 ETF 却飙升 50%" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289049575.md" description: "追踪 SK 海力士的两倍杠杆 ETF 在标的股暴跌近 8% 当天竟逆势飙升 50%。由于收盘阶段做市商报价失灵和流动性枯竭，基金价格严重偏离净值。然而，一旦周二恢复正常报价，ETF 或迅速回归公允价值，追高买入的投资者可能面临接近 50% 的亏损。" datetime: "2026-06-08T11:44:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289049575.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289049575.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289049575.md) --- # 韩国 ETF 惊现 “反向暴涨”：SK 海力士暴跌 8%，两倍做多 ETF 却飙升 50% 一只追踪 SK 海力士股价的两倍杠杆 ETF，**在标的股票单日重挫近 8% 的情况下，逆势飙升 50%，创下历史新高。**这一罕见的价格错位事件，将韩国单股杠杆 ETF 市场的流动性风险暴露在聚光灯下。 KIM ACE SK Hynix 单股杠杆 ETF 周一收盘报 30,000 韩元，创历史最高价，而按照该基金两倍追踪 SK 海力士日内涨跌的设计，当日理论上应录得约 15% 的跌幅。同期，其他追踪 SK 海力士的单股杠杆 ETF 均在预期区间内收低。管理该 ETF 的 Korea Investment Management Co.随后将这一异常归因于流动性提供商报价系统故障。 该基金公司在一份短信声明中表示，**"临近收盘时，流动性提供商不再有义务提交报价，买卖价差随之大幅扩大。价格剧烈波动之际，投资者以市价挂单的买入指令被成交，导致 ETF 价格急剧攀升。"**该公司同时表示，将以此次事件为契机，全面审查流动性提供商报价系统，并尽一切努力防止类似问题再次发生。 ## 大盘暴跌背景下的流动性真空 这一价格错位发生在韩国股市极度动荡的交易日。当日，韩国基准综合股价指数（Kospi）盘中一度暴跌近 9%，韩国交易所在开盘后不久触发 20 分钟熔断机制，小盘股市场 Kosdaq 午后交易亦遭暂停，导火索是投资者对人工智能交易的大规模撤退，三星电子和 SK 海力士等存储芯片巨头首当其冲。 Fibonacci Asset Management 首席执行官 Jung In Yun 表示，"此类价格错位罕见，但并非史无前例。ETF 通常依赖做市商将价格与底层持仓保持一致，然而在收盘竞价阶段，这一保护机制可能会减弱，在交易量有限的细分产品中尤为如此。" ## 新品扎堆上市，再平衡机制埋下隐患 KIM ACE SK Hynix ETF 是韩国上月集中上市的十余只追踪芯片股单股杠杆 ETF 之一。 据高盛销售团队此前发布的报告，此类产品需要每日再平衡以维持杠杆比率，这意味着基金须在上涨时买入、下跌时卖出，高盛将这类交易称为波动率"加速器"。 杠杆交易所交易产品通过衍生品和互换合约，为投资者提供在指数、股票、债券或大宗商品上博取超额收益的机会，但也可能加剧重仓标的的价格波动——发行方往往需要快速买卖资产，以使基金与其承诺的杠杆比率保持一致。近期数轮剧烈波动中，此类产品的再平衡资金流已被认为是加剧市场震荡的因素之一。 ## 高位接盘者面临腰斩风险 对于在收盘前高位买入的投资者而言，风险尤为严峻。 Jung In Yun 警告称，"更大的隐忧在于那些在临近收盘时买入该 ETF 的投资者。**一旦流动性提供商在周二开盘时恢复报价，该基金预计将向公允价值回归，以 30,000 韩元附近成交的买家可能面临接近 50% 的损失。"** 这一事件再度提示市场，在流动性薄弱的收盘竞价阶段，以市价委托买入小众杠杆产品所潜藏的极端风险，也对韩国监管机构和基金公司在单股杠杆 ETF 产品设计与做市机制上的完善提出了更高要求。 ### 相关股票 - [07709.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07709.HK.md) - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) ## 相关资讯与研究 - [“两倍做多海力士” 为何那么火？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288925022.md) - [SK 海力士的传奇](https://longbridge.com/zh-CN/news/288305828.md) - [黄仁勋：SK 海力士到 2030 年将晶圆产能翻倍的计划还不够](https://longbridge.com/zh-CN/news/289052211.md) - [“海力士大人” 诞生记：万亿帝国的 “剩者生存” 法则](https://longbridge.com/zh-CN/news/288709291.md) - [500 万亿新高！韩国 ETF 规模狂飙，个股杠杆 ETF 引爆市场](https://longbridge.com/zh-CN/news/288578033.md)