--- title: "联合天然食品第三季度收益电话会议要点" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289209819.md" description: "联合天然食品（UNFI）报告称，尽管销售额下降 4.2% 至 77 亿美元，但 2026 财年第三季度的盈利能力和现金流表现强劲，这得益于网络优化和生产力提升措施。调整后的每股收益从 0.44 美元上升至 0.77 美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长近 17%。管理层强调其价值创造战略的稳步进展，并指出在排除优化影响后，基础业务表现优于行业。净债务降至五年来的最低水平，达到 16.3 亿美元" datetime: "2026-06-09T15:06:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289209819.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289209819.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289209819.md) --- # 联合天然食品第三季度收益电话会议要点 - US Foods 正在以正确的方式管理通货膨胀减速 联合天然食品 NYSE: UNFI 报告称，尽管销售额下降，但 2026 财年第三季度的盈利能力和现金流表现强劲，管理层表示，网络优化、生产力举措和供应链投资持续重塑业务。 在公司的财报电话会议上，首席执行官 Sandy Douglas 表示，UNFI 在其价值创造战略上取得了 “稳步进展”，该战略专注于为客户和供应商增加价值，同时提高公司的有效性和效率。他表示，公司在本季度实现了 “强劲的盈利能力和自由现金流”，同时加强了资产负债表并改善了财务灵活性。 获取 **联合天然食品** 的提醒： - 联合天然食品的转机正在成熟 总裁兼首席财务官 Matteo Tarditi 表示，第三季度销售额约为 77 亿美元，比去年下降 4.2%。他表示，这一下降包括公司所称的 “增值优化行动” 对销售额的约 450 个基点的影响，类似于第二季度的影响，并符合预期。销售额还反映了单一客户短期项目工作的开始解除。 排除优化行动和项目相关工作，Tarditi 表示，基础业务的表现与公司估计的目标可寻址市场相符，并且超越了整体行业。 ## 随着费用下降，盈利能力改善 - MarketBeat 周回顾 – 6/26 - 6/30 UNFI 的毛利率同比上升约 20 个基点，达到 13.6%，得益于网络优化工作。运营费用同比下降近 7%，而运营费用率改善了近 40 个基点，达到净销售额的 12.4%。 Tarditi 表示，配送中心的生产力提高了超过 7%，反映了效率举措、网络优化、下一代供应链投资和公司网络中的精益实践的好处。 调整后的 EBITDA 增长近 17%，达到 1.83 亿美元。调整后的 EBITDA 利润率约为净销售额的 2.4%，同比上升约 40 个基点。调整后的每股收益从一年前的 0.44 美元增加到 0.77 美元，得益于更高的盈利能力、因减少债务水平而降低的净利息和较低的折旧费用。 公司在本季度产生了 5400 万美元的自由现金流，使得年初至今的自由现金流达到 2.43 亿美元，比去年增加 9000 万美元。净杠杆率下降至 2.5 倍，同比改善 0.8 倍，而净债务降至 16.3 亿美元，Tarditi 表示这是自 2018 财年以来的最低水平。 ## 自然产品仍然是增长驱动力 管理层强调了自然、有机、新鲜和特色产品的持续强劲表现。Tarditi 表示，自然产品销售在本季度增长超过 4%，即使受到项目工作解除的影响。他表示，基础自然增长再次超越市场，反映了客户执行和持续的消费者需求。 在电话会议的问答环节中，Tarditi 表示，自然增长的环比放缓是由于项目工作解除对销售的约 200 个基点的影响。他补充说，自然产品的两年叠加增长在连续五个季度中保持在中十几的水平。 常规产品销售下降近 14%，主要是由于战略网络优化行动。Tarditi 指出，尽管公司按产品类型报告细分市场，但约 90% 的客户同时购买常规和自然产品。 零售销售下降约 10%，主要是由于 UNFI 优化其业务布局而计划的门店关闭。可比门店销售下降约 4%，管理层将其归因于动态环境和变化的药房背景。Tarditi 表示，Cub 的食品驱动的可比门店销售环比改善，公司仍然专注于提升 Cub 的价值主张、产品组合和购物体验。 ## 管理层指出 900 亿美元的目标市场 Douglas 表示，UNFI 专注于支持差异化的区域和独立杂货商、自然和有机零售商、多元文化杂货商和社区杂货商。他表示，这些零售商构成了公司价值创造战略的基础，并定义了 UNFI 视为一个 900 亿美元的增长目标可寻址市场。 根据 Douglas 的说法，差异化的区域和独立杂货商在过去二十年中大约将其在约 1 万亿美元的美国杂货零售市场中的份额翻了一番，而自然和有机零售商在同一时期的份额则翻了三倍。 “差异化的格式通常在长期内表现优于更广泛的市场，” Douglas 说，并引用了消费者对高质量和健康产品组合以及差异化购物体验的兴趣。 Douglas 表示，UNFI 的基础净销售表现（不包括增值优化）与其目标可寻址市场的低个位数增长相符。他还表示，公司有一个 “非常强大的” 客户开发管道，尽管管理层没有提供具体的客户赢得细节。 ## 供应链和技术投资推进 管理层表示，UNFI 继续在七个关键能力领域进行投资：客户管理、商品销售和供应商支持、专业和数字服务、自有品牌、技术、下一代供应链和生产力。 Douglas 表示，UNFI 在本季度推出了一个名为 Endless Aisle 的数字市场，旨在为零售商提供更便捷的方式接触新兴品牌，并帮助供应商扩大影响力。他表示，早期合作伙伴的反馈积极。 公司还推出了 30 多种新的自有品牌 SKU，Douglas 表示这些产品旨在帮助零售商差异化产品组合并满足对营养选择的需求。 UNFI 将其基于人工智能的供应链和采购规划平台扩展到所有配送中心，并正在努力完成面向供应商的部分推广。Douglas 表示，该平台有助于提高订单完成率、库存管理和自由现金流转化。公司还扩大了 Samsara 的使用，这是一种基于人工智能的车队管理平台，用于支持驾驶员培训、路线优化和交付执行。 截至第三季度，今年以来按时交付率比去年同期提高了 4% 以上，而每次交付的平均里程下降了近 5%。公司还将其基于云的仓库管理系统扩展到另外五个配送中心。 ## 前景重申，燃料成本仍需关注 UNFI 重申了其 2026 财年的前景指标中点，并缩小了净销售额、净收入、每股收益、调整后 EBITDA 和调整后每股收益的预期范围。Tarditi 表示，公司预计在第四季度投资支出将增加，以支持供应链改善以及客户和供应商服务计划。 在电话会议中，Tarditi 表示，公司对其前景保持 “高度信心”，同时将预计的燃料和运输成本压力纳入第四季度。他表示，UNFI 通过对冲、与客户共享部分燃料压力的合同保护以及运输路线优化来管理燃料风险。 管理层还谈到了通货膨胀，表示食品通货膨胀在今年以来一直保持在低个位数，并预计在 2026 财年结束前将保持在该范围内。Tarditi 表示，公司与供应商和客户合作，以保持价格 “低、稳定和可预测”。 展望未来，Tarditi 表示 UNFI 预计其更广泛的批发业务将在 2027 财年恢复销售增长，因为该公司将在当年第一季度进行更大规模的优化行动。Douglas 表示，公司长期模型基于低个位数的销售增长、高个位数的调整后 EBITDA 增长、可靠的自由现金流生成以及随着时间推移的回报改善。 ## 关于联合天然食品 NYSE: UNFI 联合天然食品公司（United Natural Foods, Inc.）NYSE: UNFI 是北美领先的天然、有机和特色食品分销商。公司成立于 1976 年，总部位于罗德岛州普罗维登斯，通过战略收购和有机扩展，已发展成为服务零售、餐饮和电子商务客户的最大食品分销商之一。 UNFI 的核心业务集中在广泛产品组合的采购、仓储和分销上，包括新鲜农产品、杂货、冷冻食品、乳制品、烘焙食品、饮料、补充剂和家庭必需品。 _此即时新闻提醒由叙述科学技术和 MarketBeat 的金融数据生成，以便为读者提供最快的报道和公正的覆盖。如对本故事有任何问题或意见，请发送邮件至 contact@marketbeat.com。_ ## 你现在应该投资 1,000 美元在联合天然食品吗？ 在考虑联合天然食品之前，你需要听听这个。 MarketBeat 每天跟踪华尔街顶级评级和表现最佳的研究分析师及其推荐给客户的股票。MarketBeat 已识别出五只顶级分析师悄悄建议客户现在购买的股票，以便在更广泛的市场注意到之前……而联合天然食品并不在名单上。 虽然联合天然食品目前在分析师中被评为持有评级，但顶级分析师认为这五只股票更值得购买。 在这里查看这五只股票 ### 相关股票 - [UNFI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/UNFI.US.md) - [USFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/USFD.US.md) ## 相关资讯与研究 - [Invst LLC 减少了其在联合天然食品公司（United Natural Foods, Inc.）的持仓 $UNFI](https://longbridge.com/zh-CN/news/288955689.md) - [水滴公司入选 2025 年网络诚信建设工作案例](https://longbridge.com/zh-CN/news/289283867.md) - [人类首次成为网络少数派：赢家输家清单与组织重构指南](https://longbridge.com/zh-CN/news/288995476.md) - [美国国家安全局正在借助 Anthropic 旗下 Mythos 大模型实施网络攻防作业](https://longbridge.com/zh-CN/news/288763080.md) - [“根本没有理由加息”！特朗普公开 “炮轰” 美联储紧缩预期 新主席沃什即将迎来 “火的洗礼”？](https://longbridge.com/zh-CN/news/288981957.md)