由于无法参与 SpaceX 的 IPO，中国投资者想出创意方法以搭上这班顺风车

这是关于 SpaceX 历史性 IPO 全球影响的一系列文章的一部分，追踪大陆中国投资者的策略、香港市场以及更广泛的资本流动如何受到埃隆·马斯克万亿美元火箭赌注的重塑。中国投资者正在争相寻找通过间接途径参与 SpaceX 备受期待的首次公开募股（IPO），在被排除在直接参与可能成为历史上最大上市事件之外后，他们转向代理股票和供应链投机。围绕埃隆·马斯克的火箭和卫星互联网巨头的狂热引发了大陆中国投资者的错失恐惧。由于无法直接购买股票，他们通过离岸账户、A 股代理股票和更广泛的商业太空主题投资来追求投资机会。障碍非常高。Bloomberg News 上周报道，SpaceX 已禁止大陆中国和香港的投资者参与 IPO，理由是监管和合规问题。该公司上周启动了市场推广路演，股票定价为每股 135 美元，预计在周五的纳斯达克首秀前估值约为 1.8 万亿美元。即使是经验丰富的跨境交易者也面临困境。“我只能在上市后购买，” 一位在大陆的零售投资者王希说，他多年来通过 Interactive Brokers 账户交易美国股票。他曾希望能获得配售，但该平台已将 SpaceX IPO 的访问限制在符合条件的英国客户。SpaceX 的举措与大陆公民的离岸市场准入收紧相吻合。北京上个月启动了为期两年的打击无牌跨境证券服务的行动，迫使 Futu Holdings、Tiger Brokers 和 Longbridge 等热门平台对大陆用户的新账户和存款进行严格限制。尽管存在限制，券商们仍在利用这种热潮吸引离岸客户。Futu 本月推出了一项活动，为新用户提供价值高达 1600 港元（204.16 美元）的 SpaceX 股票，而 Tiger 则为新账户注册提供 188 港元的部分股票激励。"我希望 SpaceX 的上市表现，如果大幅上涨，能够溢出到 A 股中，"大陆投资者 Eric Liu 说。对于大陆资本而言，需求已经溢出到中国的 A 股市场，推动中国对 SpaceX 的需求进一步远离直接参与，转向 A 股和香港上市的太空相关公司的松散代理交易。到周三中午，由金融数据提供商上海 DZH 编制的跟踪中国商业太空行业的指数今年上涨了 6.7%。虽然这超过了蓝筹股 CSI 300 基准的 2% 的涨幅，但仍落后于上海以科技为主的星市场 50 指数 22.2% 的反弹。"我希望 SpaceX 的上市表现，如果大幅上涨，能够溢出到 A 股中，"另一位大陆投资者 Eric Liu 说，他在今年早些时候开始在国内商业太空行业基金中建立头寸，押注于 SpaceX IPO 和中国对该行业的政策支持。他的押注尚未获得回报——该基金下跌了约 10%——但他的投资组合突显了大陆投资者如何试图参与 SpaceX 主题。该基金的核心持股包括中国航天科技集团公司的三家主要上市子公司，该公司是主要的国有航天承包商。中国航天时代电子公司是一家 697 亿元（103 亿美元）的重量级企业，在中国的航天电子、导航系统和遥测中占据关键地位。中国卫星制造与应用公司估值 912 亿元，是卫星制造和应用的主要上市载体，专注于小型和微型卫星。中国卫星通信公司是一家 1304 亿元的卫星通信运营商，拥有关键的通信和广播卫星资产、轨道频率资源和地面站网络。除了国有巨头，具有与 SpaceX 生态系统相关的主题链接的组件制造商也在经历爆炸性的投机性上涨。深圳上市的射频组件制造商信维通信已成为最热门的 A 股代理之一，上个月末创下历史新高。其股票今年上涨了 57%，市值飙升至 940 亿元。信维的核心业务涵盖天线和高精度连接器，而其新兴的卫星通信业务则专注于低地球轨道地面终端的高速连接器。中国券商报告将该公司描述为 Starlink 地面终端的供应商，尽管信维自己的披露更普遍地提到 “领先的北美客户”。同样，玻璃产品和电子组装商蓝思科技——特斯拉（马斯克的电动车公司）的长期供应商——在披露其已向长期 “北美主要客户” 发货卫星地面接收器零件后，获得了代理地位。其他押注则更具投机性。西方材料公司被传闻向 SpaceX 供应核心火箭发动机材料，其股票上个月创下历史新高。管理层随后告诉股东，尽管其钛和高端合金产品正在供应给海外商业太空产业链，但无法披露具体细节。分析师表示，SpaceX 的上市可能成为中国商业太空行业的催化剂和基准。“SpaceX 的正式上市时间表和固定报价价格表明其估值与市场预期并没有显著脱节，” 华元证券的分析师李洪涛说。“这预计将支持中国商业太空供应链的估值提升。” 他补充说，中国的商业太空行业正在显示加速的迹象，包括更频繁的卫星发射、可重复使用火箭测试以及更强的政策和资本支持，以及日益增长的 IPO 管道。