随着东亚转向高端 AI 服务器，中国正在填补这一巨大的技术差距

随着对人工智能服务器的需求激增，领先的日本和韩国多层陶瓷电容器（MLCC）制造商正在进一步向高端市场转型，这为中国竞争者在低端市场份额的增长打开了大门，尽管在先进技术上仍落后于对手。MLCC 通常被称为 “电子行业的米”，因为它们的普遍存在，是调节和稳定从智能手机、电动车到人工智能服务器和数据中心等设备中电流的小型电子元件。高盛将其描述为 “历史上最大和最长的周期”，领先的日本和韩国制造商正面临着对用于人工智能服务器的高端 MLCC 的订单激增，推动了对产能扩张和价格上涨的预期。“人工智能服务器中电力消耗的急剧增加，以及芯片复杂性的上升，正在推动对结合小型化、高电容、热阻和长期可靠性的 MLCC 的需求，” 晨星的股票研究主管伊藤和典表示。“通常伴随竞争加剧而来的价格下滑在这一年可能会显著减弱，” 伊藤说。“事实上，高端 MLCC 供应商已宣布从 2026 年起连续涨价，我们预计这一趋势将持续一段时间。” 根据 Citrini Research 最近的一份报告，2025 年服务器 MLCC 市场的价值约为 13 亿美元，而全球 MLCC 市场总值约为 150 亿美元。然而，需求正在迅速扩大，预计人工智能服务器 MLCC 将增长约 80%。根据伊藤的说法，日本的村田制作所是全球最大的 MLCC 生产商，韩国的三星电机（SEMCO）目前主导着人工智能服务器的高端市场，而日本的太阳诱电则在两位领导者之后落后了相当大的差距。村田在本季度的产能利用率约为 95%，最近宣布再投资 800 亿日元（约合 5.5 亿美元）以扩大服务器级 MLCC 的生产。SEMCO 同样表示，其第二季度的生产优先事项包括超高电容的先进工业组件。随着行业领导者向价值链上游移动，中国制造商正在寻求巩固在中低端市场的地位。中国花费多年时间培育国内替代品，以应对主导的日本和韩国供应商。包括广东维永电子科技、潮州三环集团和广东丰华先进技术在内的本土制造商在消费级 MLCC 领域迅速扩张。根据 Frost & Sullivan 今年早些时候发布的一份报告，预计中国近一半的消费级 MLCC 将由国内生产商供应，较 2024 年的 25% 有所上升。“随着领导者向人工智能/服务器需求的高端市场移动，低层次的参与者可以在更商品化的细分市场中获得份额，” Citrini Research 表示。与此同时，中国制造商正试图进入更高价值的产品，以捕捉人工智能带来的机会。维永的目标是到 2030 年成为全球前三大 MLCC 生产商之一，年产量达到 1.2 万亿个，正在准备推出专注于 5G 电信、汽车应用和人工智能基础设施的高电容 MLCC 的新生产设施。三环集团也表示在高端 MLCC 技术上取得了突破，包括约 1 微米厚的介电层和超过 1000 层叠层的结构，这些进展可能支持未来在人工智能数据中心的应用。尽管如此，中国生产商仍远远落后于行业领导者。村田早在数年前就突破了 1 微米的阈值，现在可以制造厚度低于 0.5 微米的介电层。根据晨星的伊藤，村田、SEMCO 和太阳诱电等领先制造商在生产小型高电容 MLCC 方面仍然 “领先中国竞争对手几代”。“鉴于这些技术和资格壁垒，我们认为中国 MLCC 供应商在五年内进入汽车和人工智能服务器等高端市场将面临挑战，” 他说。然而，国内供应商预计将逐步取得进展。Frost & Sullivan 预测，中国工业 MLCC 的本地化率——包括用于人工智能服务器、边缘计算设备和工业自动化系统的 MLCC——将从 2024 年的 7.1% 上升到 2029 年的 17.4%。