--- title: "回应 SemiAnalysis？英伟达贴出首批 CPO 交换机部署视频" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289440966.md" description: "英伟达近日公开展示了搭载硅光子 CPO 技术的交换机，该设备已在 Lambda 生产级 GPU 集群中完成部署，功耗效率提升 3.5 倍，Meta、微软等也已加入首批部署行列。然而在此之前，SemiAnalysis 看空报告下修英伟达 CPO 出货预期，并称 800V 电源大规模出货推迟至 2028 年后，导致美股光通信板块重挫。" datetime: "2026-06-11T09:33:58.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289440966.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289440966.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289440966.md) --- # 回应 SemiAnalysis？英伟达贴出首批 CPO 交换机部署视频 看空报告落槌后不过数日，英伟达便用一场硬件展示作出了回应。 英伟达近日在 X 平台发布视频，**公开展示了搭载其硅光子 CPO 技术的 Quantum-X InfiniBand Photonics Q3450-LD 交换机。**该设备已在 Lambda 生产级 GPU 集群中完成部署，功耗效率提升 3.5 倍，网络韧性提升 10 倍。此外，CoreWeave、Meta、微软及 Oracle Cloud Infrastructure 也已加入首批部署行列。 然而就在这一进展前夕，市场因一份针对英伟达 CPO 前景的看空报告陷入动荡。**SemiAnalysis 于 6 月 9 日下修英伟达 CPO 交换机出货预期，并称其原生 800V DC 电源方案的大规模出货将推迟至 2028 年以后，导致美股光通信板块重挫。**当前，市场围绕英伟达主导的 CPO 与 800V 直流电源两条技术路线的预期分歧，仍是影响 AI 基础设施板块走势的核心变量。 ## CPO 硬件落地：从 PPT 到生产部署 英伟达的 CPO 交换机技术已从概念阶段迈入实际量产部署。Q3450-LD 交换机将光学组件直接封装于内部，取代传统可插拔收发器，支持高达 115.2 Tbps 的全双工带宽。 **功耗是这一技术的核心卖点。**标准交换机功耗约为 7 千瓦，CPO 版本仅需约 3.95 千瓦，单台节省约 3.05 千瓦。Lambda 将此价值主张概括为 “每瓦更多 token”。在大规模 AI 训练场景中，网络韧性提升 10 倍的意义同样不容忽视——单次网络中断可能迫使跨数千块 GPU 的任务从头重启，代价极为高昂。 Lambda 早在 2025 年 11 月便宣布完成与英伟达硅光子网络方案的集成，**此次 Q3450-LD 的公开亮相正是这一早期承诺的落地兑现**。英伟达将 CPO 交换机定位为其 “AI 工厂” 中运行 “智能体 AI 工作负载” 的必要基础设施。 ## SemiAnalysis 与大摩：CPO 上一致看淡，800V 上各执一词 围绕 CPO 与 800V 两条技术路线，市场存在显著预期差。 **CPO 方向上，大摩与 SemiAnalysis 判断基本一致。**大摩预计 2027 年全球光引擎出货量仅 600 万至 700 万台，远低于市场预期的 2000 万至 3000 万台。核心瓶颈在于制造端：台积电光子集成电路产能扩张缓慢，系统集成芯片良率仅 50% 至 60%，下游组装良率更低至 20% 至 50%。2026 至 2028 年将是可插拔光模块、CPO 与铜互连方案并存的过渡阶段。 **800V 电源架构上，大摩立场与 SemiAnalysis 截然相反。**据大摩，英伟达表示 800V 电源机柜将于 2026 年 Q3 实现量产就绪，这与 SemiAnalysis 所称 “大规模出货推迟至 2028 年以后” 并不完全对立——“量产就绪” 与 “大规模放量” 本属不同节点。台达电子有望成为首家量产厂商，预计 2026 年 Q4 向北美超大规模云服务商交付首批产品，但初期规模有限。 ### 相关股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFT.US.md) - [META.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/META.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDD.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07388.HK.md) - [MSFL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFL.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDY.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDX.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/07788.HK.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDL.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDQ.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDS.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVD.US.md) - [MSFD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFD.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDU.US.md) - [METW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/METW.US.md) - [MSFY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFY.US.md) - [NVDO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDO.US.md) - [MSFO.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFO.US.md) - [FBL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBL.US.md) - [FBY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBY.US.md) - [METU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/METU.US.md) - [MSFX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFX.US.md) - [MSFW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFW.US.md) - [MSFU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MSFU.US.md) - [NVDB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDB.US.md) - [NVDG.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDG.US.md) - [METD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/METD.US.md) - [NVDW.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDW.US.md) - [NVYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVYY.US.md) - [NYYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NYYY.US.md) - [FBYY.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FBYY.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXL.US.md) - [SOXQ.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SOXQ.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/XSD.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/PSI.US.md) - [FTXL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/FTXL.US.md) ## 相关资讯与研究 - [英伟达携手初创公司 Abridge 研发医疗领域 AI 模型](https://longbridge.com/zh-CN/news/289462861.md) - [Meta 与安巴尼旗下的信实集团合作，在印度建设人工智能数据中心](https://longbridge.com/zh-CN/news/289263622.md) - [美银：为什么智能体 AI 崛起会让 CPU 重新 “变香”?](https://longbridge.com/zh-CN/news/289492721.md) - [花旗：AI 数据中心融资市场正进入成熟阶段 投资者开始关注项目自身风险](https://longbridge.com/zh-CN/news/289383520.md) - [星上 AI 芯片的生意经：供给缺口如何制造十年一遇的投资窗口](https://longbridge.com/zh-CN/news/289485870.md)