--- title: "增程车现近 5 年最大跌幅，就等小米来救场？" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289474405.md" description: "赌注还在路上。" datetime: "2026-06-11T13:26:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289474405.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289474405.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289474405.md) --- # 增程车现近 5 年最大跌幅，就等小米来救场？ 作者 | 周智宇 过去三年，增程是中国车市最不需要争论的答案。 理想靠它登顶新势力销冠，问界靠它完成翻身仗。到 2025 年，连最坚定的纯电玩家也纷纷转身，小鹏发布鲲鹏超级增程，智己、阿维塔排队跟进，“没有续航焦虑” 成了新车发布会上的默认话术。 转折来得比所有人预想的都快。 中国汽车流通协会汽车市场研究分会（以下简称 “乘联分会”）6 月 11 日公布的数据显示，5 月增程车型批发销量同比下跌 24.9%，创下近五年最大单月跌幅。同一个月，新能源批发数据还在以两位数的速度增长，增程成了唯一逆行的品类。 牌桌上的筹码却还在加码。从小鹏、零跑到小米，一批在增程巅峰期立项的新车正排队驶向这个已经掉头的市场。 一辆车从立项到上市要走两三年。这批车定型的时候，增程还是车市里增长最快的品类；等它们下线，市场已经掉头。 ## 跌幅里的变局 5 月的新能源零售前十榜单上，还在提供增程版本的车型，只剩一款问界 M6。把范围放宽到全市场，月销突破 5000 辆的增程车也只有三款，问界 M6、问界 M7，再加一款上汽大众 ID.ERA 9X。 这份名单两年前长什么样，很多人还有印象：理想 L 系列、问界 M7 轮流霸榜，“可油可电” 一度占去新能源的半壁江山。 然而今年 5 月，增程批发 9.5 万辆，在新能源中的份额缩到 7%；同期纯电同比增长 16.6%，插混也涨了一成多。整个新能源市场里，只有增程在跌。 这是过去五个月里，增程市场同比降幅最大的一个月。2026 年 2 月，增程销量同比下滑 20.1%，4 月再跌 9.1%，前 5 个月累计批发 41 万辆，比去年同期少了近一成。再往前追，2024 年增程零售还在以接近八成的速度狂奔，2025 年全年增速骤降到 6%。 增程为什么跌得这么狠？乘联分会秘书长崔东树在 6 月 11 日向华尔街见闻分析，5 月增程整体降幅较大，主要是理想转型力度太大。 从具体数据看，2025 年 5 月，理想交付 40856 辆，彼时 i6 尚未上市，几乎全是增程；今年 5 月，理想交付 33350 辆，其中 i6 已连续三个月突破 2 万辆，留给 L 系列增程的只剩 1 万辆上下。一年之间，理想一家的增程单月减量接近 2.9 万辆，而全行业的同比减量约为 3.15 万辆。 也就是说，增程市场之所以创下近五年最大单月跌幅，很大程度上由理想销量结构调整导致。理想也付出了代价，其 5 月总交付量同比少了 18.37%。 这种变化也不是存在于一家之中。乘联分会的数据显示，新势力阵营中纯电与增程的销量结构，已从 2024 年的 59:41 变为 2025 年的 71:29；今年 5 月新势力车型中的纯电销量占比已达 81%，去年同期这个数字还是 58.9%，一年之内跳升超过 22 个百分点，并且还在向 10-15 万元价位下沉。像零跑 C10 近一年的买家里，八成以上选了纯电版。 这种变化背后，有多方面因素。截至 4 月底，全国公共充电桩逼近 500 万个，高速服务区超快充覆盖率超过 98%；电池成本连续两年下行，同车型的增程版本售价反而会高出电池版本，同级纯电和增程的价差基本抹平。政策和油价又在同一时间转向：购置税从免征改为减半，增程的续航门槛被抬高，馈电油耗的老短板撞上了高油价。 “防焦虑” 这个增程安身立命的理由，正在失去现实基础。最大的玩家离场之后，牌桌上的座次开始重排。 ## 分化的市场 押注增程的玩家里，小鹏下注最重，也最先撞上市场的变化。 2024 年 11 月，何小鹏发布鲲鹏超级增程时，把增程定义为和纯电 “长期共存” 的技术路线，2026 年被定为小鹏的 “一车双能” 大年，全年规划七款双动力车型。今年一季度，G6、G7 和 P7+ 的增程版如期上市，首批车主提车的时候，恰好赶上增程销量 2 月的同比下跌。 从小鹏 GX 上市 12 小时的销售数据看，大定超 2.48 万辆，纯电车型占比也超过半数。 增程器供应商的产销曲线，几乎和大盘贴着走。东安动力的增程器配套小鹏、岚图等车企，这家公司 4 月发动机销量同比下滑 21.1%，5 月再跌 25.44%；前 5 个月，它的发动机累计销量下滑 9.79%，增程大盘同期下滑 9.7%。 但战报里也有另一面。问界守住了增程的基本盘：4 月下旬上市的问界 M6 首月交付突破 2 万辆，5 月 27 日全新 M9 上市，24 小时大定超过 2 万。更说明问题的是 M8，一季度增程版卖出超过 1.5 万辆，纯电版不足 5000 辆。同样是双版本，30 万元以上的市场里，消费者的选择和 15-25 万元区间完全相反。 增程没有整体遇冷，它在按价格带发生结构性变化。 高端增程守得住，不只是因为长途保底。一名传统车企管理层向华尔街见闻解释，冰箱、彩电、大沙发这套高端体验本身是吃电的，大电池的高功率供电是它的地基，硬派越野的极端路况又需要一个不会趴窝的兜底，这使得在高端车型上，增程是个不错的解决方案。 而在大众市场，用户在意的更多续航，以及补能成本等问题。崔东树也认为，对通勤路程有要求，以及充电设施建设不到位的消费者而言，增程和插混是更好的选择。 不过从眼下的数据看，30 万级家庭增程这块理想开创的阵地，正处在一种悬空状态：需求没有消失，全盘接住它的人还没出现。 ## 还在路上的赌注 盯上这把空椅子的人，和下一批增程新车一起，名单都写在工信部的申报系统里。 工信部 6 月 10 日公示的第 408 批新车公告，给这场错配拍了一张全景照。 本批申报的新能源车型里，纯电有 802 个，插混连增程一起只有 123 个。一年前的同期批次，乘用车口径下插混和增程的申报数量还压过纯电。车企的新立项，已经悄悄掉头。 但已经上路的赌注，很难再撤回。招银国际统计，2026 年将有 54 款增程车上市，是 2024 年的近三倍。 在去年底，还有券商机构预测，2026 年插混含增程的批发增速将达 31%、三倍于纯电。然而仅仅五个月后，增程就成了新能源赛道里唯一负增长的品类。共识塌得有多快，错配就有多深。 一名新势力高管对华尔街见闻坦言，新势力做增程是个 “无奈” 的选择。相比增程，插混在一些工况下具备优势，对中低价位市场的消费者来说会是个比较敏感的点。但是由于生产资质的限制，大部分新势力无法生产插混车型，才不得不选择增程。 零跑 D19 的增程版带着 80.3 度电池等待交付，小鹏的大型增程 SUV 还在后面排队。这批车有一个共同点：纯电续航普遍做到 300 公里以上，较上一代增程车提升近一倍。 声量最大的一张牌握在小米手里。市场传闻已久的小米首款增程 SUV，也想接下理想撤退后悬空的那把椅子，毕竟 30 万级家庭增程的用户心智，眼下没有完整的继承者。 崔东树也对华尔街见闻指出，小米的新增程车 “应该能” 刺激这个细分市场。 随着小鹏、极氪、小米等陆续发布增程产品，增程在中高端价位段的占比仍有提升空间。 供应链的动作，泄露了这批赌注的分量。 宁德时代 4 月刚把增混专用的骁遥电池升级到第二代，纯电续航拉到 600 公里。这家电池厂的底气有数据支撑：2025 年销售的纯电续航超 300 公里的增混车，95% 以上用的是骁遥。欣旺达 2026 年新增批量供货的客户名单上，写着小米和上汽大众。 终端在退潮，供应链的军备竞赛反而在升级。 这种看似矛盾的下注，有一个数据层面的解释。高工产研统计，今年 1-2 月全球新能源车销量同比下降 7%，动力电池装机量却逆势增长 5%，驱动力是单车带电量的提升。落到增程上更直观：理想 L6 的电池是 35.8 度，零跑 D19 做到了 80.3 度，两年翻了一倍多。 电池厂赌的已经不是增程会继续放量，而是活下来的增程，都会是大电池增程。 只是大电池增程离纯电越近，“过渡技术” 的论断就越有说服力。当一辆增程车背着 80 度电池、用上 800V 快充，它和纯电的差别只剩一台大多数时间沉默的发动机。为这台发动机付钱的理由，正在一个又一个价格带消失，国内还守得住的，只剩 30 万元以上那道线。 尤其是，随着固态电池等新型技术成熟、解决整车过重带来的纯电续航瓶颈，高端市场或许会从增程进一步转向高能纯电，对于增程车来说，它与纯电之间的差异会被进一步抹平。 另一个出口在国门之外。乘联分会的数据显示，5 月增程占新能源出口的比例升到 4.4%，一年前这个数字还是 2.0%。按此计算，增程 5 月出口约 1.9 万辆，已经悄悄消化了增程批发的两成。 最有说服力的动作来自理想自己：这家在国内把重心搬向纯电的公司，一季度财报会上披露已与沙特、阿联酋经销商签约，三季度将以 L 系列增程产品线进入中东市场，首款车正是针对当地充电条件定制的海外版全新 L9。在快充网络稀疏的地方，“防焦虑” 依然是刚需。 不过这扇出海的门，目前还撑不起缓冲垫。把出口从批发中剥掉，5 月国内增程的实际跌幅会更高。 下半年的排期已经满了。三季度，理想的海外版 L9 将驶向中东，零跑 D19 的增程版进入交付爬坡，小米的首款增程 SUV 也将在下半年现身。 供应链端对下半年预期也很高。东安动力在 5 月中旬称，有重要客户的产品下半年上市，公司正在进行产能准备，预计全年增程器较上年有较大幅度增长。这家增程器供应商没有透露客户是谁，但没有人会为一个看衰的市场，提前给产线热身。 理想留下的那把椅子，眼下还空着。下半年，第一个伸手去坐的人就会出现。 ### 相关股票 - 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