--- title: "早餐 | 美股强势反弹，半导体指数大涨" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289522723.md" description: "特朗普再反转，释放出美伊即将达成和平协议的信号，美股、加密货币及黄金日内强势反弹。纳斯达克 100 大涨 3.3%、创一年多最佳单日表现。半导体指数大涨 8%。特斯拉涨 4.60%，领涨科技七巨头。英特尔大涨近 10%，美国银行将其评级上调为 “买入”。绩后甲骨文股价跌逾 8%、较早盘跌幅收窄。" datetime: "2026-06-11T23:56:46.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289522723.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289522723.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289522723.md) --- # 早餐 | 美股强势反弹，半导体指数大涨 ## 市场概述 特朗普再反转，释放出美伊即将达成和平协议的信号，原油盘中跳水，通胀担忧缓解助推美债大涨，美股、加密货币及黄金日内强势反弹。 标普 500 涨 1.8%，纳指涨 2.5%，纳斯达克 100 大涨 3.3%、创一年多最佳单日表现，小盘股指同样涨超 3%。半导体指数大涨 8%。特斯拉涨 4.60%，领涨科技七巨头。英特尔大涨近 10%，美国银行将其评级上调为 “买入”。绩后甲骨文股价跌逾 8%、较早盘跌幅收窄。 特朗普称取消对伊朗的打击计划，美债大涨，收益率显著下降，交易量激增。10 年期美债收益率降 10 个基点至 4.45%。美元遭抛售，日内倒 V，较日高一度跌近 0.8%。比特币上涨 2.5%，以太坊涨 3%。 美元走弱为近期受挫的贵金属提供了底部支撑。现货黄金大涨 3.5%，收复 4200 美元。白银飙升 6.3%、收复周三跌幅。原油重挫，较日高回落 5.4%，纽约尾盘 WTI 原油报 85.86 美元/桶。 亚洲时段，创业板跌超 1%，半导体材料再度大涨，新易盛午后一度大跌 9%，恒科指跌 1%，阿里大跌超 5%。 ## 要闻 > **中国** > > 国常会：研究 2025 年度审计查出问题整改，强化国家战略科技力量协同攻关。 > > 报道：先进制程需求供不应求，台积电考虑涨价最高 15%。 > > 本田 CEO被逼宫，原因：不来中国。 > > **海外** > > 几小时内反转，特朗普称取消打击伊朗计划，协议基本定稿、伊朗各方批准，或周末在欧洲签署。伊朗外交部称尚未就伊美协议达成最终结论，以方称特朗普承诺协议包括移除伊浓缩铀。 > > 中东局势缓和重要信号：阿联酋和伊朗据称进行战后首次面对面会谈。 > > 日本政府宣布：7 月原油进口将 “100% 绕开海峡”。 > > 美国 5 月 PPI同比 6.5%，创逾三年最大涨幅，核心 PPI 意外放缓至 4.9%。 > > 伊朗战争推高通胀压力，欧洲央行近三年来首次加息。 > > SpaceX确定发行价、募资 750 亿美元创史上最大 IPO，散户砸超千亿抢筹、或仅获配略超 20%。比 IPO 定价高 22%，加密市场提前押注SpaceX 估值 2.2 万亿。 > > OpenAI正考虑大幅降价，降低 Token 收费。 > > 报道：Google 疑虑致Crusoe被迫退出，怀俄明州 AI 数据中心项目并未终止。 > > 报道：SK 海力士罕见上调设备采购价，多家供应商提出涨价 3%-4% 的要求。 ## 市场收报 欧美股市：标普 500 涨幅 1.75%，报 7394.30 点。道指涨幅 1.86%，报 50848.75 点。纳指涨幅 2.54%，报 25809.66 点。欧洲 STOXX 600 指数收涨 0.54%，报 621.53 点。 A 股：上证指数收报 3987.01 点，跌 0.16%。深证成指收报 14851.98 点，跌 0.68%。创业板指收报 3811.25 点，跌 1.13%。 债市：美国 10 年期基准国债收益率下跌 9.12 个基点，报 4.4611%。两年期美债收益率跌 8.13 个基点，报 4.0619%。 商品：WTI 7 月原油期货收跌 2.58%，报 87.71 美元/桶。布伦特 8 月原油期货收跌 2.92%，报 90.38 美元/桶。现货黄金涨 3.44%，报 4212.34 美元/盎司。现货白银涨 6.03%，报 67.1837 美元/盎司。 ## 要闻详情 ### **全球重磅** #### **中国** 国常会：研究 2025 年度审计查出问题整改，强化国家战略科技力量协同攻关。李强主持召开国常会，部署多项重点工作：一是研究 2025 年度审计查出问题整改，要求逐项明确责任主体和时限；二是听取落实全国科技大会精神汇报，强调强化国家战略科技力量协同攻关；三是审议通过《教育发展 “十五五” 规划》及《美丽中国建设 “十五五” 规划》；四是讨论并原则通过《道路交通安全法（修订草案）》，将提请全国人大常委会审议。 报道：先进制程需求供不应求，台积电考虑涨价最高 15%。台积电先进制程产能持续紧张，供应链传出 3 纳米代工价格下半年或上调约 15%。此前管理层已释放明确涨价信号，称通胀推升成本且不排除提价。 本田 CEO 被逼宫，原因：不来中国。因轻视中国市场、上任四年仅到访两次，本田 CEO 三部敏宏遭退休元老弹劾，前 CEO 川本信彦亲自杀到总部要求其下台。在他任内，本田在华销量持续下滑，市场份额从 8%（2020 年）跌至不足 3%，公司出现 70 年来首次年度亏损。董事会最终支持三部留任，但处以降薪 30%、为期 3 个月的处罚。 #### **海外** 几小时内反转！特朗普称取消打击伊朗计划，协议基本定稿、伊朗各方批准，或周末在欧洲签署。特朗普发帖称，美伊磋商已获伊朗最高领导层批准，最终条款获美以等相关方批准，美对伊海上封锁将持续到协议最终敲定为止。伊媒后称，伊朗还未批准任何协议文本。特朗普发帖后，原油转跌，一度跌近 4%。特朗普暗示重大协议几天内敲定，称协议一签就开放霍尔木兹海峡，伊朗最高领袖已同意协议，三大美股指刷新日高，至少涨 2%。伊朗强硬回应特朗普周四稍早的猛烈打击威胁和夺岛言论：若美再袭，将遭更严厉回击，敌人任何误判都将招致超乎想象的反击。 - 伊朗外交部称尚未就伊美协议达成最终结论，以方称特朗普承诺协议包括移除伊浓缩铀。以总理办公室声明称，内塔尼亚胡周四晚与特朗普通话，讨论了拟定中的美伊谅解备忘录，以色列并不是备忘录的签署方，但内塔尼亚胡对特朗普的承诺表示感谢。 - 稍早，国际油价飙升！特朗普：今晚将重创伊朗，“在不久的将来” 将占领哈尔克岛。特朗普称，美国将于当晚对伊朗实施 “猛烈打击”。在不久的将来，美国将占领哈尔克岛和其他石油基础设施，并完全控制伊朗的石油和天然气市场。分析人士警告，夺取卡尔格岛将意味着局势的重大升级，需要地面部队介入，并将使美军面临重大伤亡风险。 - 不断强调 “接近协议”，如今又开启 “强硬打击”，特朗普能打破美伊 “不战不和” 僵局吗？此次美军打击的直接触发点，是伊朗击落一架美军"阿帕奇"武装直升机，而更深层的原因在于特朗普对伊朗近两周迟迟未给出答复的积压愤怒。美伊双方在军事互打与外交斡旋间反复拉锯：特朗普已 38 次放言协议"即将达成"却屡屡落空，以色列适时"搅局"更令谈判功亏一篑。威胁、缓和、僵局，这一令人疲倦的循环，正将全球能源市场推向新的临界点。 中东局势缓和重要信号：阿联酋和伊朗据称进行战后首次面对面会谈。据报道，阿联酋与伊朗高级国家安全官员本周举行面对面会谈，讨论缓和紧张局势、恢复高层沟通等议题，此次会谈标志着双方关系出现明显转折；阿联酋仍将伊朗视为战略对手，但目前寻找新的相处方式，寻求与伊朗实现某种程度的 “缓和共存”。 日本政府宣布：7 月原油进口将 “100% 绕开海峡”。首相高市早苗宣布，7 月日本原油进口将 100% 来自霍尔木兹海峡以外的替代来源，美国原油进口同比激增超 10 倍，并将能源供应保障期延长至 2028 年 3 月。这意味着日本已从 “九成依赖霍尔木兹” 转向 “全面绕开”，但炼厂适配非中东原油仍是现实挑战。 美国 5 月 PPI 同比 6.5%，创逾三年最大涨幅，核心 PPI 意外放缓至 4.9%。伊朗战争引发的能源价格冲击持续向下游传导，美国 5 月 PPI 同比上涨 6.5%，创 2022 年 11 月以来最大涨幅，环比上涨 1.1% 远超预期。能源价格同比大涨 10.7%，叠加运输仓储费用上行，共同推高 PPI。核心 PPI 同比 4.9% 低于预期，但 CPI 与 PPI 价差扩大令企业利润率承压。 伊朗战争推高通胀压力，欧洲央行近三年来首次加息！欧洲央行周四宣布加息 25 基点，为 2023 年 9 月以来‌首次。欧央行行长拉加德指出，伊朗冲突影响超预期，加息是必要措施，全体一致通过。未来加息路径将取决于经济数据和通胀走势，若能源价格持续高企并带来第二轮效应，或进一步收紧政策。市场预计欧央行将在 9 月份再度加息 25 个基点。 - 市场热议欧央行下一步：IMF 称年内加 50 基点、路透称 7 月暂停概率大，彭博称 7 月加息难排除。欧央行未来政策路径引发关注。IMF 预计今年累计加息 50 个基点，与欧央行经济预测一致。针对欧央行 7 月行动，媒体报道存分歧。据路透报道，若能源价格维持当前水平，7 月暂停加息概率更大；但彭博报道却称 7 月加息"不能排除"，若通胀改善，或将维持利率不变。野村预计，欧洲央行本周期将再加息三次，欧元将受到支撑。 SpaceX 确定发行价、募资 750 亿美元创史上最大 IPO，散户砸超千亿抢筹、或仅获配略超 20%。SpaceX 公布，IPO 发行价 135 美元，承销商有超 8300 万股的超额配售权。据报道，Space X 计划上市发行的散户获配比低于此前预计的 30%，散户订单规模远超拟获配额。为筹资参与 IPO，散户连续净卖出科技股，芯片与 AI 概念股承压，市场流动性出现阶段性再分配迹象，资金从二级市场向 IPO 集中迁移。 比 IPO 定价高 22%！加密市场提前押注 SpaceX 估值 2.2 万亿，马斯克概念再现疯狂溢价。在币安等加密货币交易平台上，与 SpaceX 挂钩的永续合约交易价约为 165 美元，较 SpaceX 周四确认的发行价 135 美元高 22%。永续合约曾成功预判 Cerebras 美股首秀暴涨。 SpaceX IPO 吸引资管巨头蜂拥入场，贝莱德被曝豪掷至少 50 亿美元认购。据报道，除了贝莱德，多家大型资管公司、养老基金以及主权财富基金也积极参与本次 SpaceX 发行，使机构认购需求远超可供分配股份，一家家族办公室提出超 10 亿美元认购请求。 SpaceX 上市倒计时：错过它，等于错过 2009 年的英伟达？华尔街陷入两难。多头看好 SpaceX 旗下数据中心的强悍 AI 算力及与特斯拉合并的圣杯前景，将本次 IPO 视为类似英伟达发展初期的 “加倍买入” 时机；空头则指其溢价过高、持续亏损，折价 53% 才是合理估值。面对散户大举涌入、限售提早解禁以及巨型 IPO 抽离流动性的历史宿命，这场世纪上市恐将引发美股剧烈波动。 伊朗正评估将 SpaceX 等马斯克旗下企业纳入军事目标清单。据伊媒，马斯克旗下企业被指向美国和以色列提供技术支持；以色列、卡塔尔、约旦、阿联酋和阿曼等地区的部分 “星链” 地面设施，以及 SpaceX 投资方相关的部分基础设施，被伊方列为正在评估的目标。 OpenAI 正考虑大幅降价，降低 Token 收费。OpenAI 正密谋大幅削减 Token 收费，直接狙击劲敌 Anthropic，一场烧钱价格战山雨欲来。两家公司已深陷数十亿美元亏损泥潭，降价或进一步蚕食本已岌岌可危的利润空间。更棘手的是，双方均处于 IPO 前夕，如何在不放大亏损的前提下抢占市场份额，将成为投资者给出估值的终极拷问。 - 怎么看 Anthropic 与 OpenAI 要展开价格战？分析认为，真正意义上的大幅降价，可能性并不算高，因为 AI 服务背后有实实在在的算力、存储、网络和电力成本支撑。更重要的是，to B 端订阅截至目前并没有出现实质性问题。所谓大幅降价，更多可能发生在 to C 端，目的是争夺更大的用户群体、更高的使用频率和更强的生态入口。换句话说，这更像是一场用户争夺战，而不是企业端商业模式被证伪。 - 补贴→Token 计费→降价！OpenAI 打响价格战，Token 经济学拐点将至？当 Token 价格战真正打响，AI 行业靠什么赚钱？整条 AI 商业化的估值逻辑，都到了需要被重写的时刻。拼 “性价比” 和 “稀缺性” 的时期可能到了。对于 OpenAI 而言 “局势进一步恶化”，分析指“一旦 OpenAI 走下坡路，很可能会拖垮英伟达、甲骨文、Coreweave 等。” - OpenAI 的 “WeWork 时刻” 来了？Gary Marcus 警告：价格战正在摧毁 AI 护城河。OpenAI 考虑大幅降价 Token 后，长期唱空大语言模型行业的 Gary Marcus 警告，其或走向 “WeWork 时刻”。此举暴露了 AI 巨头缺乏护城河、靠烧钱留客的商业困境。价格战不仅令 OpenAI 的 IPO 前景与高估值叙事承压，更恐波及英伟达等上游生态链。 报道：Google 疑虑致 Crusoe 被迫退出，怀俄明州 AI 数据中心项目并未终止。Crusoe 此前宣布暂停在怀俄明州建设 AI 数据中心的计划。但据媒体报道，实情是 Google 对 Crusoe 主导下的项目成本与时间表表达疑虑，导致 Crusoe 被迫退出。项目本身不受影响，将在没有 Crusoe 参与的情况下继续推进，预计 2028 年初投入使用。 - 又一则 “数据中心停工” 消息引爆美国 AI 股新一轮调整？Crusoe 应客户要求暂停怀俄明州 1.8GW 数据中心项目，触发市场重新审视 AI 基础设施投资节奏。Bloom Energy 周二盘中大跌，成为 “AI 电力” 交易的典型压力测试。高盛合伙人提醒，项目本身不宜过度推断，但在 AI 资本开支高度绑定市场的环境下，单个延期也会放大估值和仓位风险。 报道：SK 海力士罕见上调设备采购价，多家供应商提出涨价 3%-4% 的要求。HBM 热潮将 SK 海力士单季营业利润率推至 72% 历史峰值，这家韩国存储巨头正将红利向上游传导，罕见地允许设备供应商提出 3% 至 4% 的涨价请求。设备厂商五年未涨价的惯例正在松动，超级周期重塑供应链话语权，一场半导体产业链的利润再分配悄然展开。 #### **研报精选** 华尔街激辩 “Token 经济学”：AI 账单失控了吗？Token 价格指数连跌 7 天，引发华尔街对 AI 账单失控的焦虑。摩根大通称这不过是 “最小减速带”，Citadel 却直指 AI 落地核心约束已从 “模型最强” 转向 “成本与稀缺性”，用户正加速向廉价模型迁移。这究竟是 AI 需求见顶还是用户疯狂涌向低价模型？答案将直接重写英伟达、云厂商乃至整条 AI 硬件链的估值逻辑。 郭明錤：预计台积电 CoPoS 2028 下半年量产，英伟达最新 AI 芯片或率先用上。台积电下一代先进封装技术 CoPoS 量产时间表曝光——2028 年下半年正式投产，英伟达 Feynman 芯片有望首发采用。分析师郭明錤详解三层玻璃核心基板架构，并逐一击破"玻璃取代 ABF"等三大行业误读。台积电凭此或将封装领域竞争优势锁定至 2032 年。 黄金看空情绪升温！交易员押注未来两年将再跌 40%。GLD ETF 较历史高点累跌 25%，期权市场已现极端押注：有交易员买入 2028 年到期的深度看跌合约，预判黄金两年内再跌 40%。土耳其央行抛售、海湾国家变现军费、印度加征进口关税三重利空叠加，技术支撑失守更触发程序性止损。 - 四年来首次入熊，黄金背刺了所有相信它的人。金价自 3 月高点回落逾 20%，步入技术性熊市。市场定价逻辑已从地缘风险转向利率与通胀——美国 5 月 CPI 升至 4.2%，加息预期升温，美元与美债收益率走高，令无息资产黄金承压。短期看，黄金仍面临利率、美元、流动性三重压力；但长期来看，全球债务扩张、央行购金与去美元化趋势仍未改变。 #### **国内宏观** 6·18 监管直击：5 家电商被约谈，百亿补贴 “水分” 被戳穿。七年 “百亿补贴” 走到转折。 #### **国内公司** 百万 Token 几块钱！价格，还在降。杭州出现"算力超市"，像交电费一样按需取用算力！百万 Token 仅需几元且持续降价。中小企业无需重金自建设施，随取随用、按卡计费，算力正式进入"零售时代"。 存储巨头长鑫科技出手做 LP，半导体产业资本加速布局。长鑫科技携手阿里、中微公司及国资背景机构，共同设立长智瀚海私募基金，其全资控股的长鑫芯聚以 11.73 亿元出资额位列第一大 LP。该公司正处于科创板 IPO 冲刺阶段，此番以 LP 身份深度参与，显露出从产业龙头向产业资本延伸的战略路径。2025 年，共有 49 家半导体公司以 LP 身份参与出资，累计金额达 44.6 亿元，产业资本正加速布局半导体生态。 茅台股东大会：茅台酒价不能大起大落，公司暂无拆股计划。董事长陈华在股东会上表示，茅台酒价格将"随行就市、相对平稳"，不能出现大起大落，并要求外界对网络流传的价格调整信息"不传谣、不信谣"。陈华明确表示公司暂无拆股计划，理由是股东观点"不统一、分化明显"。 极兔被国家邮政局立案调查，紧急回应并全面整改。中国如今是极兔最大单一市场。 #### **海外宏观** 警惕 “AI 泡沫”！美国参议员正式提出立法，要求华尔街全面披露 AI 风险敞口。美国参议员沃伦提出《AI 泡沫透明度法案》，要求金融机构披露对 AI 企业、芯片商和数据中心的债务及股权敞口，以监测潜在系统性风险。法案正值 Anthropic 获 350 亿美元巨额融资之际，直指 AI 行业依赖高杠杆扩张，防范 “下一场金融危机” 成为核心诉求。 韩国惨烈去杠杆：KOSPI 单周暴跌 17%，强制平仓浪潮席卷散户。韩国 KOSPI 指数暴跌触发近年来最大规模强制平仓潮。融资余额一度创纪录达 38 万亿韩元，强制平仓金额累计接近 3000 亿韩元，单日平仓比率年内最高达 9.1%。此轮下跌由外资持续撤离与散户杠杆机械平仓共同驱动，5 月下旬新推出的单股 2 倍杠杆 ETF 进一步放大了波动。而融资余额仍处高位，去杠杆压力尚未完全释放。 韩国股市连续触发买盘熔断，市场稳定机制遭遇压力测试。韩国交易所 11 日再次启动程序化买盘熔断机制，暂停 KOSDAQ 市场的程序化买入盘。当日股市盘中大幅下挫，随后迅速反弹至平盘附近，双向剧烈波动再度触发这一熔断装置。 6 月前 10 天，韩国出口再创历史记录，半导体出口飙升 206%。6 月前 10 天，韩国出口额达 286.35 亿美元，同比增长 85.9%，刷新历史纪录。半导体出口额 110.68 亿美元，同比激增 205.8%，占总出口比重达 38.7%。此外，半导体设备进口激增逾五成，表明韩企正加速扩产投资。 OPEC 连续第二个月下调 2026 年石油需求增长预测。OPEC 在最新月报中将 2026 年全球石油需求增长预测下调至每日 97 万桶，低于此前预期的每日 117 万桶，为连续第二个月下调，印度和中东的需求下调是主因。OPEC+ 原油产量在 5 月均值为每日 3313 万桶，较 4 月下降约 19 万桶，伊朗是降幅最大的成员国。 #### **海外公司** 孙正义、奥特曼，凭什么给 AI 定 “天价”？OpenAI、Anthropic、SpaceX 等多家 AI 独角兽集中冲击 IPO，估值普遍突破万亿美元级别但盈利尚未验证。其估值均显著脱离传统现金流模型，更接近对 AI 重塑软件、研发与太空基础设施的 “信仰定价”。但 7 月解禁与巨额 IPO 募资将带来流动性与估值考验，AI 资产的第一次压力测试即将到来。 静默期形同虚设、限制股东诉讼权！SpaceX 上市颠覆三十年行业惯例。SpaceX 正以颠覆者姿态闯入 IPO 市场：招股书高调宣称 28.5 万亿美元"人类历史最大市场"，静默期内直播路演、说唱明星客串，更通过章程限制股东诉讼权利，将制度制衡一并卸除。马斯克不只是在上市，而是在为整个科技圈重写规则——OpenAI、Anthropic 已在侧目观望。 软银抵押 OpenAI 借钱再碰壁，市场开始质疑其偿债能力。软银以 OpenAI 股权为抵押的 60 亿美元保证金贷款谈判陷入僵局，消息一出股价单日重挫近 10%。贷款方对非上市资产估值心存疑虑，而软银背后还悬着 2027 年到期的 400 亿美元过桥债务。孙正义押注 AI 的豪情与债务压顶的现实，正形成一场愈发难以回避的张力。 Anthropic CEO 发万字檄文！指数级 AI 不可逆，不安全必封杀。Dario Amodei 发文呼吁，政府须对头部 AI 企业实施强制监管。他提出，计算量超 10²⁵ FLOPs、AI 营收超 5 亿美元或 AI 研发投入超 10 亿美元的企业，模型必须通过第三方安全测试，存在灾难性风险时政府有权阻挡或撤销其部署。同时，Anthropic 承诺投入 2 亿美元用于政策研究、1.5 亿美元用于奖学金。 美国政府砸 20 亿扶持量子计算，谷歌为何缺席？美国政府向 IBM 等九家企业发放共计 20 亿美元拨款，谷歌却主动出局。谷歌量子 AI 首席运营官 Chou 公开披露，拒绝特朗普政府量子计算资助的核心原因，在于资金附带条件将拖慢研发节奏。谷歌同时警告，签证政策收紧正威胁全球顶尖人才招募，或动摇美国量子竞争力根基。 ## 今日要闻前瞻 SpaceX 上市。 华为开发者大会。 美国 6 月密歇根大学消费者信心和通胀预期。 德国 5 月 CPI。 <全文完\> ## 相关资讯与研究 - 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