--- title: "SpaceX 掀起 IPO 狂潮，摩根大通：华尔街投行业务或被低估" type: "News" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/news/289623401.md" description: "摩根大通认为市场低估了 SpaceX 等巨型 IPO 对投行业绩的提振作用，发出短期战术性买入信号。该行将高盛和摩根士丹利评级临时上调至 “跑赢大市”，预计其季报强劲。分析师指出，大型上市项目产生的 “乘数效应” 及中东局势带来的交易机会，将推动投行收入增长，尽管当前估值不低。" datetime: "2026-06-12T16:49:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/289623401.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/289623401.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/289623401.md) --- # SpaceX 掀起 IPO 狂潮，摩根大通：华尔街投行业务或被低估 摩根大通认为，市场低估了 SpaceX 等巨型 IPO 对投行业绩的提振作用，并就此发出短期战术性买入信号。 该行专项销售团队 Rob Dwyer 与 Ayano Tsunoda 指出，**波动加剧的市场环境与密集的新股发行，有望为投资银行带来可观的收益增长，但这一上行空间尚未被市场充分定价。**两人将高盛和摩根士丹利的交易评级临时上调至 “跑赢大市”。 高盛定于 7 月 15 日、摩根士丹利定于 7 月 16 日发布季报，摩根大通预计两家银行均将交出强劲成绩单。值得注意的是，**此次调整属于短期战术性操作，两只股票的正式评级仍维持 “中性”。** ## 超级 IPO 创造"乘数效应" **摩根大通分析师指出，作为 SpaceX IPO 的两家主承销商，高盛与摩根士丹利将直接受益于投行承销费收入。** 更重要的是，**年内陆续落地的大型上市项目正产生 “乘数效应”**——IPO 及融资交易的活跃将带动二级市场交易及相关业务联动增长。Dwyer 与 Tsunoda 表示，这一效应 “是推动未来收入池的关键驱动力，外部难以精确量化，市场可能存在低估”。 目前，MSCI 全球指数年内已累计上涨约 10%，强劲的股市回报为新股发行提供了有利环境。 ## **估值不便宜，但增长动能更优** 从业绩驱动来看，**2026 年第一季度已是投行股票销售与交易业务有史以来最佳季度，摩根大通认为这一势头将延续至第二季度**。Dwyer 和 Tsunoda 预测，股票交易收入将同比增长 21%，FICC 交易收入增长 7%，整体市场业务收入增长 14%。 此外，中东局势引发大宗商品市场剧烈波动，高盛与摩根士丹利深度参与相关业务，**价格不确定性上升带动对冲需求显著增加，进一步支撑两家银行的交易业务。** 横向对比来看，美国投行估值并不便宜。高盛与摩根士丹利目前市盈率处于十几倍的较高区间，而巴克莱、德意志银行等欧洲同业市盈率仅在个位数中段。 不过，摩根大通指出，**美国投行凭借本土交易所的蓬勃成交量，具备更优的盈利增长动能；其资产负债表在融资业务端持续扩张，叠加 IPO 向融资与二级交易传导的乘数效应，综合竞争优势明显。** 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ### 相关股票 - [GS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS.US.md) - [GS-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-C.US.md) - [GS-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-D.US.md) - [GS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/GS-A.US.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS.US.md) - [SPCX.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCX.US.md) - [SPCH.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCH.US.md) - [SPCF.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCF.US.md) - [SPAL.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPAL.US.md) - [SNK.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SNK.US.md) - [SSPC.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SSPC.US.md) - [SPCU.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/SPCU.US.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM.US.md) - [BCS.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BCS.US.md) - [BARC.UK](https://longbridge.com/zh-CN/quote/BARC.UK.md) - [DB.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DB.US.md) - [JPM-M.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-M.US.md) - [JPM-C.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-C.US.md) - [JPM-D.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-D.US.md) - [JPM-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-L.US.md) - [8634.JP](https://longbridge.com/zh-CN/quote/8634.JP.md) - [JPM-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-K.US.md) - [JPM-J.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/JPM-J.US.md) - [W4VR.SG](https://longbridge.com/zh-CN/quote/W4VR.SG.md) - [MS-O.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-O.US.md) - [MS-Q.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-Q.US.md) - [MS-E.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-E.US.md) - [MS-I.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-I.US.md) - [MS-L.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-L.US.md) - [MS-P.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-P.US.md) - [MS-A.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-A.US.md) - [MS-F.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-F.US.md) - [MS-K.US](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MS-K.US.md) - [DBK.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DBK.DE.md) - [03KB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/03KB.DE.md) - [DPB.DE](https://longbridge.com/zh-CN/quote/DPB.DE.md) ## 相关资讯与研究 - [SpaceX 引爆 “史诗级” IPO：获四倍超额认购，估值是 “星辰大海” 还是 “泡沫之巅”?](https://longbridge.com/zh-CN/news/289389963.md) - [无论如何看 SpaceX 估值，基金经理们可能 “不得不买入”](https://longbridge.com/zh-CN/news/289391702.md) - [别只盯着 AI 新股，想想把它们送上市的那些投行](https://longbridge.com/zh-CN/news/289398781.md) - [除了马斯克，SpaceX 还悄悄造出 9 位亿万富豪](https://longbridge.com/zh-CN/news/289603640.md) - [韩美半导体将使用 500 亿韩元投资于 SpaceX](https://longbridge.com/zh-CN/news/289528800.md)