这只能源股票在一年内悄然上涨了 130%

能源行业面临剧烈和突发的变化。然而，在 Par Pacific NYSE: PARR，这些变化已经持续了一段时间。

这家总部位于休斯顿的能源公司在过去 12 个月内，其股价上涨了 130%，仅今年就上涨了 60%。

一家新的夏威夷可再生燃料工厂刚刚投入运营，丰富了其精炼、储存和提取业务。公司的零售部门则面向消费者。而且，积极的回购策略显示出长期的信心和每股业绩。

分析师普遍看好该股票。然而，新股东在决定投资之前，应仔细了解他们将要购买的内容。

多元化的能源业务

Par Pacific 并不是一家单一业务公司。该公司在夏威夷、怀俄明州、华盛顿州和蒙大拿州拥有精炼设施，日产量约为 22 万桶。

其能源网络包括 1300 万桶的储存能力，以及各种海洋、铁路、码头和管道资产。其在 Laramie Energy 的 46% 股份使其接触到科罗拉多州西部的天然气生产。其他股份则涉及能源生产和管道公司。

在零售方面，Par Pacific 运营着超过 120 个网点，包括夏威夷的 Hele 品牌和太平洋西北地区的 “nomnom” 便利店连锁。

这些业务的综合影响可能难以解析。但最近的数字表明它们整合得很好，因为 Par Pacific 刚刚发布了超过一年以来最佳的季度收益。

第一季度标志着转机

在今年第一季度，归属于股东的净收入为 5450 万美元，或每股摊薄收益 1.10 美元。这与去年同期的 3040 万美元净亏损，或每股摊薄亏损 57 美分形成对比。然而，按调整后的标准，归属于股东的净收入为 3850 万美元，或每股摊薄收益 78 美分，明显低于分析师的预期。

不过，收入超过预期，达到 18.24 亿美元，其中近 97% 来自其精炼部门。营业收入从 1580 万美元的亏损转为 6530 万美元的盈利。

精炼利润大幅改善

重要的是，本季度的盈利并非主要源于近期油价的显著上涨。事实上，该公司表示，在截至 3 月 31 日的三个月内，季度平均油价为每桶 78.38 美元，而 2025 年同期为每桶 74.98 美元。

相反，转机主要来自精炼部门的更高利润率，该部门的营业收入增加了 8100 万美元。来自其在 Laramie Energy 的股权投资的额外 850 万美元的提升。

精炼利润率的改善是显著的，该公司表示，其综合指数在 2026 年第一季度相比去年提高了每桶 11.83 美元，或 160%。对于像精炼这样的周期性业务，每桶的利润率可以帮助平滑油价、需求和通胀的不确定性。

向可再生燃料的推进

Par Pacific 还在向石油以外的领域扩展。虽然该公司在夏威夷拥有一家运营中的精炼厂，但它还在当地持有一家合资企业的多数股份，该合资企业于 4 月启动了一家可再生燃料设施。三菱和日本能源巨头 ENEOS 是该项目的合作伙伴。

对于一家市值近 30 亿美元的中型能源公司而言，这一举措具有重要意义，因为它拓宽了更为多元化、关注能源转型的商业模式。公司一方面扎根于传统精炼，另一方面进入可再生燃料市场，不仅成为当今主导能源政策讨论的一个领域，还可能减少其对原油价格波动的暴露。

管理债务和流动性

公司最近的另一项举措也表明其流动性管理。尽管流动性在本季度略有改善，Par Pacific 还重新融资了 5 亿美元的债务，这一举措有效地推迟了到期日，并为管理层提供了额外的时间来执行其战略。

不过，整体杠杆率仍然相对较高，从年末的 8.029 亿美元增加到 9.476 亿美元。公司当前资产为 21.5 亿美元，在本季度运营现金流中消耗了 4070 万美元，衍生品损失总计超过 7000 万美元。

尽管这些损失并不自动意味着麻烦，但它们提醒人们，行业需要在商品敏感的运营中进行积极管理，面临真实的季度波动。

对股票的信心

就其本身而言，公司正在传达信心。在本季度，公司回购了 2800 万美元的自家股票。基本加权平均流通股从去年同期的 5380 万股降至 4840 万股。公司董事会在 2 月份批准了最多 2.5 亿美元的额外股票回购。

华尔街分析师对此表示认可。即使股票已经反映出剧烈的上涨，12 位跟踪该公司的分析师预计在未来 12 个月内将再上涨 25%。总体推荐为适度买入，12 个月的平均目标价为每股 70 美元，而当前价格在高 50 美元区间。九位分析师给予买入评级，三位建议持有。

一项需要管理的波动投资

潜在的利润是真实的，但投资能源并不适合每位投资者。下游能源行业有很多公司，如 HF Sinclair NYSE: DINO 或 CVR Energy NYSE: CVI，但这两家公司的股票表现都不如 Par Pacific。

股东需要愿意承受拥有一家中型精炼厂所带来的波动。Par Pacific 的第一季度收益令人信服，夏威夷的可再生燃料设施为其增添了明确的增长角度，而其回购活动则传达了信心。

Par Pacific Holdings, Inc. (PARR) 2026 年 6 月 13 日价格走势图

不过，该公司负债水平较高，现金生成可能不稳定，业务的起伏有时取决于不可预测的炼油利润。这不是一只可以买了就忘的股票。它或许更适合放在一个与公司本身一样积极管理的投资组合中。

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